Gayrimenkul hisseleri 2-3 kat arttı: Büyük dalga mı, uyarı sinyali mi?

Gayrimenkul sektörü, birçok hisse senedinin fiyatının iki katına çıkmasıyla piyasanın odak noktası haline geliyor. Ancak birçok kişi, bunun heyecanın zirve yaptığı ve potansiyel risklerin en yüksek olduğu bir yükseliş trendinin son aşaması olabileceğinden endişe ediyor.

Yatırımcılara, tüm sektörün genel toparlanma ivmesini "kovalamak" yerine, sağlam temellere sahip şirketlerin hisselerini seçmeye odaklanmaları tavsiye ediliyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Birçok emlak kodunun fiyatı birçok kez arttı

TAL hisseleri - Taseco Gayrimenkul Yatırım A.Ş. - 1 Ağustos'ta 25.500 VND referans fiyatıyla resmen HoSE'ye taşındı. 13 Ağustos itibarıyla TAL'nin fiyatı 35.250 VND'ye yükseldi; bu da açılış fiyatına kıyasla %38'in üzerinde bir büyümeye denk geliyor.

Bu artışın, hissenin HoSE'de listelenmesinden bu yana görülen artış olduğu dikkat çekicidir. UPCoM'da işlem görmeye başladığı dönem de dahil olmak üzere, TAL 2025'in başından bu yana yaklaşık %72 büyümüştür.

Ancak TAL, gayrimenkul grubundaki en "şok edici" fiyat artışı vakası değil.

Diğer birçok gayrimenkul hissesi, 2025 yılı başına kıyasla 2-3 kat artış kaydetti; örneğin LDG %176, SJS %152, VHM %132 ve CEO %107 arttı. Bu arada, NVL (+%80,5) ve SCR (+%73,1) de olağanüstü bir büyüme ivmesi gösteriyor.

Olumlu gelişmeler, piyasanın tarife şokundan kurtulması ve Vinpearl'ün VPL hisselerinin halka arzının ardından Vingroup hisselerinin yükselmesiyle gerçekleşti.

Ancak bu durum, sektör için yeni bir döngünün başladığını da gösteriyor. Yasal engellerin kaldırılmasının ardından finans sistemi, gayrimenkul sektörüne kredi pompalıyor.

Vali Nguyen Thi Hong, yakın zamanda düzenlenen bir toplantıda, gayrimenkul sektöründeki kredi büyümesinin yılın ilk 7 ayında ortalamanın üzerinde olduğunu söyledi.

Agribank Menkul Kıymetler Şirketi (Agriseco) Analiz Direktörü Sayın Nguyen Anh Khoa ise şunları söyledi: Gayrimenkul grubu, yılın ikinci yarısında dikkat çeken bir sektör. Bu dönemde ülke çapındaki piyasa, özellikle geçen yılın aynı dönemine kıyasla arz ve likidite açısından olumlu toparlanma sinyalleri kaydediyor.

Hisse senedi seyrelmesi ve finansal sağlık dikkate alınmalıdır

Bu bağlamda, sermaye artırımı hikayesi çoğu gayrimenkul hissesinde bir hayatta kalma ihtiyacı olarak karşımıza çıkmaktadır.

Birçok kod keskin bir şekilde arttı ancak yatırımcılar "kıyıya geri dönmedi"

DXG Yönetim Kurulu yakın zamanda, 20'den az profesyonel menkul kıymet yatırımcısının katılımıyla, %9,18'e denk gelen 93,5 milyon hissenin özel olarak satışa sunulması planını onayladı.

Benzer şekilde, SJS (SJ Group) da 100:159 oranında 182,6 milyonun üzerinde hisse ihraç ederek (100 hisseye sahip olan hissedarlar 159 yeni hisse alacak), temettü ödemeleri yaparak ve sermayesini öz sermayeden artırarak, tüzük sermayesini öz sermayeden artırdı.

Bu arada TCH (Hoang Huy Finansal Hizmetler), Hai Phong'daki kentsel ve apartman projelerine yatırım yapmak için 200 milyondan fazla hisse senedi sunarak 2.000 milyar VND'den fazla para seferber ediyor ve bu da ölçeğini ve finansal kapasitesini genişletme hırsını gösteriyor.

Yuanta Securities Vietnam Bireysel Müşteriler Araştırma ve Geliştirme Direktörü Bay Nguyen The Minh şunları söyledi: "Zorlu bir dönemin ardından sermaye artışı kaçınılmaz bir eğilimdir, ancak bu durum sermayenin değer kaybetmesi ve kısa vadeli arz-talep dalgalanmaları riskini de beraberinde getirir. Ancak, toparlanma döngüsü başladı ve asıl mesele yasal sorunların giderilmesi ve projelerin "serbest bırakılması".

Yatırımcıların büyüme hedeflerini ve dalgalanmalara dayanıklılık yeteneklerini göz önünde bulundurmaları, aynı zamanda fırsatları en iyi şekilde değerlendirmek için iyi mali sağlığa sahip saygın işletmelere öncelik vermeleri gerekiyor.

Büyük gayrimenkul gruplarının nakit akışı baskısı

FiinGroup verilerine göre, bankalar hariç yaklaşık 102.000 milyar VND tutarındaki şirket tahvilinin vadesi, yılın ilk yarısındaki tutarın (44.400 milyar VND) iki katı olacak. Bu tutarın büyük bir kısmını gayrimenkul işletmeleri oluşturuyor ve 65.300 milyar VND tutarındaki ödeme vadesi, nakit akışında hala baskı olduğunu gösteriyor.

Piyasanın sürekli olarak tarihi zirveleri aştığını da unutmamak gerek. Bu bağlamda, gayrimenkul hisselerini yüksek fiyatlardan kovalamak, özellikle beklenmedik satış baskılarının ortaya çıkıp kısa vadeli bir düzeltmeye yol açabileceği durumlarda büyük riskler taşıyor.

Yatırımcıların, tüm sektörün genel toparlanma eğilimini takip etmek yerine, sağlam temellere sahip işletmeleri seçmeleri, temiz arazi fonlarına ve net yasal statüye sahip olanlara öncelik vermeleri tavsiye edilir. Bunlar, orta vadeli iş beklentilerini güçlendirmeye ve holding sürecindeki riskleri en aza indirmeye yardımcı olacak temel faktörler olacaktır.

Konuya geri dön

Alçakgönüllülüğü Öğrenin

Kaynak: https://tuoitre.vn/gayrimenkul hisseleri 2-3 kat arttı, büyük artış-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm