Borsa haftası 17 - 21/3: Kısa vadeli "sarsıntılara" karşı dikkatli olun

VN-Endeksi kar alma baskısı altında farklılaşıyor

VN-Endeksi yeni haftaya 1.326,15 puandan başladı, haftanın sonuna doğru hafif düşüş yaşadı ve endeks haftayı %0,1 değer artışıyla tamamladı.

Likidite geçen haftaya göre %8,7 artış kaydederken, nakit akışının pozitif seyrettiği, özellikle bazı sektör gruplarına odaklanıldığı görüldü.

Piyasa, geçen hafta sektör grupları arasında güçlü bir farklılaşma kaydetti. Özellikle Gayrimenkul grubu piyasayı desteklemede kilit rol oynadı. Ayrıca, Bankacılık grubu da bazı öncü yönetmeliklerin atılımıyla desteğe katkıda bulundu, ancak güçlü bir fikir birliği yoktu. Menkul Kıymetler, Çelik ve Teknoloji gibi diğer bazı sektörlerde de belirgin bir farklılaşma görüldü ve bu da nakit akışı sirkülasyonunun çok güçlü olmadığını gösterdi.

Chứng khoán tuần 17 – 21/3: Thận trọng với nhịp — Pazar, endüstri grupları arasındaki güçlü farklılaşma nedeniyle düşüşe geçti (Kaynak: SSI iBoard)

Puanlardaki artış, likiditedeki patlamayla orantılı değil. Uzmanlar, bunun, 7 haftalık üst üste artışın ardından ortaya çıkan ve yatırımcıların kâr satış baskısı ve öngörülemeyen nakit akışı gelişmeleriyle karşı karşıya kalmaları nedeniyle temkinli bir tutum sergilediklerini gösteren yaklaşan bir düzeltmenin işareti olduğunu söylüyor.

Yabancı yatırımcıların büyük sermayeli hisse senetlerine odaklanması, 1.707 milyar VND'nin üzerinde bir değerle güçlü net satış trendini sürdürmesi piyasa üzerinde baskı oluşturdu.

Viettel ailesinin hisseleri yıl başından bu yana 44 trilyon dolar sermaye kaybı yaşadı

VGI (Viettel Global Investment Joint Stock Corporation - Viettel Global, HOSE) hisseleri, üst üste 5. kez düşüş yaşayarak, geçtiğimiz işlem haftasında %3,02 düşüşle 77.200 VND/hisseden kapandı.

Hisse başına 77.200 VND fiyatla işlem gören Viettel Global'in mevcut piyasa değeri, yılbaşına göre 44.000 milyar VND'den fazla azalarak yaklaşık 235.000 milyar VND'ye geriledi.

VGI, 2024 yılının ilk yarısında en çok rağbet gören hisse senetlerinden biri olmuş, 2024 yılı başında hisse başına 25.800 VND'den 10 Temmuz'da hisse başına 111.000 VND'ye ulaşarak %330'luk bir artışa imza atmıştır.

Analistlere göre bunun nedeni, kısa vadede teknoloji hisselerinin yüksek fiyatlar ve çok sayıda yatırımcının "kar elde etmek" istemesi bağlamında düzeltmelerle karşı karşıya kalabilmesi.

İş sonuçlarına bakıldığında, Viettel Global'in 2024 yılı geliri 35.363 milyar VND olarak gerçekleşti ve bu rakam 2023 yılına göre %25'in üzerinde bir artışa denk geliyor. Vergi sonrası kâr ise bir önceki yıla göre yaklaşık 4,4 kat artarak 7.187 milyar VND'ye ulaştı ve birikmiş tüm zararları sildi.

Bir dizi üst düzey liderlik değişikliği

Genel Kurul Toplantıları ve 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin faaliyet sonuçlarının açıklanacağı "sezon" arifesinde, birçok şirket eş zamanlı olarak üst düzey yönetimde değişiklik duyurdu.

Özellikle, Vicasa - VNSteel Çelik Anonim Şirketi (VCA, HOSE), Sayın Nguyen Xuan Son'dan, yönetime göre emeklilik nedeniyle 2023-2028 dönemi için VCA Yönetim Kurulu Başkanlığı görevinden istifa mektubu aldı. Bununla birlikte, Sayın Nguyen Phuoc Hai de sağlık durumunun kötüleşmesi nedeniyle Vicasa - VNSteel Denetim Kurulu Başkanlığı görevinden istifa mektubunu sundu.

