Vietnam'ın ekonomisi istikrarlı kalmaya devam ediyor

Kinh tế Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định

Vietnam'daki Asya Kalkınma Bankası (ADB) Baş Ekonomisti Bay Nguyen Ba Hung. (Fotoğraf: Investment Newspaper)

Son dönemde Vietnam ekonomisinin gelişimini nasıl değerlendiriyorsunuz? ADB'nin gözlemlerine göre öne çıkan noktalar neler?

2025'in ilk dokuz ayında Vietnam ekonomisi, geçen yılın aynı dönemindeki %6,82'lik artışa kıyasla etkileyici bir sonuç olan %7,85'lik oldukça olumlu bir büyüme oranı kaydetti. Özellikle, Covid-19 pandemisinin ardından ekonominin güçlü bir şekilde toparlandığı 2022'nin ilk dokuz ayında büyüme oranı %8,83'e ulaştı. O zamandan beri ekonomik koşullar iyileşmeye devam etti.

Yılbaşından bu yana büyümeyi destekleyen birçok olumlu etken var.

Öncelikle, Vietnam'ın ticaret ve ihracat faaliyetleri, yeni ABD karşılıklı vergi oranı yürürlüğe girmeden önce işletmelerin mevcut vergi teşviklerinden yararlanmak için teslimatları hızlandırmasıyla 2025'in ilk aylarında keskin bir şekilde artacak.

Yılın ilk dokuz ayında toplam dış ticaret hacminin geçen yılın aynı dönemine göre %17,3 artarak 680,66 milyar ABD doları olduğu tahmin ediliyor. Bunun %16'sı ihracat, %18,8'i ithalat olmak üzere 331,92 milyar ABD doları tutarında gerçekleşerek dış ticaret dengesi 16,82 milyar ABD doları fazla verdi.

İkincisi, ihracata yönelik imalat sanayindeki güçlü büyüme, ilgili sanayilerin gelişmesine yol açarak genel ihracatın artmasına katkı sağlamıştır.

Üçüncüsü, 2025'in başında da özellikle kamu yatırımları olmak üzere olumlu bir yatırım trendi yaşandı. Örneğin, Eylül ayı başında toplam yatırım sermayesi 51,2 milyar ABD dolarına ulaşan 250 proje başlatıldı ve bunların %37'si devlet sermayesinden, %63'ü ise diğer kaynaklardan sağlandı.

Sayın hocam, Vietnam'ın enflasyon kontrolü yılbaşından bu yana nasıl gidiyor?

Vietnam'ın enflasyonu, yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %3,27 seviyesinde kalarak, hükümetin belirlediği %4-4,5 hedefinin altında kaldı. Bu, ekonomi için olumlu bir sinyal.

Enflasyonun 2025 yılında %3,9'a ulaşması ve 2026 yılında %3,8'e gerilemesi bekleniyor. Küresel enerji fiyatlarındaki düşüş, tüketici fiyatlarının hesaplanmasında kullanılan mal ve hizmet sepetinin önemli bir kısmını oluşturan ulaşım maliyetlerinin düşmesine katkıda bulundu.

Ancak, devlet kontrolündeki sağlık, eğitim ve elektrik sektörlerindeki fiyat artışları enflasyonist baskılar yaratmaya devam ediyor. Ayrıca, artan kamu yatırımları ve kredi büyümesi, hammadde ve hizmet fiyatlarını artırabilir. Para biriminin değer kaybetmesi de ithalat maliyetlerini artırarak enflasyonu etkileyebilir.

Ayrıca Vietnam'ın cari işlemler hesabının fazla vermesi ve uluslararası ödemeler dengesinin neredeyse dengeye gelmesi makroekonomik istikrar açısından olumlu sinyaller veriyor.

ADB, bu yıl Vietnam için büyüme tahminini yükseltti. Sizce bu ayarlama kararında en büyük etkiyi hangi faktörler yaptı?

Büyüme tahminindeki yukarı yönlü revizyon, Vietnam'ın ihracatının ve doğrudan yabancı yatırım (FDI) girişlerinin, ABD'nin bölgedeki diğer ticaret ortaklarını daha güçlü şekilde etkileyen tarife önlemlerine rağmen istikrarlı kalması gerçeğini yansıtıyor.

Tahminler açısından, büyümeyi Vietnam'daki ekonomik ortam, enflasyon, ticaret, yurt içi ve yurt dışı yatırımlar gibi belirli göstergelere göre ayarlıyoruz. Aynı zamanda, geçmiş ve 2025 yılı başından itibaren büyüme sonuçları da analize dahil edilerek tahmin oluşturuluyor.

Ayrıca, Hükümetin hedef odaklı politikalar uygulamasına rağmen, belirli sonuçlara ulaşmada genellikle belirli bir gecikme yaşandığına inanıyoruz. Bu gecikme, ilgili kurumların uygulama kapasitesine bağlıdır.

Ancak risk her zaman bir fırsattır. Riskler kontrol altına alınmazsa veya politikalar etkili bir şekilde uygulanmazsa, büyüme beklentilerin altında kalabilir. Aksine, iyi uygulanırsa büyüme fırsatları önemli ölçüde artabilir.

Sayın Başkan, ABD'nin gümrük politikaları Vietnam'ın doğrudan yabancı yatırım çekme kabiliyetini nasıl etkileyebilir?

ABD'den gelen önemli gümrük vergilerine rağmen, 2025'in ilk dokuz ayındaki doğrudan yabancı yatırım harcamaları, yıllık bazda %8,5 artışla 18,8 milyar dolara ulaşarak son beş yılın dokuz aylık dönemindeki en yüksek seviyeye ulaştı. Bu sermaye akışının büyük kısmı faaliyet gösteren projelerden geldi.

Yılın ilk dokuz ayında ise yeni kayıtlı sermaye, artırılan düzenlemeler, sermaye katkıları ve hisse senedi alımları dahil olmak üzere toplam yabancı yatırım sermayesi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15,2 artarak 28,54 milyar dolara ulaştı. Bu da yatırımcı güveninin güçlenmeye devam ettiğini gösteriyor.

Ancak, vergi politikasına ilişkin belirsizlik, doğrudan yabancı yatırım (FDI) ve ticaret açısından endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Yeni %20'lik gümrük vergisinin yürürlüğe girmesinin ardından ABD'ye ihracatın önemli ölçüde yavaşlaması bekleniyor ve bu durum, ihracat odaklı üreticilerin büyüme planlarını ertelemelerine veya küçültmelerine neden oluyor. İşletmeler tedarik zincirlerini ve fiyatlandırma stratejilerini yeniden yapılandırdıkça ticaret akışlarında da ayarlamalar yapılabilir.

Nitekim ithalat cirosu Ağustos ayında Temmuz ayına göre %0,8 düşüşle yavaşlamaya başlamış, Eylül ayında ise bir önceki aya göre %0,7 oranında azalmaya devam etmiştir. Ancak ilk 9 ayda ihracat %16, ithalat ise %18,8 oranında artmıştır.

Yılın kalan aylarında, tarifeler ticaret ve yatırım üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek ve bu durum, tarife şoklarını hafifletmek için daha güçlü iç talep ve daha çeşitlendirilmiş ihracat pazarları ile daha dengeli bir büyüme modeline geçişin acil ihtiyacını vurgulayacaktır.

Yatırım Gazetesi'ne göre

https://baodautu.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-d409968.html?

Kaynak: https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-216966.html