Altın fiyatları sert düşüşte: Trend tersine mi döndü yoksa sadece bir düzeltme mi?

Ocak ayının son iki işlem gününde altın fiyatları %12'den fazla düşüş göstererek ons ​​başına 4.900 doların altına geriledi. Yurtiçinde, SJC altın fiyatları 20 milyon VND düştü. Altını destekleyen birçok faktör hâlâ geçerliliğini koruyor, ancak baskı ve ivme daha fazla düzeltmeye neden olabilir.

26-30 Ocak haftası, hem uluslararası hem de yerel piyasalarda altın fiyatlarında benzeri görülmemiş bir dalgalanmaya sahne oldu. Küresel piyasada, özellikle ABD'de, altın spot fiyatı benzeri görülmemiş keskin bir düşüş yaşadı ve iki günde ons başına toplam 700 dolar değer kaybetti; yaklaşık 5.600 dolarlık rekor seviyesinden 4.900 doların altına geriledi. 30 Ocak'taki işlem seansı sırasında altın fiyatı bir ara yaklaşık 4.700 dolara kadar düştü.

Küresel altın fiyatları, Ocak ayının başından 29 Ocak'a kadar %29'dan fazla yükseldikten sonra, sadece iki işlem gününde zirve noktasından %12,5'ten fazla düştü. 2025 yılında altın fiyatlarının %65 artması bekleniyor.

Yurt içinde altın fiyatları yaklaşık 20 milyon VND düşerek, 29 Ocak'ta kaydedilen 191 milyon VND/ons (satış fiyatı) seviyesinden 30 Ocak'ta 172 milyon VND'ye geriledi. Bu, Ocak ayının neredeyse tamamında %25'in üzerinde ve 2025 yılında yaklaşık %82'lik bir artışın ardından %10'dan fazla bir düşüşe denk geliyor.

Gümüş fiyatları da keskin bir düşüş göstererek, 2026 yılının ilk 29 gününde yaklaşık %60 ve 2025 yılında %150'nin üzerinde artış gösterdikten sonra, iki işlem seansında ons başına 121 doların üzerinde bir seviyeden 85 doların biraz üzerine geriledi. Yurtiçinde ise gümüş fiyatları kilogram başına 120 milyon VND'nin üzerinde bir seviyeden yaklaşık 87,3 milyon VND'ye düştü.

Dolayısıyla, uzun bir süre devam eden hızlı artışların ardından hem altın hem de gümüş fiyatları düştü; ancak düşüşün boyutu, bunun uzun vadeli bir yükseliş trendi içindeki bir düzeltme mi yoksa gerçek bir yükseliş trendinden düşüş trendine geçiş mi olduğu sorusunu gündeme getirdi.

Gerçekte, girdi faktörleri sürekli değiştiğinde herhangi bir varlık sınıfının trendini tahmin etmek çok zordur. Günümüz dünyasındaki belirsizlik, tahminlerin yalnızca bir referans görevi görmesine neden olmaktadır.

Ancak gerçek şu ki, son dönemdeki tarihi düşüşten önce çoğu kuruluş, altın ve gümüşün orta ve uzun vadede yükseliş trendinde olacağını, ancak özellikle gümüşün 2025'te %150'nin üzerinde ve bir aydan kısa sürede yaklaşık %60'lık hızlı yükselişinin ardından bir düzeltme beklendiğini tahmin ediyordu.

Finans kuruluşlarına göre, altın ve gümüşü destekleyen faktörler hâlâ geçerliliğini koruyor; bunlar arasında rekor seviyedeki küresel kamu borcu (yalnızca ABD'nin borcu 38 trilyon doları aştı), borç baskısı ve azalan güven nedeniyle ABD dolarının zayıflama eğilimi ve ticaret, teknoloji ve hammadde gibi birçok alanda tırmanan ABD-Çin gerilimleri yer alıyor. Ayrıca, birçok ülkedeki jeopolitik ve iç istikrarsızlık azalmadı, hatta artıyor olabilir.

Altın fiyatları iki işlem gününde ons başına 20 milyon VND düştü. Fotoğraf: HH

Altın piyasası yön değiştirdi mi, yoksa bu sadece bir düzeltme mi?

Peki altın fiyatlarındaki bu keskin düşüşe ne sebep oldu ve bu trend tersine dönecek mi, yoksa altın fiyatları düşmeye devam mı edecek?

