Tahvil ihraç eden işletmeler borçlarından sorumlu olmalıdır.

Aynı zamanda, borçlarını ödemede gecikme yaşayan ve durumu istismar ederek kamu düzenini bozan işletmelere karşı da titizlikle davranılmalıdır. Yatırımcılar, tahvil ihraç edenlerin tahvil faizini ve anaparasını tam ve zamanında ödeme kabiliyetini kendi kendilerine değerlendirmeli ve yatırım kararlarından sorumlu olmalıdır.

Müşteriler, Hanoi'deki 8 Le Thai To adresindeki Bao Viet Securities'de işlem yapıyor. (İllüstrasyon fotoğrafı: Tran Viet/VNA)

Maliye Bakanlığı , önümüzdeki dönemde Parti'nin yönergelerini ve politikalarını yakından takip etmeye ve İşletmeler Kanunu, Menkul Kıymetler Kanunu ve bireysel şirket tahvillerinin ihracına ilişkin rehber belgeler de dahil olmak üzere Devlet'in politika ve yasalarına uymaya devam edeceğini belirtti. Devlet, makroekonomik istikrarı sağlayacak, işletmelerin faaliyetlerini istikrara kavuşturmalarındaki zorlukları ortadan kaldıracak ve tahvil sözleşmelerine göre yatırımcılar için yeterli ve zamanında ödeme kaynaklarına sahip olacak.

Bununla birlikte Devlet, mevcut mevzuata göre piyasa kurallarına uyularak ekonomik tedbirlerle işlem yapılması, işletme ve yatırımcıların tahvilin anapara ve faizini ihraç planına göre tam ve zamanında ödeyememesi durumunda tahvil ödeme planı üzerinde anlaşmaya teşvik edilmesi ve "uyumlu faydalar, paylaşılan riskler" ilkesiyle güvenlik ve düzenin sağlanması için bir mekanizma oluşturur.

Ayrıca, Hukuk düzeyindeki yasal çerçevenin iyileştirilmesine devam edilmesi ve kurumsal tahvil piyasasının, yalnızca kurumsal yatırımcılara odaklanan özel ihraçlara doğru ilerleyerek, halka açık ihraçları teşvik edecek şekilde yeniden yapılandırılması.

Maliye Bakanlığı Bankacılık ve Finans Dairesi Başkan Yardımcısı Nguyen Hoang Duong, 2017-2022 döneminde kurumsal tahvil piyasasının güçlü bir şekilde geliştiğini, Parti ve Devletin politikaları ve kalkınma yönelimleri doğrultusunda sermaye piyasası ile banka kredi piyasası arasında kademeli ve dengeli bir gelişmeye katkıda bulunduğunu, işletmeler için orta ve uzun vadeli bir sermaye seferberliği kanalı oluşturduğunu söyledi.

Ancak son dönemde pazarın hızla büyümesi, hem ihraç eden işletmeler, hem hizmet sağlayıcılar hem de bireysel yatırımcılar için bir dizi riskin ortaya çıkmasına neden oldu.

2022 yılında kurumsal tahvil piyasası mevzuat ihlalleri nedeniyle sert dalgalanmalar yaşarken, yurt içi ve yurt dışı makroekonomik ve finansal piyasalar karmaşık bir şekilde gelişti, faiz oranları arttı ve zaman zaman ekonominin likiditesinde zorluklar yaşandı.

Bu durum karşısında, Hükümet ve Başbakan piyasayı istikrara kavuşturmak için çok güçlü talimatlar verdiler. Bu doğrultuda, makro ekonomiyi istikrara kavuşturmak için eş zamanlı politikalar uyguladılar; vergileri azaltma, uzatma ve erteleme, etkilenen kesimleri destekleme ve kamu yatırımlarının dağıtımını hızlandırma gibi makul bir şekilde uygulanan maliye politikaları uyguladılar. Esnek para politikaları uyguladılar, likiditeyi sağladılar, faiz oranlarını düşürdüler, krediye erişimi kolaylaştırdılar, borçlanmayı artırdılar, borç gruplarını devrettiler vb.; emlak piyasası da dahil olmak üzere işletmeler için zorlukları ortadan kaldırdılar vb.

Maliye Bakanlığı verilerine göre, yılbaşından 28 Temmuz'a kadar 36 işletme 62,3 trilyon VND tutarında özel tahvil ihraç etti. Buna göre, kurumsal tahvil piyasası istikrara kavuştu ancak ekonomik zorluklar nedeniyle toparlanamadı, bu nedenle işletmelerin sermaye talebi azaldı.

Ayrıca, Sigortacılık Kanunu'na göre 2023 yılından itibaren sigorta şirketlerinin bazı kurumsal tahvil ürünlerine yatırım yapamayacak olması, bireysel yatırımcıların hâlâ çok temkinli davranması, işletme ve hizmet sağlayıcıların denetimlerden endişe duymaları nedeniyle diğer borçlanma yöntemlerini tercih etmeleri nedeniyle kurumsal tahvil yatırımına olan talep sürekli olarak azalmıştır.

Hükümet ve Başbakan'ın yönlendirmesiyle piyasayı istikrara kavuşturmaya yönelik çözümlerin köklü ve eş zamanlı uygulanmasıyla, 2023 yılının ikinci çeyreğinden itibaren şirket tahvil piyasası durumu iyileşme belirtileri göstermiş ve yatırımcı güveni giderek istikrara kavuşmuş, bazı kuruluşlar sermaye kaynaklarını yeniden yapılandırmak için proaktif olarak tahvil geri alımı yapmıştır.

Tahvillerin yeniden yapılandırılmasına ilişkin müzakereler devam ediyor ve bu durum, ihraççıların üretimi ve işlerini toparlamak ve borçlarını geri ödemek için nakit akışı yaratmak için daha fazla zamana sahip olmalarına yardımcı oluyor, uzun vadede likidite baskısını hafifletmek ve iyileştirmek için koşullar yaratıyor.

(Kaynak: Tin Tuc Gazetesi)

[reklam_2]
Kaynak