Vinh Hoan Corporation (VHC, HOSE), 2022-2026 dönemi için Denetim Kurulu Başkanlığı görevinden, görevine devam edememesinin kişisel nedenlerini gerekçe göstererek istifa eden Bayan Nguyen Thi Cam Van'dan bir mektup aldı.

Binh Minh Plastics Anonim Şirketi (BMP, HOSE), Sayın Chaowalit Treejak'ın sağlık sorunları nedeniyle 1 Haziran'dan itibaren Genel Müdürlük görevinden alındığını duyurdu. Sayın Chaowalit Treejak ayrıca Yönetim Kurulu üyeliğinden de istifa mektubu sundu. Onun yerine, Tayland vatandaşı Sayın Niwat Athiwattananont, 1 Haziran - 31 Mayıs 2030 tarihleri arasında Binh Minh Plastics Genel Müdürlük görevine atandı.

Vimeco Anonim Şirketi (VMC, HNX), hissedarlar toplantısından önce Yönetim Kurulu Başkanlığı, Yönetim Kurulu Üyeliği ve Denetim Kurulu Üyeliği görevlerinden 3 istifa aldı. Sayın Duong Van Mau, VMC Yönetim Kurulu Başkanlığı görevinden istifa etti; Sayın Nguyen Khac Hai de VMC Yönetim Kurulu Üyeliği görevinden istifa etti; Sayın Nguyen Tien Khanh da kişisel nedenlerle Vimeco Denetim Kurulu Üyeliği görevinden istifa etti.

Kısa vadeli "yenilenme" öncesi yatırım stratejisi

VN Endeksi, 1.220 puanlık fiyat aralığından 1.350 puanlık fiyat aralığına kadar 8 hafta üst üste puan artışları yaşadı. 10-14 Mart tarihleri arasındaki 5 seansta, ana endeks, sektör grupları, sermaye grupları ve hisse senedi grupları arasında güçlü bir farklılaşmayla 1.340 puanlık eşiğin üzerindeki en yüksek puanı aşarak güçlü bir şekilde dalgalandı.

Bu gelişmeye dayanarak, uzmanlar, piyasanın uzun süredir yükselişte olması nedeniyle kısa vadeli trende temkinli yaklaşarak yeni işlem haftası için senaryo belirliyor. Yatırımcılar, fırsatları yakalama ve riskleri kontrol etme dengesini sağlayan bir yatırım stratejisi oluşturmalıdır.

Buna göre yatırımcılar için yatırım stratejisi şu şekildedir: Makul bir hisse senedi oranı korumak, piyasa duyarlılığını takip etmekten kaçınmak; Ekonomik döngülerden faydalanarak iyi temelleri olan hisse senetlerine odaklanmak; Kar elde etme ve tutma konusunda esnek olmak; Yabancı sermaye akımlarını ve küresel makroekonomik politika gelişmelerini yakından izlemek.

Aynı zamanda bu durum, "sarsıntı" döneminde cazip değerlemelere sahip potansiyel hisse senetlerini elinde tutmak için de bir fırsattır ; bunlar arasında Bankalar ve Çelik yer almaktadır.

Yüksek kredi büyüme hedefleri, nakit akışındaki toparlanma ve yerleşiklerin ve işletmelerin gelirlerindeki toparlanma, bankacılık ürün ve hizmetlerine olan talebi artırarak bankacılık sektörünün iş görünümü üzerinde olumlu bir etki yaratması beklenen fırsatlar sunmaktadır. Çelik sektöründe ise, iç pazar koruma önlemleri, üretim kapasitesinin artması ve inşaat sektörünün toparlanması, önde gelen şirketler için iyi fırsatlar sunmaktadır.

Yorumlar ve öneriler

Mirae Asset Securities Yatırım Danışmanlığı Başkanı Huynh Quang Minh, piyasanın 7 hafta üst üste yükselişin ardından artan satış baskısıyla karşı karşıya kaldığını ve dalgalanmalar ve aşağı yönlü ayarlamalar içeren seanslar geçirdiğini belirtti.

Kısa vadede, genellikle temkinli bir FOMO (Fırsat Kaçınma) riskiyle karşı karşıya kalınacağından, çoğu kişi yeni hisse almak yerine kârlarını satmayı tercih edecektir. Bir düzeltme meydana gelirse, VN Endeksi 1.300-1.310 puanlık destek bölgesine geri çekilebilir ve bu, piyasanın önceki orta vadeli yükseliş trendini bozmadan sağlıklı bir "dinlenme" düzeltme senaryosudur.