Ocak ayının son iki gününde altın fiyatlarındaki %12,5'ten fazla düşüş, ABD Başkanı Donald Trump'ın Kevin Warsh'ı Federal Rezerv (Fed) Başkanı olarak seçmesi haberinin ardından ABD dolarında yaşanan hafif toparlanmadan kaynaklandı. Warsh, enflasyonu dizginlemek için her zaman yüksek faiz oranlarını savunan şahin para politikası duruşuyla uzun zamandır tanınıyor.

Finansal yatırımcıların korkuları ve kar alma eğilimleri, vadeli işlem sözleşmelerinde bir tasfiye dalgasına yol açarken, piyasada yaşanan satış dalgasıyla birlikte kısa pozisyon açma çılgınlığına da neden oldu.

Ancak gerçek şu ki, Kevin Warsh sadece saf bir "şahin" değil, aynı zamanda pragmatik bir kişi olarak da biliniyor. Trump ailesi ile Warsh arasındaki ilişki ve Trump'ın bu tercihi tesadüfi değil.

Trump'ın genel politikası, 2008 krizinden sonra ABD'nin karşı karşıya kaldığı önemli ekonomik riskler, özellikle de 38 trilyon doları aşan, GSYİH'den yüksek ve muazzam faiz maliyetleriyle bir "zaman bombası" haline gelen kamu borcu zemininde "Amerika'yı Yeniden Büyük Yapmak" idi. Buna ek olarak, sanayisizleşme, iş kayıpları ve stratejik tedarik zincirlerinin kendi kendine yeterliliğinde azalma da söz konusuydu.

Şu anda ABD, zayıflayan dolar ve özellikle tahvillerde yaşanan varlık satış dalgası nedeniyle baskı altında. Kevin Warsh'ın seçilmesi, parayı ABD'ye geri getirmek ve doları güçlendirmek için bir çözüm olarak görülüyor. Ancak kamu borcu sorunu temel sorun olmaya devam ediyor. ABD yönetiminin altın rezervlerinin rolünü değerlendirmesi de ihtimal dışı değil; çünkü finansal sistem çöktüğünde, fiziki altın en üstün para birimi olarak konumunu yeniden kazanabilir.

Altın fiyat trendlerine gelince, gerçek şu ki, 2-3 dalga halinde art arda gelen hızlı yükseliş dönemlerinden sonra (altının bir yıldan biraz fazla bir sürede 2,1 kattan fazla artması gibi), çoğu varlık sınıfı keskin düzeltmeler yaşar. Hiçbir varlık veya emtia sonsuza kadar yükselemez.

Eğer trendi değiştirmeyen düzeltme amaçlı bir düşüş söz konusuysa, düşüş genellikle %5-10 (sığ düzeltme, fiyat sadece MA20'ye dokunur), daha yaygın olarak %10-20 veya derin bir düzeltme durumunda (ancak henüz MA50'yi kırmamışsa) %20-30 arasında değişir. Bu düşüşler genellikle piyasanın daha önce aşırı coşkulu olduğu ve kısa vadeli kötü haberlerden etkilendiği durumlarda meydana gelir; bu gibi durumlarda, büyük sermaye akışları genellikle yatırım yapmak için MA100/MA200 bölgelerini gözlemler.

Piyasa, ancak düşüş %30'u aştığında gerçek anlamda zayıflama veya yaklaşan bir tersine dönüş trendinin sinyalini verir. Bu kurala göre, altın fiyatı ancak ons ​​başına yaklaşık 3.900 doların altına düştüğünde, yani zirve noktasından %30'dan fazla bir düşüş yaşadığında düşüş trendine girer.

Ancak tarihsel olarak altın nadiren %15-20'lik derin düzeltmeler yaşar. Gümüşte ise keskin düşüşler daha yaygındır. Gümüşte bile, özellikle yüksek talep olmak üzere mevcut temeller güçlü kalmaya devam ediyor ve uzun vadeli bir trendin zeminini hazırlıyor.

Altın, benzeri görülmemiş bir düşüş yaşayarak büyük bir değişimin sinyalini verdi . Küresel altın fiyatları keskin bir düşüş göstererek sadece iki işlem gününde 700 dolar kaybetti. Yurtiçinde ise SJC altın fiyatları sadece iki günde yaklaşık 20 milyon VND düştü. Altın ve gümüş fiyatlarının gelecekteki görünümünü değiştirebilecek küresel bir sinyal ortaya çıktı.

Kaynak: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lao-doc-con-mot-dot-giam-phia-truoc-2486985.html