Yabancı yatırımcılar net satış rekoru kırdı, hisse senetleri hala son 5 yılın en güçlü aylık artışını kaydetti

Hisse senetleri son 5 yılın en güçlü büyüme ayını yaşadı - Fotoğraf: QUANG DINH

Ağustos 2025 sonu, VN-İndeksi Temmuz ayı sonuna göre %12 artışla 179,7 puan artışla 1.682,21 puandan kapandı.

Hisse senetlerindeki para önemli ölçüde arttı

Likidite borsa Bu ay, seans başına ortalama 46.596 milyar VND işlem hacmiyle %42'lik keskin bir artış görüldü. Fiintrade verilerine göre, bu, endeksin Haziran 2020'den bu yana en güçlü aylık artışı oldu.

Yılbaşından bu yana VN Endeksi %32,8 oranında artarak 2024 (+%12,11) ve 2023 (+%12,2) yıllarındaki artışların çok üzerinde gerçekleşti.

Piyasadaki nakit akışı belirgin bir şekilde farklılaşıyor. Bankacılık, çelik, inşaat ve petrol-gaz üretim grupları güçlü bir şekilde sermaye çekerken, gayrimenkul ve gıda sektörleri geriliyor, bilişim teknolojileri, perakende, kimya ve elektrik sektörleri ise 10 ayın en düşük seviyesine geriliyor.

Sermaye açısından bakıldığında, nakit akışının güçlü bir şekilde yoğunlaştığı dönemlerde VN30 odak noktası olmaya devam etti ve bu hisse grubunun %15,5 oranında artmasına yardımcı olarak VN Endeksini geride bıraktı.

Ancak dikkat çeken nokta yabancı yatırımcıların faaliyetleri. Yabancı yatırımcılar Ağustos ayında 29.400 milyar VND'den fazla net satış yaparak, ayın rekorunu kırdı ve Temmuz ayındaki hafif net alım trendinden keskin bir dönüş yaptı.

Net satış faaliyetleri 17/19 sektöre yayılmış olup, bunların en dikkat çekenleri bankacılık, çelik, bilişim teknolojileri, menkul kıymetler, gayrimenkul, perakende ve gıda-içecek sektörleridir.

Bireysel hisse senetlerine bakıldığında, yabancı yatırımcılar en çok net FPR'yi yaklaşık 5.000 milyar VND ile sattı, onu 4.820 milyar VND ile HPG ve yaklaşık 2.500 milyar VND ile VPB izledi.

Son dönemde güçlü yükseliş kaydeden SSI, VHM, CTG, MBB, VCB, STB gibi hisse senetleri, yabancı yatırımcıların en güçlü net satış baskısına maruz kalan hisse senetleri grubunda yer alıyor.

Karşıt yönde, yabancı yatırımcılar en çok SHS (+1.222 milyar VND), GMD (+719 milyar VND), DCM (+360 milyar VND), TPB (+254 milyar VND) satın aldı...

Değerleme hala makul mü?

2025 yılında Vietnam borsası birçok güçlü dalgalanmaya tanık oldu. Sadece birkaç ay önce, piyasa sert bir düşüş yaşadı. Nisan ayında, VN Endeksi, ABD Başkanı Donald Trump'ın istifasının ardından 1.300 puanlık aralıktan 1.073,61 puanlık dip seviyeye geriledi. Donald Trump Yeni tarife politikasını duyurun.

Dipten gelen nakit akışı 1.070 - 1.100 puan aralığında belirdi ve piyasanın düşüşünü durdurmasına ve Nisan ayında hızla 1.200 puanın üzerine çıkmasına yardımcı oldu.

Aynı zamanda, yabancı yatırımcıların net satış baskısı da yatışarak yerli yatırımcıların güveninin güçlenmesine katkıda bulundu. Bu sayede endeks, Vietnam ile ABD arasında gelecekte makul bir tarife anlaşmasına varılacağı beklentisiyle 1.400 puan seviyesini aşmaya devam etti.

ABD Başkanı Donald Trump, Temmuz ayı başlarında, Vietnam'dan ABD'ye ihraç edilen mallara sosyal medya platformu Social Truth üzerinden %20 oranında vergi uygulanacağını beklenmedik bir şekilde duyurdu. Piyasa zaten bu vergi oranını bekliyordu, bu nedenle Vietnam'ın üretimi ve ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisine dair endişeler hızla azaldı.

Yabancı yatırımcılar, uzun bir net satış döneminin ardından Temmuz ayında net alıma geri dönerek piyasanın ivmesine katkıda bulundu. VN Endeksi, 1.508 puanlık eski zirveyi (2022) aşmakla kalmadı, aynı zamanda sürekli olarak yeni zirveler de kaydetti. Endeks, 1.073,61 puanlık dipten, yakın dönemdeki tarihi zirvesine ulaştığında %57,2 arttı.

Shinhan Menkul Kıymetler uzmanlarına göre, VN Endeksi sürekli olarak yeni zirveler yakalasa da, tüm piyasanın değerleme seviyesi hala makul bir seviyede. 25 Ağustos'ta, tüm piyasanın F/K değerlemesi 14,66 kata ulaşarak 10 yıllık ortalamanın (15,1 kat) altında ve 5 yıllık ortalamanın (14,35 kat) sadece biraz üzerinde gerçekleşti.

Kaynak: https://baoquangninh.vn/khoi-ngoai-ban-rong-ky-luc-chung-khoan-van-co-thang-tang-manh-nhat-5-nam-3374086.html