Binh Dinh İlaç ve Tıbbi Cihaz Anonim Şirketi'nde (Bidiphar) uzun yıllar süren başarısızlıkla sonuçlanan devlet sermayesi tasfiyesinin ardından, yakın zamanda Binh Dinh ili Halk Komitesi bu ilaç işletmesinde sermayenin tutulmasını önermek istiyor.
 |
Devlet sermayesini elden çıkarma konusunda tereddüt ediyor
Başbakan'ın 29 Kasım 2022 tarihli ve 1479/QD-TTg sayılı Kararı ile 2022-2025 döneminde kamu iktisadi teşebbüsleri ve devlet sermayeli işletmelerin yeniden yapılandırılmasına ilişkin Planın onaylanmasıyla birlikte, 2022-2025 döneminde Devletin sermayesini çıkaracağı 141 işletme bulunmaktadır.
Özellikle, Binh Dinh ili Halk Komitesi'nin iki işletmeden elden çıkarması gerekiyor: Binh Dinh İlaç - Tıbbi Cihaz Anonim Şirketi (Bidiphar - hisse kodu: DBD) ve Binh Dinh Mineraller Anonim Şirketi (Bimico). Binh Dinh Halk Komitesi, şu ana kadar Binh Dinh İl Kalkınma Yatırım Fonu aracılığıyla DBD'nin %13,34'üne ve Binh Dinh Mineraller'in %25'ine sahip.
Bimico'daki elden çıkarma planının, hisse başına 22.300 VND'lik başlangıç fiyatıyla, 2024'ün dördüncü çeyreğinden itibaren emir eşleştirme veya müzakere işlemleri yoluyla uygulanacağı duyurulurken, Binh Dinh henüz Bidiphar'da bir elden çıkarma planı önermedi.
Binh Dinh İl Halk Komitesi Başkanı Bay Pham Anh Tuan, eyaletin Bidiphar'daki eyalet başkentinin bir sosyal güvenlik kuruluşu olması nedeniyle burada kalmasını istediğini bildirdi. İl yöneticileri, eyalet sermayesinin elden çıkarılması sırasında siyasi ve sosyal faaliyetleri etkileyen kilit işletmelerin bırakılması ve yönetilmesi gerekmeyen işletmelerin eyalet tarafından elden çıkarılması gerektiğine inanıyor. Ancak daha önce, Maliye Bakanlığı , Planlama ve Yatırım Bakanlığı, İşletme İnovasyonu ve Geliştirme Yönlendirme Komitesi'ne gönderilen 2024 yılının üçüncü çeyreğindeki eyalet sermayesi elden çıkarma uygulamasına ilişkin raporda, Binh Dinh İl Halk Komitesi "yerel yönetimin, yönetmeliğe göre 2024-2025 döneminde tamamlanacak şekilde planlar geliştirmeye ve elden çıkarma uygulamasını organize etmeye devam ettiğini" bildirmişti.
Kaynak: Maliye Bakanlığı
Aslında, Bidiphar uzun yıllardır Yatırım Planı'na dahil edilmiş olmasına rağmen henüz uygulamaya konulmamıştır. 2020-2021 yıllarında Binh Dinh, Bidiphar'ın borsadaki satışını gerçekleştirememiştir çünkü Covid-19 pandemisinin hisse senedi fiyatını etkilemesi nedeniyle fiyat beklenen seviyeye ulaşmamıştır (borsada DBD hisseleri değer kaybetmiş, bu da yatırımın elden çıkarılmasını olumsuz etkilemiş ve muhtemelen devlet sermayesinin kaybına yol açmıştır). Bu nedenle, eyalet yönetimi 2021-2025 döneminde yatırımın elden çıkarılmasına devam edilmesi yönünde bir politika önermiştir.
10 Aralık 2019 tarihli 4608/QD-UBND sayılı Karar uyarınca, Bidiphar'da devlet sermayeli hisselerin arzının başlangıç fiyatı hisse başına 43.221 VND olarak onaylanmıştır. 2020 yılı başında DBD'nin hisse fiyatı hisse başına 55.550 VND idi. Covid-19'un etkisiyle düşüş gösterse de, 2021 yılı başında hisse başına 48.600 VND seviyesinde seyretmiş ve 2022 yılı başında hisse başına 51.000 VND'nin üzerine tekrar çıkmıştır.
Binh Dinh ili Halk Komitesi, 2023 yılına gelindiğinde Bidiphar'daki yatırımların geri çekilmesi süresinin 2025 yılından sonrasına uzatılması yönündeki taleplerini sürdürdü. Bunun gerekçesi olarak da 2024-2025 döneminde yatırımların geri çekilmesinin uygun olmadığı ve yatırımlardan elde edilen gelirin devletin çıkarlarını koruyacak şekilde en iyi beklentileri karşılamadığı belirtildi.
Uzun yıllar tereddüt ettikten sonra, artık yatırımın son tarihi yaklaşırken, Binh Dinh, Bidiphar'da devlet sermayesini tutmak istiyor mu?
Tarihsel olarak, Binh Dinh Halk Komitesi de birçok işletmede devlet sermayesinin korunmasını önermiştir. Örneğin, 2021 yılında Binh Dinh, kamu hizmetlerinden elde edilen gelirin %50'nin üzerinde olması gerekçesiyle, Binh Dinh Çevre Anonim Şirketi ve Quy Nhon Yeşil Parklar ve Kentsel Aydınlatma Anonim Şirketi'ndeki tüzük sermayesinin %51'inin hükümet tarafından tutulmasına izin verilmesini önermiştir.
