Fed Sıcak Koltuğu: Powell Fırtına Sırasında Pozisyonunu Korumakta Zorlanıyor

(Dan Tri) - Fed içinden gelen baskılara ve İsrail ile İran arasındaki gerginliğe rağmen Başkan Powell, tarifelerin ve petrol fiyatlarının etkisini görmek için faiz oranlarını düşürmemeye kararlı.

Temsilciler Meclisi Mali Hizmetler Komitesi'nde gergin bir duruşmada, dünyanın finans dünyasının en güçlü adamı Jerome Powell, net ve açık bir mesaj verdi: Fed'in acelesi yok.

Powell, "Para politikasında herhangi bir ayarlamayı düşünmeden önce ekonominin nasıl gelişeceğini bekleyip görmek için iyi bir konumdayız" dedi.

Bu yorumlar, özellikle Başkan Donald Trump ve Kongre'deki müttefiklerinin erken bir faiz indirimi beklentilerine darbe vurdu. Bu, en azından kısa vadede, Fed'in en büyük önceliğinin, yavaşlama belirtileri gösteren bir ekonomiyi desteklemek için politikayı gevşetmek yerine, yeni tarifeler ve petrol fiyat şoklarından kaynaklanabilecek potansiyel enflasyon riskini kontrol altına almak olduğunu gösterdi.

Beyaz Saray ve Capitol Hill'den siyasi fırtına

Fed'in sabrı, Başkan Donald Trump'ın sabrını sınıyor. Trump, iktidara döndüğünden beri, ilk döneminde atadığı Başkan Powell'a defalarca saldırdı.

Başkan, yüksek faiz oranlarının sürdürülmesinin ABD'ye devasa kamu borcunun faiz ödemeleri olarak her yıl yüz milyarlarca dolara mal olduğunu savunuyor. Fed'in faiz oranlarını 2-3 puan bile olsa sert bir şekilde düşürmesini talep etti. Bu baskı eleştiriyle sınırlı değil; Bay Trump, Fed'in bağımsızlığına ciddi zarar verebilecek eşi benzeri görülmemiş bir adım olan Bay Powell'ın görevden alınması ihtimalini defalarca ima etti.

Siyasi baskı Beyaz Saray'ın ötesine, Kongre'ye kadar uzanarak iki partili bir çıkmaza yol açtı. Cumhuriyetçiler genel olarak Trump'ın faiz oranlarını düşürme çağrılarını desteklerken, Demokratlar Fed'in temkinli duruşunu tercih ederek siyasi etkiden bağımsız olma ihtiyacını vurguladılar.

Bu fırtınalar karşısında Bay Powell kararlılığını korudu. Fed'in bağımsızlığının yasalarla korunduğunu ve Kongre'de geniş bir desteğe sahip olduğunu belirtti. Fed'in en büyük önceliğinin, fiyat istikrarı ve tam istihdam hedefleri arasında zorlu seçimlerle karşı karşıya kalsa bile, "uzun vadeli istikrarlı enflasyon beklentilerini korumak" olduğunu vurguladı.

Fed Başkanı'na göre bu yıl uygulanacak yeni tarifeler fiyatları artırabilir ve ekonomik büyümeyi zayıflatabilir (Fotoğraf: Getty).

İçeriden Gelen Muhalif Sesler

Bay Powell'ın itirazları dışarıdan gelmiyor. Fed'in politika yapıcı organı olan Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) içinde bile görüşlerde çatlaklar oluşmaya başlıyor.

Trump'ın atadığı bazı isimler şimdi daha erken bir faiz indirimi savunuyor. Vali Christopher Waller, tarifelerden kaynaklanan enflasyon riskinin başlangıçta korkulduğu kadar büyük olmadığını savunarak, yakın zamanda bir sonraki toplantıda faiz indirimi çağrısında bulundu. Benzer şekilde, Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michelle Bowman da, enflasyonun kontrol altında kalması koşuluyla, Temmuz toplantısında faiz indirimine destek verdi.

