Altın piyasasını "serbest bırakmak"

Vietnam Merkez Bankası'nın (SBV), altın ticareti yönetimine ilişkin 24/2012/ND-CP sayılı Kararnameyi değiştiren taslak kararnameyi Başbakana sunma süresi (15 Temmuz) doldu. İşletmeler ve kredi kuruluşları, değiştirilmiş kararnamenin yakında yayımlanarak altın piyasasının "serbest bırakılmasını" umuyor.

24/2012/ND-CP sayılı Kararnameyi değiştiren taslak kararname, altın külçeleri üzerindeki tekelciliği ortadan kaldırarak altın piyasasını "serbestleştirecek". Fotoğraf: Duc Thanh

Artan arz, yatırım talebini artırır mı?

Taslak Kararnamede önerilen önemli değişikliklerden biri, altın külçeleri üzerindeki tekelin ve ham altın ithalatı üzerindeki tekelin kaldırılmasıdır. Buna göre, şartları karşılayan işletmeler ve kredi kuruluşları altın külçeleri ithal edebilecek ve üretebileceklerdir.

Vietnam Devlet Bankası'nın açıklamasına göre, yıllık altın ithalat limiti, makroekonomik durum, para politikası hedefleri, ulusal döviz rezervleri ve altın külçe ve ham altın ihracat ve ithalat durumuna bağlı olarak kurum tarafından dengelenecektir.

Ekonomi uzmanı Dr. Nguyen Minh Phong, gazetecilere yaptığı açıklamada, ham altın ithalatına yeniden izin verilmesinin gerekli olduğunu söyledi. Aslında, altın ithalatı sadece altın külçelerinin üretimi için değil, aynı zamanda ihracat amacıyla altın takı üretimi için de gereklidir.

“Yirmi yıl önce Tayland’ın mücevher ihracatı 2 milyar doları aşmıştı ve 2023 yılında neredeyse 9 milyar dolara ulaştı. Vietnamlı işletmelerin ve kuyumcuların beceri ve yetenekleri de aşağı kalır değil. Ancak uzun zamandır Vietnam’ın altın mücevher endüstrisi üretim için hammadde ithal edemiyor. Bu nedenle, üretim için ham altın ithalatına izin verilmesi son derece gerekli,” diye belirtti Bay Phong.

Aynı görüşü paylaşan Küresel Finans ve Gayrimenkul Piyasası Geliştirme Araştırma Enstitüsü Direktörü Dr. Nguyen Tri Hieu, altın arzının artmasının işletmeleri "canlandıracağını" doğruladı.

Altın arzındaki artış, insanların altına daha fazla yatırım yapmasına ve hatta dünya altın fiyatlarında keskin artış dönemlerinde bir çılgınlığa yol açabilir. Ancak Bay Hieu'ya göre, uzun vadede tekelin kaldırılması ve ham altın ithalatına tekrar izin verilmesi, piyasanın daha rekabetçi ve istikrarlı hale gelmesine yardımcı olacaktır. Ayrıca, artan altın arzı, yerel altın fiyatlarını düşürmeye ve dünya altın fiyatlarıyla arasındaki farkı azaltmaya yardımcı olacaktır. Aynı zamanda, altın artık kıt olmadığında, birçok insanın spekülatif ve biriktirme eğilimi azalacaktır.

Taslak kararname ayrıca altın işlemlerinde şeffaflığı artırıyor (altın alıcılarının belirlenmesi; 20 milyon VND veya üzeri işlemler için banka havalesi zorunluluğu; belgelerde altın külçelerinin seri numaralarının kaydedilmesi zorunluluğu vb.). Bu, altın işlemlerinin kaynağını doğrulamaya ve altın yoluyla kara para aklama ve yolsuzluğu sınırlamaya yardımcı olacaktır.

Altın piyasasına karşı temkinli olun.

Altın Ticaret Birliği, Kararnamede yapılacak değişiklik taslağına ilişkin görüşlerinde, Vietnam Devlet Bankası'nın altın vadeli işlemler, altın sertifikaları ve ulusal altın borsası gibi piyasa likiditesini destekleyecek ek ürünlerin uygulanmasına olanak sağlayacak bir yasal çerçeve ve yol haritası araştırması ve geliştirmesi gerektiğini tavsiye etti.

Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) Singapur, Endonezya, Tayland ve Vietnam'daki Kıdemli Danışmanı Bay Huynh Trung Khanh'a göre, ulusal bir altın borsası kurulması, yerel ve uluslararası altın fiyatları arasındaki farkı hızla azaltacaktır. Vietnam gibi yüksek altın tüketimine sahip bir ülke için bu çok önemlidir.

