2025 yılında halka arz işlemlerinin hızlanması bekleniyor

Sadece Vietnam'da değil, Güneydoğu Asya bölgesindeki birçok ülkede 2024 yılında halka arz gecikmeleri yaşanıyor. Ancak, halka arz sürecinin önümüzdeki yıl hızlanmasını sağlayacak faktörler hâlâ mevcut.

Sadece Vietnam'da değil, Güneydoğu Asya bölgesindeki birçok ülkede 2024 yılında halka arz gecikmeleri yaşanıyor. Ancak, halka arz sürecinin önümüzdeki yıl hızlanmasını sağlayacak faktörler hâlâ mevcut.

Güneydoğu Asya ülkelerinin çoğunda halka arz sayısı ciddi oranda azaldı.

Deloitte'un Güneydoğu Asya'daki halka arz sermaye piyasasına ilişkin raporunda, yılbaşından 15 Kasım 2024'e kadar Vietnam'da yalnızca 1 halka arz işlemi yapıldığı, bunun da DNSE Securities Company olduğu belirtildi.  

Miktar açısından bakıldığında, bu yıl Vietnam'da gerçekleştirilen halka arz sayısı 2023'e (3 işlem) kıyasla çok daha düşük olsa da, halka arzlar yoluyla elde edilen değer önemli ölçüde arttı.   DNSE halka arzı yaklaşık 37 milyon dolar gelir elde etti ve bu rakam, 2023 yılında tüm Vietnam pazarının elde ettiği fon toplama sonuçlarını geride bıraktı.

Güneydoğu Asya'da halka arz sayısında düşüş görülen tek pazar Vietnam değil, ancak toplanan sermaye miktarında artış görüldü.  

Tayland'da, halka arz sayısı bir önceki yıla göre azalarak 2024'te sadece 29'a gerilemiş olsa da, toplanan toplam tutar (756 milyon dolar) bölgenin toplamının %26'sını oluşturarak Tayland'ı Güneydoğu Asya'nın en büyük üç pazarından biri haline getirmiştir. Tüketici, Yaşam Bilimleri , Sağlık ve Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (GYO) sektörlerinde bir dizi yaklaşan halka arz ile Tayland pazarında birçok fırsat bulunmaktadır.

Bölgedeki en parlak nokta, 2023'ün tamamındaki 32 halka arzı geride bırakarak 46 halka arzla Malezya oldu ve bu sayı 2006'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Halka arzlar yoluyla toplanan toplam tutar 1,5 milyar dolara ulaşarak 2017'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, piyasa değeri bir önceki yılın iki katı ve 2013'ten bu yana en yüksek seviye olan 6,6 milyar dolara ulaştı. ACE piyasası, 2009'da kurulduğundan bu yana kaydedilen en yüksek seviye olan 34 halka arzla bu yıl da etkisini göstermeye devam etti. Malezya, üç önemli ölçütün hepsinde bölgeye liderlik ediyor: halka arz sayısı, halka arzlar yoluyla toplanan toplam tutar ve halka arz piyasa değeri.

Öte yandan, Endonezya'nın 2024 halka arz piyasası, 2023'ün tamamında 79 halka arzın 3,6 milyar dolar toplamasına kıyasla, 39 halka arzın 368 milyon dolar toplamasıyla önemli bir düşüş kaydetti. Daha küçük şirketler, ülkenin 2024'teki seçim yılı nedeniyle daha temkinli kaynak yaratma hedefleriyle halka arzlara katıldı ve küresel piyasa olumsuz etkilerinden olumsuz etkilendi.

Singapur, Catalist'in dört halka arzına tanık oldu ve bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 34 milyon dolar gelir elde etti. Singapur Borsası (SGX), Hong Kong Borsası'ndan iki yeni ikincil halka arza daha tanık oldu: Çin merkezli, ağırlıklı olarak bar işletmeciliği ve franchising ile ilgilenen bir yatırım holding şirketi olan Helens International Holdings ve elektronik ürün üreticisi ve dağıtıcısı olan PC Partner Group Limited.

Endonezya'daki sert düşüşle birlikte, Güneydoğu Asya halka arz sermaye piyasası, 2024'ün ilk 10,5 ayında 122 halka arz gerçekleştirerek yaklaşık 2,9 milyar dolar gelir elde etti. Halka arz sayısı pozitif seyretse de, toplanan toplam sermaye, 2023'te 163 halka arzla elde edilen 5,8 milyar doların çok altında kalarak son dokuz yılın en düşük seviyesinde.

Güneydoğu Asya bölgesindeki ülkelerin halka arz sayısı ve elde ettikleri değer. Kaynak: Deloitte

2025'te yeni halka arzlara nakit akışına hazırlanın

Sektörler bazında bakıldığında, bölgedeki en baskın iki sektör Tüketici ve Enerji - Kaynaklar olup, toplam halka arz işlemlerinin %52'sini, toplanan toplam halka arz sermayesinin ise %64'ünü oluşturmaktadır.  

Güneydoğu Asya tüketici sektörü, değişen tüketici davranışları nedeniyle önemli bir dönüşüm geçiriyor ve bu da yerel, bölgesel ve uluslararası şirketler arasındaki rekabetin artmasına yol açıyor. Bu değişim, bölgenin artan GSYİH'sinden kaynaklanıyor ve bu da daha fazla harcama gücüne sahip, büyüyen ve giderek daha zengin bir orta sınıf yaratıyor. Gelirler arttıkça, bu tüketiciler daha bilinçli seçimler yapma, premium ürünleri tercih etme ve yeni deneyimler arama konusunda daha iyi bir konuma geliyor.

Enerji ve Kaynaklar sektörü, özellikle yenilenebilir enerji, Güneydoğu Asya'nın odak noktası olmaya devam ediyor. Bölge, daha sürdürülebilir kaynaklara geçiş yaparken artan enerji talebini dengelemek için enerji güvenliği, eşitlik ve çevresel sürdürülebilirliği sağlama gibi üçlü bir mücadele veriyor.

Ancak Deloitte, bölgedeki halka arz faaliyetlerindeki yıllık düşüşün büyük ölçüde gişe rekorları kıran halka arzların eksikliğinden kaynaklandığına inanıyor. 2024'te, 500 milyon doların üzerinde gelir elde eden yalnızca bir halka arz gerçekleşirken, 2023'te dört benzer işlem gerçekleştirildi.

2024'ün başından 15 Kasım 2024'e kadar Güneydoğu Asya'daki en büyük 10 halka arz. Kaynak: Deloitte

Deloitte Güneydoğu Asya Muhasebe Güvence ve Raporlama Lideri Tay Hwee Ling, Güneydoğu Asya halka arz piyasasının 2024 yılında döviz kuru dalgalanmaları, piyasalar arasındaki düzenleyici farklılıklar ve jeopolitik gerginlikler gibi önemli zorluklarla karşı karşıya olduğunu ve bunların ticaret ve yatırımı da etkilediğini söyledi. ASEAN ekonomilerindeki yüksek faiz oranları, şirketlerin halka arzlarını ertelemeyi tercih etmesiyle birlikte şirket borçlanmasını kısıtlamaya ve halka arz faaliyetlerini yavaşlatmaya devam etti.  

Ayrıca, büyük ticaret ortakları arasındaki piyasa oynaklığı yatırımcı güvenini olumsuz etkilerken, Güneydoğu Asya ülkelerindeki farklı düzenleyici gereklilikler şirketlerin sınır ötesi listeleme beklentilerini zorlaştırıyor.

Bölgenin halka arz piyasasının geleceğine bakan Bayan Hwee Ling, şunları öngörüyor: "Beklenen faiz indirimleri, enflasyondaki düşüşle birleşerek önümüzdeki yıllarda halka arzlar için daha elverişli bir ortam yaratabilir. Güneydoğu Asya'nın güçlü tüketici tabanı, büyüyen orta sınıfı ve gayrimenkul, sağlık ve yenilenebilir enerji gibi sektörlerdeki stratejik önemi, yatırımcılar için cazip olmaya devam ediyor. Bölgeye doğrudan yabancı yatırım akışı devam ettikçe, 2025 yılı Güneydoğu Asya genelinde yeni halka arzlar için bir yıl olmaya aday."

Özellikle Vietnam pazarına ilişkin olarak, Deloitte Vietnam Güvence Hizmetleri Genel Müdür Yardımcısı Sayın Bui Van Trinh, 2024 yılında Vietnam borsasının belirli zorluklarla karşı karşıya kalacağına, ancak bunun aynı zamanda olumlu makroekonomik koşullar ve düşük faiz oranı ortamının da desteğiyle fırsatları değerlendirmek için ideal bir zaman olduğuna inanıyor. Ayrıca Hükümet, 2025 yılında yatırımcı güvenini güçlendirmek için borsanın iyileştirilmesine yardımcı olmak üzere yeni düzenlemeler de yayınladı.  

Kaynak: https://baodautu.vn/ky-vong-cac-thuong-vu-ipo-tang-toc-trong-nam-2025-d230540.html