Bu anlaşmazlıklar, Fed içinde büyüyen bir tartışmayı ve ekonominin belirsizliğini yansıtıyor. Yakın tarihli bir "nokta grafiği", FOMC üyelerinin bölünmüş olduğunu gösteriyor. Bir grup faiz oranlarını sabit tutmak veya bu yıl sadece bir kez düşürmek isterken, diğer bir grup hâlâ iki veya daha fazla faiz indirimi bekliyor.

Bu durum, Bay Powell'ı çalkantılı sularda seyreden, içerideki görüşleri uzlaştırırken dışarıdaki fırtınalarla mücadele etmek zorunda kalan bir Fed kaptanı konumuna getiriyor.

Jeopolitik "kart" ve petrol fiyatı şoku

Tüm ekonomik ve politik hesapların gölgesinde büyük bir belirsizlik yatıyor: İsrail ve İran arasında giderek artan çatışma. Son haftalarda artan gerilim, İran'ın dünya petrolünün yaklaşık %25'inin taşındığı Hürmüz Boğazı'nı kapatabileceği endişelerini artırıyor.

Böyle bir senaryo felaketle sonuçlanabilir, petrol ve benzin fiyatlarının fırlamasına ve ABD ve küresel ekonomilerde ciddi bir enflasyonist şoka yol açabilir. Ateşkes ilan edildiğinden beri petrol fiyatları düşmüş olsa da, durum hâlâ "barut fıçısı". Herhangi bir tırmanış, enerji fiyatlarını tekrar yükseltebilir.

Oxford Economics, ateşkesin kırılgan olabileceğini, ancak enerji altyapısına saldırılar olmadığı sürece petrol fiyatlarının düşmeye devam edeceğini belirtiyor. Ancak bu senaryo bir anda değişebilir.

Bu belirsizlik, petrol fiyatlarında bir toparlanma olasılığıyla birleşince, Fed'in temkinli davranması gerektiği görüşünü güçlendiriyor. Bay Powell, kısa ama etkili bir şekilde, "Ham petrol fiyatları önemli ölçüde artarsa, insanlar bunu hissedecektir," diye sözlerini tamamladı.

Önümüzdeki Yol: 1 Numaralı Ekonominin Yolu Ne Olacak?

Fed'in referans faiz oranı %4,25-4,5 seviyesinde kalmaya devam ediyor. Bay Powell, ABD ekonomisinin "sağlam bir durumda" kaldığını, işsizliğin %4,2 ile tarihi düşük seviyesinde olduğunu ve Fed'in tercih ettiği enflasyon oranının %2,3 olduğunu, yani %2'lik hedefin hemen üzerinde olduğunu söyledi.

Ancak Haziran ayı tüketici güveni raporu, enflasyon ve yüksek fiyatlara ilişkin endişeler nedeniyle güven duygusunun zayıfladığını gösterdi.

Başkan Powell ve meslektaşları çok dar bir yolda yürüyorlar.

Siyasi baskıyı azaltmak veya büyümeyi desteklemek için faiz oranlarını çok erken düşürürlerse, özellikle enerji fiyatları yükselirse veya tarifelerin etkisi beklenenden daha büyük olursa, enflasyonu yeniden alevlendirme riskiyle karşı karşıya kalırlar. Ancak faiz oranlarını çok uzun süre yüksek tutarlarsa, istemeden ekonomik aktiviteyi zayıflatabilir, zaten güçlü olan işgücü piyasasına zarar verebilir ve ekonomiyi durgunluğa sürükleyebilirler.

Ekonomistler ileriye dönük yol konusunda ikiye bölünmüş durumda. Bazıları Fed'in yaz sonundan önce faiz indirimine gitmesinin pek olası olmadığını düşünürken, diğerleri işgücü piyasasında zayıflığa dair daha fazla kanıt olması durumunda Fed'in daha erken harekete geçebileceğine inanıyor.

Bu karmaşık ortamda, tüm gözler Washington'da olacak. Sıcak koltuğunda oturan Jerome Powell, kariyerinin en zorlu sorunuyla karşı karşıya: Eşi benzeri görülmemiş fırtınalar karşısında Fed'in kutsal bağımsızlığını korurken ekonomiyi nasıl koruyacak?

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm