Fed kredi vanasını açıyor: Bitcoin yükselişe mi geçiyor yoksa geçici bir heves mi?

(Dan Tri) - Fed, 10 ay aradan sonra ilk kez faiz oranlarını düşürerek kripto para piyasası için umutları artırdı. Ancak asıl soru şu: Bu yükseliş sürdürülebilir mi, yoksa sadece kısa ömürlü bir "en uygun nokta" mı?

10 ay süren sabırlı bekleyiş ve gözlemden sonra, ABD Merkez Bankası (Fed) nihayet harekete geçti. Dünyanın en güçlü merkez bankası, beklenen bir kararla, federal fon faiz oranını 25 baz puan düşürerek %4-4,25 aralığına getirdi.

Başkan Jerome Powell'ın "risk yönetimi kesintisi" olarak tanımladığı bu hamle, yeni bir parasal gevşeme döngüsünün başlangıcını işaret ediyor ve kripto dünyasında hemen hararetli bir tartışmayı alevlendiriyor: Bu, Bitcoin'in beklediği altın sinyal mi?

Dönüşün arka planı: ABD ekonomisi zayıflık sinyali veriyor

Fed'in kararı rastgele bir karar değil, bir dizi endişe verici ekonomik veriye doğrudan bir tepkiydi. Bu yılın ilk yarısında ekonomik büyüme yavaşladı. Daha da önemlisi, ABD ekonomisinin sağlam bir dayanağı olan işgücü piyasası, belirgin bir zayıflık belirtisi gösteriyor.

Ağustos ayı istihdam raporunda yalnızca 22.000 yeni iş kaydedildi; bu endişe verici derecede düşük bir rakam. İşsizlik oranı ise %4,3'e tırmanarak 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Başkan Powell, basın toplantısında bu yavaşlamayı kabul ederek, bunun büyük ölçüde göç akışındaki değişikliklerden kaynaklandığını söyledi.

Başkan Donald Trump'ın siyasi baskısı da göz ardı edilemeyecek bir etken. Trump, Fed'i faiz oranlarını düşürmedeki yavaşlığı nedeniyle defalarca eleştirdi. Bay Powell, Fed'in "bağımsızlığında kararlı" olduğunu iddia etse de, siyasi baskı, politika yapıcıların omuzlarına kesinlikle bir yük daha ekliyor.

Ancak Bay Powell, enflasyonun son zamanlarda toparlandığını ve yüksek seyrettiğini belirterek temkinli davrandı. Ayrıca, yeni tarifelerin etkisi konusunda çekincelerini dile getirerek, bunların %2 enflasyon hedefine giden yolu zorlaştırabileceğini öne sürdü.

Bu, Fed'in zayıflayan ekonomiyi desteklemek ile kalıcı enflasyonu kontrol altına almak arasında hassas bir çizgide yürüdüğünü gösteriyor.

Fed'in faiz indirimine, piyasanın zaten beklediği gibi, büyük kripto paralar pek tepki vermedi (Fotoğraf: CoinGape).

Piyasa Tepkisi: Öngörülen 'Kayıtsızlık'

Riskli varlık piyasasındaki tepki, duyurunun hemen ardından zayıf kaldı. Bitcoin (BTC) kısa bir süreliğine %1'in üzerinde yükseldi, ardından hızla toparlanarak %1,5 düşüşle 115.000 dolar/BTC civarında işlem gördü. Başlıca ABD borsa endeksleri ve altın da bu yükselişe ayak uydurarak birkaç dakikalığına yükseliş yaşadıktan sonra düşüşe geçti.

Bu "kayıtsızlığı" anlamak zor değil. Polymarket'teki yatırımcılar faiz indirimi olasılığının %93'e kadar çıkabileceğine önceden bahis oynarken, Fed'in hamlesi neredeyse tamamen piyasa tarafından "fiyatlandırılmıştı". Sürpriz bir unsur, şok edici bir durum ve dolayısıyla büyük bir oynaklık söz konusu değildi.

Kripto para hisseleri de bir miktar ayrışma gösterdi. Coinbase (COIN) ve MicroStrategy (MSTR) gibi büyük isimler hafif bir düşüş yaşarken, Bitcoin'i elinde bulunduran bazı küçük ölçekli hisseler yükseldi. Bu durum, geniş tabanlı bir alım dalgasından ziyade perakende rotasyonuna işaret ediyor.