Bidiphar nasıl iş yapıyor?
Bidiphar, antibiyotik ve özel ilaçlar geliştirmeye odaklandığı için Vietnam ilaç endüstrisinde özel bir girişim olarak bilinmektedir. Aynı zamanda, ülkede kanser tedavisi ilaçları araştıran ve üreten ilk ilaç şirketidir.
Şirket, istikrarlı gelir ve kârını korudu. 2019-2020 döneminde düşüş yaşansa da dalgalanma büyük olmadı. 2021 yılına gelindiğinde, Bidiphar'ın hem geliri hem de kârı güçlü bir büyüme gösterdi ve her yıl 200 milyar doların üzerinde kâr elde etmeye devam ediyor.
2024 yılının ilk 6 ayına ait mali rapora göre şirketin net geliri 816 milyar VND'ye, vergi öncesi kârı ise 165 milyar VND'ye ulaştı. Son güncellemeye göre, şirket yılın ilk 9 ayında gelir hedefine %63, yıllık kâr hedefine ise %77 oranında ulaştı.
 |
Bidiphar'ın ana gelir kaynağı, kendi ürettiği ilaçların satışıdır. Şu anda kanser tedavi ilaçları için ihale yapısına katılan tek yerli ilaç şirketi olan Bidiphar, değer açısından yabancı ilaç şirketlerinden sonra 6. sırada yer almakta ve üretimde (ilaç dozuna göre) lider konumdadır. Ancak, çoğu düşük değerli kemoterapi ilaçları olduğu için, Şirket'in kanser tedavi ilaçları için ihaleleri kazanma değeri yüksek değildir.
Binh Dinh İl Halk Komitesi, Bidiphar'ın hâlâ en büyük hissedarıdır. Bidiphar, halka arzından bu yana düzenli olarak yıllık temettü ödemiş olup, 2016-2020 dönemi için temettüler, esas sermayenin %15'i oranında veya hisse başına 1.500 VND nakit olarak ödenmiştir. Bu dönemde Bidiphar, yıllık yaklaşık 80 milyar VND nakit temettü ödemiştir; bu da net kârın yaklaşık %50'sine denk gelmektedir. %13'ün üzerinde bir hisse senedi sahipliği oranıyla Binh Dinh İl Halk Komitesi her yıl 10 milyar VND'den fazla gelir elde etmiştir. Şirket, büyük yatırım planları için daha fazla kâr elde etmek amacıyla hisse senedi olarak temettü ödeme planını uygulamaya 2020 yılında başlamıştır. Şirket, 2023 yılında hisse senedi olarak %25 temettü ödemiş olup, 2024 yılı için en az %20 nakit veya/veya hisse senedi olarak ödeme planı bulunmaktadır.
Binh Dinh henüz devlet sermayesini elden çıkarmamışken, Bidiphar da stratejik bir yatırımcı bulmakta zorlanıyor. 2020'den beri Bidiphar'daki yabancı hissedarlar odası %100 oranında açılmış olmasına rağmen henüz uygun bir yatırımcı bulunamamıştır. Piyasada büyük ilaç şirketleri yabancı hissedarlardan destek almış, hatta Taisho Pharmaceutical bünyesindeki Hau Giang Pharmaceutical, SK bünyesindeki Imexpharm ve Abbott bünyesindeki Domesco gibi bağlı şirketler haline gelmişlerdir... Stratejik yatırımcı bulma hikayesi, Bidiphar'ın her hissedar toplantısında dile getirilmektedir.
Şirket, 2023 yılında en fazla 5 yatırımcıya bireysel hisse senedi ihraç etmeyi planlamış ancak henüz uygulamaya koymamıştır. Bibiphar'ın 2024 Olağan Genel Kurul Toplantısı, yatırımcılara bireysel hisse senedi arz etme planını onaylamaya devam etmiş olup, toplam beklenen hisse senedi sayısı 23,3 milyon olup, hisse başına asgari fiyat 50.000 VND olup 2024-2025 yıllarında uygulamaya konulması öngörülmektedir.
Phu Hung Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nden (PHS) yapılan bir güncellemeye göre, Eylül ayı sonunda yapılan yatırımcı toplantısında Bidiphar yöneticileri, şirketin şu anda 4 yerli ve yabancı yatırımcıyla görüştüğünü ve yeni değer katacak, teknoloji transferi yapabilecek ve şirkete uzun süre eşlik edebilecek stratejik ortaklar bulma kriterlerine öncelik verdiğini belirtti. Ancak Bidiphar, ilaç pazarından oldukça farklı olan kanser tedavisi ve kan filtrasyon çözümlerine odaklandığı için bu anlaşmada hala bazı zorluklarla karşı karşıya.
Kaynak: https://baodautu.vn/dung-dang-thoai-von-nha-nuoc-tai-bidiphar-d227380.html
![[Fotoğraf] Başbakan Pham Minh Chinh, özel ekonomik kalkınma Yönlendirme Komitesi'nin ikinci toplantısına başkanlık ediyor.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/01/1762006716873_dsc-9145-jpg.webp)
Yorum (0)