Orta vadede, piyasayı makro düzeyde destekleyen birçok faktör bulunmaktadır. Bunlar arasında gevşek para politikası ve düşük faiz oranları gibi faktörler, piyasanın büyük bir beklentiyle yükselişe geçmesiyle birlikte ana itici güç olmaya devam etmektedir. Sırada, 2025'in ilk çeyreğinde olumlu iş sonuçları büyümesinin katalizörü olacak hissedar toplantı dönemi bulunmaktadır.

Dolayısıyla, şu anda diğer birçok yatırım kanalına kıyasla hala cazip bir yatırım kanalı. Piyasanın yükseliş trendini sürdürerek yatırımcılara iyi kazançlar sağlayacağını öngörüyor.

Ancak her türlü piyasa koşulunda portföye büyüme hikayesi olan ve cazip değerlemelere sahip hisse senetlerinin seçilmesi en önemli öncelik olmalıdır.

Son dönemdeki gelişmeler, endeksin sürekli olarak yeni zirveler kaydetmesine rağmen, yatırımcılar için hayal kırıklığı yaratan birçok hisse senedinin ciddi düşüşler yaşadığını gösteriyor. Ayrıca, özellikle kaldıraç kullanımında risk yönetiminin dikkatlice değerlendirilmesi gerekiyor; piyasada tamamen beklenmedik düzeltmeler yaşanıyor.

Potansiyel hisse senedi sektörleri bence Bankacılık ve Çelik.

BSC Securities , son dönemdeki güçlü yükselişin yanı sıra geçen haftaki bir miktar olumsuz sinyaller göz önüne alındığında, piyasada kısa vadede yükseliş riski bulunduğunu, endeksin 1.315 - 1.320 puana kadar gerileyebileceğini ve eski destek bölgesini yeniden test edebileceğini belirtti.

Asean Securities, işlem hacminin ortalamanın üzerinde kalarak piyasanın olumlu gelişimini sürdürdüğünü ve bunun da alıcılar ve satıcılar arasındaki çekişmeyi gösterdiğini düşünüyor. Piyasa oldukça temkinli hareket ediyor ve çoğu sektör grubu ufak ayarlamalar yapıyor. Mevcut aşamada, yatırımcıların sağlam bir pozisyon oluşturmak ve uzun vadede güçlü büyüme potansiyelinden yararlanmak için temkinli davranmaları ve piyasa düzeldiğinde dağıtmak üzere nakit bulundurmaları gerekiyor.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre 17-21 Mart haftasında temettü ödeme kararı alan 20 işletme bulunuyor, bunlardan 19'u nakit ödeme yaparken, 1 işletme ise hisse senedi satın alma hakkını kullanıyor.

En yüksek oran %50, en düşük oran ise %2,5.

1 işletme hisse senedi satın alma hakkını kullanıyor:

Refah ve Kalkınma Anonim Şirketi (PGB, UPCoM) , temettüden önceki tarih 18 Mart, oran %19,1.

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Küresel Eğitim Günü	TH Günü	Oran
ABT	HORTUM	17 Mart	16 Nisan	%30
COM	HORTUM	17 Mart	4/4	%15
THG	HORTUM	17 Mart	10 Nisan	%10
ACE	UPCOM	17 Mart	30 Mayıs	%10
VFG	HORTUM	18 Mart	4/4	%10
VNL	HORTUM	18 Mart	3/4	%5
LBM	HORTUM	18 Mart	16 Nisan	%2,5
LHC	HNX	19 Mart	18 Nisan	%10
Geleneksel Çin Tıbbı	HORTUM	19 Mart	4/4	%5
STP	HNX	19 Mart	9/5	%8
VDP	HORTUM	19 Mart	15 Mayıs	%15
DRG	UPCOM	19 Mart	10 Nisan	%2,5
DSN	HORTUM	20 Mart	10 Nisan	%16
CMF	UPCOM	20 Mart	8/5	%50
DP3	HNX	21 Mart	8/7	%30
PPP	HNX	21 Mart	21 Nisan	%15
PMC	HNX	21 Mart	8 Nisan	%14
SDC	HNX	21 Mart	15 Nisan	%5
SD5	HNX	21 Mart	15 Nisan	%7