VN Endeksi'nin potansiyel olarak 2.032 puana ulaşmasının temeli.

Rong Viet Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (Rong Viet Menkul Kıymetler) tarafından yakın zamanda yayınlanan 2026 Yatırım Görünümü raporunda, yeni piyasa döngüsü için metafor olarak Dünya'nın "kaçış hızı" olan 11,2 km/saniye kullanılmıştır. Fizikte bu, bir cismin yerçekimini yenmek, uzaya uçmak ve orijinal yörüngesine geri çekilmekten kaçınmak için ulaşması gereken minimum hızdır.

Rong Viet Menkul Kıymetler'e göre, yatırım açısından 11,2 km/saniye, piyasanın yeterli iç ivmeye ve büyüme "yakıtına" sahip olduğu, eski ataletten kurtulup yeni bir döngüye girdiği noktayı simgeliyor. Rong Viet Analiz Merkezi, "2026 tam olarak bu noktadır; dış etkenler yavaş yavaş azalacak ve iç altyapı, piyasanın uzun vadeli ivmelenme aşamasına hazır hale gelecektir" şeklinde açıklama yaptı.

Özellikle, raporda VN Endeksi'nin önümüzdeki 12-14 ay içinde 1.712 ile 2.032 puan aralığını hedefleyebileceği öngörülüyor. Bu senaryo, 2026 yılında hisse başına kazancın (EPS) yaklaşık 137-140 VND'ye ulaşacağı, yani yıllık bazda %15-19'luk bir artış göstereceği ve hedef fiyat/kazanç oranının (P/E) 12,5-14,5 kat olacağı varsayımına dayanmaktadır.

- Resim 1.

Görsel, VN Endeksinin önümüzdeki 12-14 ay içinde 11,2 km/s hızla 2.032'ye ulaşabileceğini göstermektedir.

Rong Viet Securities'e göre, 2026 yeni bir büyüme döngüsünün başlangıç noktası olarak kabul ediliyor ve bu döngüde yatırım stratejilerinin baştan doğru konumlandırılması uzun vadeli avantaj için çok önemli olacak. Raporda şu ifadeler yer alıyor: "Piyasanın, kazanç büyümesinin öncü rolüne geri dönmesiyle 'endekse dayalı yüksek değer' senaryosundan 'genişliğe dayalı cazip' senaryosuna geçmesi bekleniyor. Aynı zamanda, çok yüksek F/K oranlarına sahip büyük sermayeli hisse senetlerinden kaynaklanan sapmalar, gerçek ekonomik değerlerini yansıtacak şekilde kademeli olarak ayarlandığından, genel değerleme seviyesi yeniden dengelenebilir."

Rong Viet Securities ayrıca, HoSE borsasındaki yabancı yatırımcı sahipliği oranının son üç yılın en düşük seviyesine düştüğünü, ancak hisse değerinin yüksek kaldığını belirtti. Bu durum, özellikle finans ve bankacılık sektöründe yoğunlaşmış bir sahiplik yapısına işaret etmektedir. Bu bağlamda, doğru katalizörlerle sermaye akışlarının esnekliği önemli ölçüde iyileştirilebilir.

Sermaye akışlarının yanı sıra, hükümet şeffaflık sürecini hızlandırıyor ve işlem altyapısını geliştirerek yatırım ortamını güçlendiriyor. 2026'dan itibaren yürürlüğe girmesi beklenen yasal çerçeve, piyasanın standartlaştırılmasını, şeffaflığın artırılmasını ve operasyonel standartlarının iyileştirilmesini amaçlıyor.

Merkezi takas kuruluşunun (CCP) devreye alınmasına yönelik yol haritası ve teknik iyileştirmeler, piyasayı FTSE standartlarına yükseltme hedefine doğru atılacak "hızlı adımların" temeli olarak kabul ediliyor; operasyonel incelemeler ve doğrulamalar ise 2026 yılında gerçekleştirilecek.

"Karşı rüzgarlar"

Rong Viet Securities ayrıca, yatırımcıların 2026'da karşılaşabileceği "zorluklara" da dikkat çekti; bunlar arasında jeopolitik gerilimler, ABD'deki politika uygulamalarındaki belirsizlik düzeyi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerini erteleme olasılığı ve bunun döviz kurları ve yerel faiz oranları üzerinde baskı oluşturması yer alıyor. Buna ek olarak, yüksek F/K oranına sahip ancak kazanç büyümesi beklentileri karşılamayan büyük sermayeli hisse senetlerinde düzeltme riski de yakından izlenmesi gereken bir faktör.

Kaynak: https://nld.com.vn/co-so-de-vn-index-co-the-len-2032-diem-196260105102507678.htm