Ruble "konfor bölgesinden" çıkıyor ve düşmeye devam ediyor

Birçok uzmana göre, petrol ve doğalgaz ihracatının azalması ve yabancı yatırımcıların Rusya'dan sermaye çekmeye devam etme olasılığı, Ruble'nin sürekli değer kaybetmesinin nedenleri arasında yer alıyor.

Ruble, son bir yıldır sürekli değer kaybetti. (Kaynak: DW)

Şubat 2022'de Rusya'nın Ukrayna'da özel bir askeri operasyon başlatmasının ardından ruble değer kaybetmeye devam etti. Ancak, Moskova'nın önemli ölçüde artan enerji fiyatlarından faydalanmasıyla, para birimi sadece birkaç ay içinde kaybettiği konumunu geri kazandı.

Ancak Avrupa Birliği (AB), ABD, Kanada ve Norveç gibi diğer kaynaklardan enerji ithalatını artırarak Rus ham petrol ve gazından uzaklaşmayı başardı.

Aynı zamanda, faiz oranlarındaki artış nedeniyle küresel ekonomik yavaşlama endişesiyle ham petrol ve doğalgaz fiyatlarında sert düşüşler yaşanırken, Ukrayna'daki askeri harekatın henüz sona ermemiş olması Ruble'nin değer kaybetmesine yol açtı.

Geçtiğimiz yıl boyunca para biriminin değeri düşmeye devam etti.

Ruble, bu yıl ABD doları karşısında %25 değer kaybetti ve Mart 2022'den bu yana en düşük seviyesinde. 14 Ağustos öğleden sonra itibarıyla 1 ABD doları 100,7 ruble değerindeydi. Bu, Rus para biriminin Mart 2022'den bu yana ilk kez, ABD doları başına 100 ruble olan önemli psikolojik seviyeyi aştığı anlamına geliyor.

Ulusal para biriminin değer kaybı Rusya'da enflasyonu yukarı çekiyor. Rusya Merkez Bankası'nın (TCMB) Temmuz 2023'te yüzde 4,3'lük hedefinin üzerine çıkan enflasyonun bu yıl yüzde 5-6,5'e yükselmesi öngörülüyor.

Ruble neden değer kaybediyor?

Merkez Bankası Başkanı Elvira Nabiullina, dolara karşı 80-90 ruble aralığının, Rus para biriminin yaz başında çıktığı bir "konfor bölgesi" olduğunu söyledi.

Sayın Nabiullina'ya göre, para biriminin zayıflamasının sebebi dış ticaretteki düşüş. Ayrıca, kamu harcamalarındaki keskin artış ve işgücü kıtlığı enflasyonu yüksek tutuyor.

Merkez Bankası, 14 Ağustos'ta yaptığı açıklamada, ithalat talebinin arttığı bir dönemde ihracat değerlerinin "önemli bir düşüş" ile karşı karşıya olduğunu belirtti.

Ancak Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Aleksey Zabotkin, finansal istikrar açısından herhangi bir risk görmüyor. "Merkez Bankası, ekonominin değişen dış koşullara etkili bir şekilde uyum sağlamasını sağlayan bir döviz kuru politikasına bağlı kalmaya devam ediyor" dedi.

Merkez Bankası, rublenin değer kaybını durdurmak için Temmuz ayında beklenenden daha yüksek olan faiz oranını yüzde 8,5'e yükseltti.

Hükümetin ekonomi danışmanı Maksim Oreşkin, rublenin zayıflaması ve enflasyondaki artışın, merkez bankasının yumuşak para politikasından kaynaklandığını söyledi.

Analistler, rublenin son haftalardaki düşüşünün ithalatın artması ve yabancı yatırım akışının artmasından kaynaklandığını söylüyor.

Avrupa Komisyonu'nda 30 yıl görev yapmış akademisyen Albrecht Rothacher, Ruble'nin düşüşünün nedenlerini açıklarken, asıl etkenin Rusya'nın petrolü ancak dünya piyasalarındaki fiyatın altında satabilmesi olduğunu söyledi.

CBR'nin son verilerine göre, ülkenin petrol ve doğalgaz ihracatçılarının gelirleri, geçen yılın aynı dönemindeki 16,8 milyar dolardan temmuz ayında 6,9 milyar dolara (6,3 milyar avro) düştü.

Bir diğer etken de Ukrayna'daki askeri harekatın başlamasından bu yana birçok yabancı şirketin Rusya'dan çekilmesi. Bloomberg, geçen yıl Rusya'dan ayrılan yabancı şirketlerin 15 ila 20 milyar dolar değerinde varlık sattığını tahmin ediyor.

Peterson Uluslararası Ekonomi Enstitüsü (PIIE) düşünce kuruluşundan Elina Ribakova, enkazın gerilemesinin ardındaki nedenin petrol ve doğalgaz ihracatının azalması ve yabancı yatırımcıların sermaye çekmeye devam etme olasılığı olduğunu söyledi.

Rothacher, Türkiye, Kazakistan, Çin ve Sırbistan gibi üçüncü ülkeler üzerinden Batı'dan gelen ileri teknoloji ürünlerinin ithalatının artan maliyetinin de rublenin değerini düşürdüğünü söyledi.

Ruble'yi istikrara kavuşturmak için ne yapılmalı?

Alor Broker analisti Aleksey Antonov, rublenin dolar karşısında 115-120 rubleye kadar gerileyebileceği konusunda uyardı. "Rus para biriminin düşüşünün durması için ithalatta bir azalma veya Merkez Bankası'nın yeni kararlarını beklememiz gerekiyor," dedi.

Aynı görüşü paylaşan Bloomberg Economics ekonomisti Alexander Isakov da , Ruble fiyatının istikrara kavuşması için referans faiz oranının yüzde 10'a yakın olması gerektiğini vurguladı. Federal bütçe harcamalarının da tavanın altında tutulması gerektiğini belirtti.

Ekonomist, "Ruble, ham petrol fiyatlarındaki artıştan faydalanabilir, ancak kararların temeli iç para politikalarıdır. Merkez Bankası'nın, iç tasarrufları artırmak ve ithalatı azaltmak için Eylül ortasında yapacağı toplantıda faiz oranlarını 50-100 baz puan artırması gerekiyor." dedi.

Diğer ekonomistler ise Rus hükümetinin para biriminin kademeli olarak zayıflamasını desteklediğine inanıyor.

Analist Tim Ash, petrol fiyat tavanı ve Batı'nın ihracatı ve bütçe gelirlerini azaltan yaptırımlarının etkisiyle başa çıkmak için Rus hükümetinin rubleyi daha zayıf yönettiğini söyledi.

[reklam_2]
Kaynak