Gayrimenkul şirketleri borçlarını ödemek için fon topluyor.

Báo Đầu tư•13/04/2024

Birçok gayrimenkul şirketi, borçlarını ödemek ve projeleri finanse etmek için varlık satışı yapar, banka kredisi kullanır veya hisse senedi arzı yoluyla fon toplar.

Sermaye açığını hafifletmek için varlık satışı.

Novaland Grubu bugüne kadar kredilerinin ve tahvillerinin yeniden yapılandırılmasını esasen tamamlamış olsa da, PwC Vietnam 2023 denetim raporunda Novaland'ın faaliyetine devam etme varsayımıyla ilgili endişelerini dile getirmiştir.

Bağımsız denetçilere göre, nakit akışı açıkları, vadesi gelen kısa vadeli borç yükümlülükleri ve finans piyasalarındaki fon toplama kapasitesindeki sınırlamaların birleşik etkisi, Novaland üzerindeki kısa vadeli likidite baskısını artırmıştır. Ayrıca, konsolide bilanço tarihi itibariyle Novaland, kredi ve tahvil anlaşmaları kapsamındaki çeşitli yükümlülüklerini ihlal etmiştir.

Bu konuyla ilgili olarak Novaland, ticari bankaların, her aşamada evlerin alıcılara teslim edilmesini sağlamak amacıyla projelerin inşasına yönelik finansal desteği sürdürme taahhüdünde bulunduğunu belirtti. Özellikle, bankalar önümüzdeki dönemde toplam 15.816 milyar VND tutarında ek kredi limitleri dağıtmaya devam edecek.

Özellikle, Novaland, sözleşmede belirtilen süre içinde vadesi gelen borçlarını ödemek için yaklaşık 2.870 milyar VND değerinde varlık satmayı planlıyor. Aynı zamanda şirket, tahmini değeri 8.917 milyar VND olan varlıkların satışı konusunda yatırımcılardan ilgi beyanları aldı. Şirket, bu varlıkların satışını önümüzdeki 12 ay içinde tamamlayacağını belirtti.

Birçok işletme, banka kredisine hak kazanmadan önce bilançolarını temizlemek amacıyla tahvil borçlarını kademeli olarak veya tamamen silmeye çalışmıştır.

Benzer şekilde, LDG Yatırım Anonim Şirketi de tahvil borçlarını, banka borçlarını ve diğer borçları ödemek için kalkınma, proje devri ve hisse satışı konularında iş birliği planları uygulamaktadır.

Özellikle, LDG, şu anda Hai Duy Anonim Şirketi'ne (LDG'nin bir iştiraki) ait olan Bai But - Son Tra Turizm Bölgesi Projesi'ni devredecek. Ticari adı LDG Grand Central Vietnam olan proje, 29 hektarlık bir alanı kapsıyor ve toplam yatırım tutarı 4.600 milyar VND'nin üzerinde.

Aynı zamanda LDG, Binh Duong ili, Di An şehrine bağlı Binh An Mahallesi'ndeki C1 Apartman Kompleksi Projesi ve diğer varlık ve projeleri de devretmek istiyor.

Bir diğer tipik örnek ise Phat Dat Şirketi'dir. Phat Dat Şirketi Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Van Dat, son iki yıldaki beklenmedik piyasa dalgalanmalarının Phat Dat'ın gelişim hızını önemli ölçüde yavaşlattığını değerlendirdi. Özenle hazırlanmış uzun vadeli planlar değiştirilmek zorunda kaldı. Birçok büyüme hedefi yeniden ayarlandı…

Bu bağlamda, Phat Dat, daha acil konulara odaklanmak için agresif bir portföy ve finansal yeniden yapılandırma stratejisi uygulamaya koymuştur. Bu strateji, bazı varlıkların satılması ve bazı iştiraklerdeki hisselerin devredilmesi gibi kısa vadeli kazançlardan vazgeçmeyi de içermektedir.

Özellikle 2022-2023 yıllarında Phat Dat Şirketi, sırasıyla iki iştirakini sattı: Saigon - KL Gayrimenkul Şirketi (Astral City Binh Duong Projesi'nin yatırımcısı) ve Phat Dat Sanayi Parkı Yatırım ve Geliştirme Anonim Şirketi (PDI).