Ancak Bay Nguyen Minh Phong, Vietnam'ın pahalı bir ders aldığını göz önünde bulundurarak, altın borsasının kurulmasının son derece dikkatli bir şekilde yapılması gerektiğine inanıyor. Uygun şekilde kontrol edilmezse, altın borsası aşırı spekülasyona yol açarak makroekonomik istikrarsızlığa neden olabilir ve döviz kurunu kontrol etmeyi özellikle zorlaştırabilir.

Sayın Nguyen Tri Hieu ise, altın borsasının işlemleri daha şeffaf hale getireceğini, fiyatların gerçek zamanlı olarak güncelleneceğini ve dünya altın fiyatlarındaki dalgalanmaları yansıtacağını belirtti. Ancak, bir altın borsası kurulacaksa, bunun sadece emtia altını için olması gerektiğini ve yüksek riskler nedeniyle altın sertifikalarıyla işlem yapılmasına izin verilmemesi gerektiğini vurguladı.

Taslak kararnamede altın borsasından bahsedilmediği bildiriliyor. Vietnam Merkez Bankası (SBV), kararname yayınlandıktan sonra, ticari bankaların altın türev ürünleri sunabilmesi için ilgili düzenlemeleri gözden geçireceğini ve değiştireceğini belirtti.

Türev araçları kullanan işletmeler, bu araçları, Vietnam'da finansal tabloların sunumu ve finansal araçlara ilişkin bilgilerin açıklanmasına dair Uluslararası Muhasebe Standartlarının uygulanmasına ilişkin 210/2009/TT-BTC sayılı Maliye Bakanlığı Genelgesi'nde belirtilen düzenlemelere uygun olarak muhasebeleştireceklerdir.

Vietnam Devlet Bankası, 28 Aralık 2006 tarihli (değişiklik ve eklemelerle birlikte) 158/2006/ND-CP sayılı Hükümet Kararnamesinde belirtildiği üzere, altın ticaretinin Emtia Borsasında yapılmasına izin verilen emtialar listesine eklenmesini değerlendirmek üzere ilgili kurumlarla koordinasyon sağlayacaktır. Merkezi bir altın borsasının kurulmasıyla birlikte, hesap üzerinden altın ticareti de incelenecek ve yönlendirilecektir.

Vietnam Altın Ticaret Birliği, Vietnam Merkez Bankası'nın altın cinsinden kredi/tedarik şeklini incelemesini önerdi. Agribank ve BIDV gibi bazı bankalar, kredi kuruluşlarının fiziksel altın işlemleri gerektirmeden müşterilere Altın Mülkiyet Sertifikası vermesine izin verilmesini önerdi. Altının teslimi ve alınması, gelecekte kredi kuruluşu ve müşteri arasında yapılacak ve sertifikada açıkça belirtilecek bir anlaşmaya göre gerçekleştirilebilir.

Ancak uzmanlara göre, Vietnam Merkez Bankası altının piyasaya sürülmesine ve ödünç verilmesine izin vermeyecek çünkü bu, ekonominin "altınlaşması" anlamına gelecektir.

Altın saklama hizmetlerine ilişkin olarak Vietnam Devlet Bankası, gelen geri bildirimleri dikkate aldığını ve kredi kuruluşları tarafından sunulan varlık saklama hizmetleri ve kasa kiralama hakkındaki 26 Şubat 2016 tarihli 02/2016/TT-NHNN sayılı Genelgeyi değiştirmeyi ve tamamlamayı da içeren kılavuzların yayınlanmasını inceleyeceğini belirtti.

Şu anda Vietnam'ın döviz rezervleri oldukça düşük olup yaklaşık 80 milyar dolar seviyesindedir; bu da yaklaşık 2,5 aylık ithalata denk gelmektedir. Öte yandan, Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) tavsiyelerine göre, güvenli döviz rezervlerinin en az 3 aylık ithalatı karşılayacak düzeyde olması gerekmektedir. Bu bağlamda, altın ithalatı döviz rezervlerini daha da azaltacaktır ve Vietnam Merkez Bankası bunu çok dikkatli bir şekilde değerlendirmek zorundadır.

ABD Doları Endeksi küresel olarak keskin bir düşüş gösterirken, Vietnam Dongu da ABD Doları karşısında değer kaybetmeye devam ediyor; bu da altın ithalat kotalarının hesaplanmasını daha da temkinli hale getiriyor. Ancak para politikası ekonominin tüm taleplerini karşılayamaz; bu nedenle hem döviz kurunu hem de altın piyasasını istikrara kavuşturmak şarttır. Altın piyasasını "serbest bırakmak" mantıklıdır ve Vietnam Merkez Bankası'nın şu anda yaptığı gibi doğrudan altın ticaretine katılmak yerine, altın piyasası üzerindeki en yüksek düzenleyici rolünü sürdürmesi gerekmektedir.

- Dr. Nguyen Tri Hieu, ekonomi uzmanı

Kaynak: https://baodautu.vn/coi-troi-cho-thi-truong-vang-d334025.html