Merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmek için "düğmeye bastığı" zaman ortaya çıkıyor

Avustralyalı Financial Review'da (AFR) yayınlanan bir makalede ekonomi ve siyaset gazetecisi Hans van Leeuwen, "Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacak?" diye sordu.

Merkez bankaları faiz oranlarını ne zaman düşürecek? (Kaynak: Dreams Time)

Yazara göre mevcut para politikasında henüz çok az net işaret var ve değişiklik olabilir, ancak piyasalar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını önümüzdeki hazirana kadar düşürmek için acele etmeyeceğini, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) ise daha yavaş davranacağını düşünüyor.

Bu durumda İngiltere Merkez Bankası ve Avro Bölgesi'ndeki 20 ülkenin yakın gelecekte para politikasını tersine çevirmenin "öncüleri" haline gelmeleri çok olası görünüyor.

Tüm bahisler bu bankaların önümüzdeki haziran ayında Fed ile birlikte hareket edeceği yönünde, ancak Avrupalı politika yapıcıların süreci hızlandırmak ve faiz oranlarını daha erken düşürmek istemesi de mümkün.

İngiltere Merkez Bankası (BOE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikasını yürütmek için gerçek verilere güveneceklerini belirtti. Ancak mevcut verilere bakıldığında, her iki ekonominin de yavaşlayan enflasyon ve durgun, hatta durgun ekonomik büyüme yaşadığı açıkça görülüyor.

Avrupa'da, Avro Bölgesi ekonomisi 2023'ün dördüncü çeyreğinde sadece %0,5 büyüdü. İspanya, İtalya ve Hollanda'daki büyüme, Fransa'daki durgun büyümeyi ve Almanya'daki teknik durgunluğu telafi etti.

Bölgenin sanayisi toparlanmakta zorlanıyor, ancak tüketiciler hâlâ kemer sıkıyor. Ancak bölgenin 2024 büyüme ve ekonomik toparlanma tahminlerinde olumlu noktalar da mevcut.

Oxford Economics, yakın zamanda yayınladığı bir notta, Avro Bölgesi'nin "sert verilerin (büyümedeki temel itici güçler) zayıf kalmaya devam ettiği, ancak öncü göstergelerin iyileşmiş bir görünüme işaret ettiği bir orta aşamaya" ulaştığını belirtti.

Ocak 2024'te Avro Bölgesi enflasyonu %2,8 olarak gerçekleşti ve 2023 sonundaki seviyeden %0,1 düştü. Enflasyondaki düşüşün devam etmesi göz önüne alındığında, mevcut ortamın ECB'nin faiz oranlarını düşürmeye başlaması için oldukça güvenli olduğu görülüyor.

Peki kesintiler ne zaman gerçekleşecek? Birçok uzman Haziran'ı öngörüyor. Ancak Capital Economics, Nisan'ın da ihtimal dışı olmadığını söylüyor.

Faiz oranlarının ne zaman düşürülmeye başlanacağı konusundaki belirsizliğin bir nedeni de üye ülkelerin merkez bankası başkanlarının ECB Yönetim Konseyi'ne ilişkin farklı görüşleridir.

Bunlar arasında baş ekonomist Philip Lane ve Alman akademisyen ekonomist Isabel Schnabel'in sesleri gözlemcilerden en çok ilgi görenler oldu.

Bay Lane, 8 Şubat'ta yaptığı bir konuşmada, enflasyonun kendisi ve meslektaşlarının tahmin ettiğinden daha hızlı yavaşladığını kabul etti ancak politika yapıcıların hala ücret artışı, maliye politikası ve işletme girdi maliyetlerine ilişkin verileri izlediğini söyledi.

ECB'nin faiz oranlarını çok uzun süre çok yüksek tutmak istemediğini, ancak çok aceleci davranmak da istemediğini söyledi. Enflasyonun %2 hedefine geri dönmesini sağlamak için Avrupa'nın "enflasyonla mücadele sürecinde daha ileri gitmesi gerekiyor".

Ekonomist Schnabel de benzer şekilde, "Son kilometre endişe kaynağı olmaya devam ediyor." dedi.

Schnabel Financial Times'a yaptığı açıklamada, "Genellikle enflasyonun son aşamasında olan deflasyonun yavaşladığını görüyoruz. Bu durum ücret artışı, verimlilik ve kâr dinamikleriyle yakından bağlantılıdır." dedi.

[reklam_2]
Kaynak