Ancak ilk tepkilere rağmen, boğalar bunun sadece bir başlangıç ​​olduğuna inanıyor. Onlar için 25 baz puanlık faiz indiriminin kendisi, gönderdiği mesajdan daha az önemli: sıkılaştırma döngüsü sona erdi ve daha ucuz para dönemi başlıyor.

21Shares Stratejisti Matt Mena, "Yeniden fiyatlandırma riski artık gündemde ve Bitcoin için asimetrik bir manzara yaratıyor. Bugünkü faiz indirimi sadece bir kıvılcım olsa da, Fed'in tahmin grafiklerinin ima ettiği yol, Bitcoin'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde yeni zirvelere ulaşmasının yolunu açabilir," dedi.

Teorik olarak, düşük faiz oranı ortamı Bitcoin gibi kıt ve getirisi olmayan varlıklar için iyidir. Bu, kripto para birimini elde tutmanın fırsat maliyetini, devlet tahvilleri gibi daha güvenli varlıklara kıyasla azaltır. Banka mevduatlarının getirisi düştükçe, yatırımcılar daha yüksek getiri arayışıyla daha riskli varlıklara yönelme eğiliminde olacaktır.

Fed'in son nokta grafiği, bölünmüş bir görünüm sergilese de, bu yıl iki faiz indirimine daha işaret ediyor. Galaxy'den Chris Rhine, "Fed daha ılımlı olma baskısı altında ve bu, riskli varlıklar için iyi," diyor.

Wall Street'ten "soğuk su"

Ancak herkes bu durumdan memnun değil. Wall Street'in birçok deneyimli analisti, Fed'in bu hamlesi konusunda fazla iyimser olmanın hata olabileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Nasdaq'ın eski dijital varlıklar başkanı Ira Auerbach, "Fed faiz indirimi piyasa için bir dönüm noktası değil, bir katalizördür," dedi. Bunun destekleyici bir faktör olduğunu, ancak sürdürülebilir bir yükseliş trendi yaratmaya yetmediğini belirtti.

IronLedger adlı anonim bir yatırımcı durumu daha açık bir şekilde şöyle ifade etti: "Faiz indirimi sadece bir şeker yüklemesi. Kripto endüstrisindeki yapısal likidite veya düzenleyici sorunları ele almıyor. Bireysel yatırımcılar hâlâ kenarda, kurumlar hâlâ temkinli ve 25 baz puanlık bir indirim, iki yıllık sıkılaştırma politikasını ortadan kaldırmıyor."

Bu görüş, kripto para piyasasının sağlığının yalnızca para politikasından ziyade daha çok iç faktörlere bağlı olduğunu savunuyor. Belirsiz düzenleyici çerçeveler, geniş kitleleri cezbeden çığır açıcı uygulamaların eksikliği ve kurumsal sermayenin isteksizliği gibi sorunlar asıl engeller. Küçük bir faiz indirimi bu temel zorlukları çözemez.

Peki, Bitcoin ve kripto para piyasasının geleceği nasıl olacak?

Aslında, Fed'in bu hamlesi, piyasaları yaklaşık iki yıldır geride tutan en büyük engellerden birini ortadan kaldırıyor. Makroekonomik ortam daha uygun hale geliyor. Fed'in projeksiyonları, faiz oranlarının 2025 yılına kadar %3,6'ya düşebileceğini ve bunun da uzun bir gevşeme sürecinin sinyalini verdiğini gösteriyor. Bu, risk varlıklarının gelişmesi için gerekli bir koşul ve temel bir temel.

Ancak Bitcoin'in bu çıkış fırsatından yararlanıp yararlanamayacağı, kripto para sektörünün kendisine bağlı. Çığır açan teknolojik gelişmeler yaşanacak mı? ABD ve diğer bölgelerdeki düzenlemeler daha net ve açık hale gelecek mi? Hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların güveni geri dönecek mi?

Fed'in faiz indirimi kripto paralar için potansiyel bir "çözüm" olabilir, ancak "her derde deva" değildir. Bir umut kapısı açıyor, ancak bu kapıdan geçip yeni zirvelere ulaşmak için kripto para piyasasının kendi ayakları üzerinde yürümesi gerekiyor.

Kripto kışı bitmiş olabilir, ancak piyasanın gerçek baharı ancak altta yatan sorunlar çözüldüğünde gelecek.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm