Borsa görünümü 25 Eylül: VN Endeksi 1.150 aralığında dalgalanıyor

Geçtiğimiz hafta, piyasadaki yaygın satış baskısı, VN Endeksi'nin %2,8 oranında sert bir düşüş yaşamasına neden oldu. Bununla birlikte, artan döviz kuru baskısı ve Vietnam Devlet Bankası'nın (SBV) döviz spekülasyonunu sınırlamak amacıyla bankacılık sistemindeki fazla likiditeyi çekmek amacıyla 21 ve 22 Eylül'de hazine bonosu ihraç etme kararı nedeniyle temkinli bir hava hakim oldu.

Bu gelişme, haftanın son iki seansında bir satış dalgasına yol açtı ve spekülatif hisse senetlerinde sert bir toparlanma yaşandı. Bunlar arasında en çok satılan hisse, spekülatif nakit akışının zayıflayıp savunmacı bir pozisyona geçtiğine dair işaretler veren Menkul Kıymetler hisseleri grubu oldu.

İşlem haftasının sonunda, VN Endeksi, bir önceki hafta sonuna göre %2,8 düşüşle 34,3 puanlık bir düzeltme kaydetti. Aynı dönemde, HNX Endeksi %3,8 düşüşle 243,2 puana, UPCoM Endeksi ise %3,2 düşüşle 90,8 puana geriledi.

Satış trendi devam etti ve üç borsanın ortalama işlem hacmi, bir önceki haftaya göre %10,2 düşüşle 27.214 milyar VND'ye geriledi. Yabancı yatırımcılar, HoSE'de bir önceki haftaya göre %23,4 düşüşle 1.650 milyar VND, HNX'te 5,4 milyar VND ve UPCoM'da 45 milyar VND net satış gerçekleştirdi. Toplamda, yabancı yatırımcılar üç borsada da 1.700 milyar VND net satış gerçekleştirdi.

VPS Menkul Kıymetler Şirketi Kişisel Müşteri Uzmanı Sayın Nguyen Ngoc Hai ve VNDIRECT Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Bölümü Makro ve Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Sayın Dinh Quanh Hinh, piyasanın istikrara kavuşup toparlanmasının çok uzun sürmeyeceğini belirtti.

Finans - Bankacılık - Borsa perspektifi 25 Eylül: VN Endeksi 1.150 - 1.250 aralığında dalgalanıyor — Geçtiğimiz yıldaki piyasa değerlemesi (Kaynak: Fiintrade).

The Messenger : Piyasa, haftanın son iki seansında hisse senedi ve gayrimenkul sektörlerine odaklanarak güçlü bir satış baskısı yaşadı. Sizce bu trend gelecek hafta da devam eder mi? Piyasa toparlanırsa, fiyat aralığı ne olacak?

Bay Nguyen Ngoc Hai : Menkul kıymetler ve gayrimenkul grupları haftanın son iki seansında satış baskısı altında kaldı ve bu eğilimin önümüzdeki hafta da devam edeceğine inanıyorum. Özellikle menkul kıymetler grubu son zamanlarda oldukça güçlü bir yükseliş kaydetti çünkü yatırımcılar, menkul kıymet şirketlerine büyük kârlar getirecek olan KRX sisteminin devreye alınmasını bekliyor (T+0 işlemler).

Ancak şu anda bu sistem kabul edilemez ve hisse senedi satışlarına yol açabilir. Ancak bu sadece "son damla" çünkü asıl sebep, sektörün F/K oranı 35-40 kata ulaştığında menkul kıymet grubunun aşırı değerlenmiş olması.

Gayrimenkul grubu, hızlı bir artış göstermediği ve daha önce de ayarlamalar yaptığı için daha sakin bir performans sergiliyor. Hatta NVL, DIG, SCR gibi bazı kodlar kısa vadeli artış trendini bile kaybetti... bu nedenle önümüzdeki dönemde bu grupta farklılaşma yaşanması muhtemel.

VN Endeksi'nin gelişimine gelince, kişisel olarak yakın gelecekte hisse senedi grubunun ayarlama baskısı nedeniyle piyasanın 1.150-1.250 aralığında dalgalanacağını düşünüyorum, ancak bu süre zarfında piyasanın temposunu korumak için hisse senedi grubunun yerini başka gruplar alacak.

Sayın Dinh Quanh Hinh: Küresel borsadaki olumsuz performansın yanı sıra döviz kuru kaynaklı iç baskının etkisiyle Vietnam borsası haftanın son seansında satış baskısı altında kaldı.

Ancak, piyasanın istikrara kavuşup toparlanmasının çok uzun sürmeyeceğini düşünüyorum. Yatırımcılar, üçüncü çeyrek iş sonuçları raporlama dönemini karşılamak için hisse senedi oranını artırmayı düşünmelidir.

Nguoi Dua Tin : Sizce Devlet Bankası'nın bankacılık sistemindeki fazla likiditeyi çekmek için hazine bonosu ihraç etme hamlesi piyasa üzerinde güçlü bir etki yaratıyor mu?

Sayın Nguyen Ngoc Hai : Vietnam Devlet Bankası, 21 ve 22 Eylül tarihlerinde, sistemdeki aşırı likidite nedeniyle toplam 20.000 milyar VND tutarında para çekmiş ve bankalararası faiz oranı ortalama %0,14 olmuştur. Bu hamlenin amacı, aşırı likiditenin döviz spekülasyonuna dönüşerek VND'nin değer kaybetmesini önlemek ve USD/VND döviz kurunu istikrara kavuşturmaktır.

Kısa vadede bunun yatırımcı güveni üzerinde hafif bir etkisi olabilir, ancak uzun vadede ekonomi için iyi olacaktır çünkü önümüzdeki kredi büyüme hedefi, para politikasının piyasaya para pompalamaya devam etmesini sağlayacaktır.

Finans - Bankacılık - Hisse Senedi Prizması 25 Eylül: VN Endeksi 1.150 - 1.250 aralığında dalgalanıyor (Şekil 2). — Yılbaşından bu yana en çok net yabancı alımı yapan hisse senetleri.

Bay Dinh Quang Hinh: Döviz kurunu istikrara kavuşturmak için Devlet Bankası, bankacılık sistemindeki fazla likiditeyi emmek ve döviz spekülasyonunu sınırlamak amacıyla hazine bonoları ihraç etti. Ancak birçok yatırımcı bu duruma olumsuz bakıyor ve bunun Devlet Bankası'nın sıkılaştırıcı bir hamlesi olduğundan endişe ediyor.

Aslında, Devlet Bankası'nın bu hamlesinin mevcut gevşeme politikasını sıkılaştırmak veya tersine çevirmek için bir hamle olmadığını, sadece döviz kuru spekülasyonunu sınırlamak için fazla likiditeyi emmeye yönelik geçici ve kısa vadeli bir çözüm olduğunu düşünüyorum. Bu hamle aynı zamanda Devlet Hazinesi'nin daha önce yaptığı döviz alımlarını ve piyasaya VND likiditesi pompalamasını etkisiz hale getirmeyi de amaçlıyor.

Devlet Bankası, ekonomiyi desteklemek amacıyla bankacılık sisteminde likiditeyi korumaya yönelik çözümler uygulamaya devam edeceğini söyledi, bu nedenle piyasanın Devlet Bankası'nın kredi notu ihraç etme yönündeki son hamlesini yakında yeniden değerlendireceğini düşünüyorum.

The Messenger : Üçüncü çeyrekte olumlu iş sonuçlarına yönelik genel beklentiler göz önüne alındığında, yatırımcılar hangi sektör gruplarında varlıklarını koruyabilir?

Bay Nguyen Ngoc Hai : Bazı sektör gruplarının iyi iş sonuçları elde ettiğini, ancak bunun menkul kıymetler, kimyasallar ve gayrimenkul gibi fiyatlara büyük ölçüde yansıdığını görüyorum, bu nedenle yatırımcılar bu gruplara katılmamalı. Yatırımcılar, yıl sonuna kadar artış göstermeyen ve beklentileri olan grupları seçebilirler. Özellikle, yıl başından bu yana çok fazla artış göstermeyen ve kredi hacmini bu yıl %14-15'e düşürmeyi hedefleyen bankacılık grubu gibi.

Kamu yatırım grubu kamu yatırımlarının dağıtımında sürekli hızlanan bir ilerleme kaydediyor, çelik grubu Avrupa-Amerika bölgesinde dünya çelik fiyatlarının artmasıyla ihracat beklentilerine sahip, tekstil grubu yıl sonu siparişlerinin artmasını bekliyor, deniz ürünleri grubu Avrupa-Amerika bölgesinde yıl sonu festival sezonuna giriyor ve ihracat pazarını sürekli genişletiyor, vb.

Yatırımcılar yakın gelecekte beklenen hisse senetlerini seçmek için yukarıdaki gruplara başvurabilirler.

Bay Dinh Quang Hinh: HoSE liderleri ve önde gelen bir menkul kıymet şirketinin marj portföy ayarlamalarıyla ilgili söylentilerin düzeltilmesi ve açıklığa kavuşturulmasının ardından piyasa duyarlılığı yeniden istikrara kavuşabilir.

Aynı zamanda, 2023 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin iş sonuçları raporlama sezonu, daha olumlu iyileşmeler (bu yılın ilk yarısındaki negatif büyümeye kıyasla 2023 yılının üçüncü çeyreğindeki aynı döneme kıyasla pozitif büyüme) beklentisiyle yaklaşıyor ve bu durum önümüzdeki işlem haftalarında piyasayı destekleyici bir faktör olacak.

Bu nedenle yatırımcılar, VN Endeksi 1.170-1.180 puanlık destek bölgesine döndüğünde yatırım portföylerini yeniden yapılandırmak ve hisse senedi oranını artırmak için bu ayarlamadan faydalanabilirler. Yılın son iki çeyreğinde olumlu iş sonuçları beklentisi olan ihracat (deniz ürünleri, orman ürünleri, kimyasallar), perakende ve kamu yatırımları (inşaat, yapı malzemeleri) gibi sektörlere öncelik vermeleri gerekir .

[reklam_2]
Kaynak