Sonuç olarak, Phat Dat, özellikle 2023 yılı sonundan önce tüm borçlarını zamanında ve planlanandan önce başarıyla ödeyerek finansal baskısını hafifletti ve sektörün genel olarak son derece durgun performans gösterdiği bir dönemde borçsuz kalan nadir gayrimenkul şirketlerinden biri oldu.

Sermaye baskısı kademeli olarak hafifleyecektir.

Vietnam Yatırım Kredi Derecelendirme Anonim Şirketi (VIS Rating), konut gayrimenkul sektörüne ilişkin son güncellemesinde, yüksek kaldıraç ve 2024 yılında vadesi dolacak büyük borçlar nedeniyle, nakit akışındaki iyileşmeye rağmen gayrimenkul şirketlerinin borç geri ödeme kapasitesinin zayıf kaldığını değerlendirdi. Borç/EBITDA oranı (şirketin ödenmemiş borçlarını geri ödeme kabiliyetini ölçen bir gösterge), kâr büyümesinden daha yüksek borç büyümesi nedeniyle 2022'deki 7 katına kıyasla 2023'te 8,7 katına ulaştı. Kısa vadeli borç/toplam borç oranı 2023'te %45'e ulaşarak son 5 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Ayrıca, yaklaşık 130 trilyon VND tutarındaki gayrimenkul tahvili 2024 yılında vadesini dolduracak; bu, son beş yılın en yüksek seviyesi olup, geliştiriciler için yeniden finansman riskleri oluşturmaktadır. Hukuki sorunlarla karşı karşıya olan veya spekülatif projeler üstlenen geliştiriciler, anapara ve faiz ödemelerinde gecikmeler ve zayıf nakit akışı riskleriyle karşılaşabilirler. Bu nedenle, en çok yeniden finansmana ihtiyaç duyan şirketler bunlardır.

Aslında, özellikle sermaye konusunda zorluklarla karşılaşmalarına rağmen, birçok işletme, banka kredisine erişmeye ve borsada sermaye artırmaya hak kazanmadan önce bilançolarını temizleme umuduyla, vadesi gelmemiş tahvil borçlarını kademeli olarak veya tamamen ortadan kaldırmak için çaba sarf etmiştir.

Örneğin, piyasa dalgalanmalarına uyum sağlamak için yeniden yapılanmanın ardından Phat Dat, şu anda yalnızca konut gayrimenkulüne odaklanıyor ve toplamda yaklaşık 40.000 milyar VND gelir elde etmesi beklenen 6 büyük projeyi hayata geçirmeyi planlıyor.

Şirket, faaliyet sermayesini artırmak amacıyla, mevcut hissedarlarına hisse başına 10.000 VND fiyatla, 5,5:1 oranında 134,3 milyondan fazla hisse senedi sunmayı planlıyor. Başarılı olması durumunda, Phat Dat 1,34 milyar VND'nin üzerinde kaynak sağlayabilir. Elde edilecek tüm gelir, şirketin ve iştiraklerinin gayrimenkul projelerini hayata geçirmek için kullanılacaktır.

Benzer şekilde, DIC Corp, yaklaşık 6.500 milyar VND toplamak için 410 milyon hisselik dört ayrı halka arz planlıyor. Şirket, elde edilen fonları, 169 Thuy Van Caddesi'ndeki (Ba Ria - Vung Tau ili) Cap Saint Jacques Kompleks Projesi II ve III. Fazları; Vi Thanh Ticari ve Konut Alanı Projesi (Hau Giang ili); Nam Vinh Yen Yeni Kentsel Alan Projesi (Vinh Phuc ili); ve Lam Ha mahallesindeki (Phu Ly şehri, Ha Nam ili) Lam Ha Centre Point Konut Projesi için yatırım sermayesini desteklemek amacıyla kullanacak.

VIS Rating'in değerlendirmesine göre, banka kredisine ve sermaye piyasalarına erişimin iyileşmesi sayesinde önümüzdeki dönemde yeniden finansman riskleri azalacak. Sonuç olarak, geliştiricilerin 2022'nin dördüncü çeyreğinden bu yana karşılaştığı likidite sıkıntısı hafifledi. Gayrimenkul işletmeleri için banka kredisi önemli ölçüde artarak 2023'te %28'e ulaştı ve geliştiricilerin sermaye ve likidite ihtiyaçlarını desteklemek için 2024'te de artmaya devam etmesi bekleniyor.

[reklam_2]
Kaynak