Hala bir "mucize" var mı?

Dünyanın geri kalanı artan yaşam maliyetleriyle boğuşurken, Çin tam tersi bir sorunla karşı karşıya: düşen fiyatlar.

Temmuz ayında, dünyanın ikinci büyük ekonomisi , enerjiden gıdaya kadar her şeyin fiyatlarındaki küresel artış eğilimine karşı tüketici fiyatlarının %0,3 düşmesiyle iki yıl aradan sonra ilk kez resmen deflasyona girdi.

Düşük fiyatlar ortalama tüketiciye cazip gelse de, ekonomistler deflasyonu ekonomi için kötü bir işaret olarak görüyor. Uzun vadede düşen fiyatlar, tüketicilerin harcamalarını, işletmelerin ise üretimlerini kısması anlamına geliyor ve bu da işten çıkarmalara ve ücretlerin düşmesine yol açıyor.

Çin'in ekonomik olarak deflasyona sürüklenmesi, ülkenin pandemi sonrası toparlanmasının gücü hakkında şüphe uyandıran bir dizi uyarı işaretinin sonuncusu.

zayıf büyüme

Çin daha önce de deflasyon yaşadı, ancak ekonomistler bu seferki fiyat düşüşünden daha çok endişe duyuyor. Fiyatlar en son 2021'in başlarında, milyonlarca insanın eve kapanması ve fabrikaların Covid kısıtlamaları nedeniyle kapatılmasıyla düşmüştü.

Çin'in 2022 yılı sonuna kadar sıfır Covid tedbirlerini kaldırmasının ardından toparlanma yolunda olduğu söyleniyor. Ancak Çin'in toparlanması şimdiye kadar zayıf kaldı.

Dünya - Çin'in ekonomik büyümesi: Hala bir — 16 Mayıs'ta Çin'in Pekin kentinde sabahın yoğun saatlerinde bir kavşaktan geçen yolcular. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, durgun tüketici talebi ve ihracatın baskısı altında Covid-19'dan yavaş yavaş toparlanıyor. Fotoğraf: SCMP

Ekonomik büyüme pandemi dönemindeki en düşük seviyelerden toparlansa da, bazı yatırım bankaları, ülkenin büyük teşvik önlemleri alınmadığı takdirde %5'lik büyüme hedefini kaçıracağı endişesiyle Çin'in 2023'e ilişkin görünümünü düşürdü.

Çinli tüketiciler, zorlu karantinalara katlandıktan sonra harcama konusunda temkinli davranmaya devam ediyor ve bu durum ekonomiyi önemli bir tüketim artışından mahrum bırakıyor.

Yurt dışında ise belirsiz küresel ekonomik görünüm ve artan jeopolitik gerginlikler nedeniyle ülkeler Çin fabrikalarından daha az ithalat yapıyor.

Çin'in gayri safi yurt içi hasılası (GSYH) büyümesi pandemi nedeniyle yaşanan durgunluktan kurtulmuş olsa da henüz 2000'li yılların başındaki çift haneli büyüme seviyelerine ulaşamadı.

Çin ekonomisi, rekor düzeyde düşük doğum oranı, azalan uluslararası ticaret, yüksek yerel yönetim borcu, durgun emlak piyasası vb. gibi çok sayıda zorlukla karşı karşıya. Ağustos ayı başlarında Pekin, 16-24 yaş arasındaki işsizlik oranının %20'ye ulaşmasının ardından artık genç işsizliğine ilişkin verileri yayınlamayacağını duyurdu.

Oxford Üniversitesi Çin Merkezi'nde araştırma görevlisi olan George Magnus, "Çin'in hane halkı gelirini ve tüketimini artırmak ve kaynakları devlet sektöründen ve yatırımdan tüketim sektörüne kaydırmak için yeni bir şeye ihtiyacı var" dedi.

Mütevazı hedefler

Çin düşen fiyatlarla boğuşurken, dünyanın en büyük ekonomik gücü ABD ise enflasyon nedeniyle "baş ağrısı" yaşıyor.

ABD, son 18 aydır artan tüketici fiyatlarıyla boğuşurken, ülkenin temmuz ayı enflasyon endeksi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3,2 seviyesinde kaldı. Bu, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) belirlediği yüzde 2'lik hedefin oldukça üzerinde.

Çin bu yıl için resmi olarak ekonomik büyüme hedefi olarak yüzde 5'i belirlemiş olsa da bu, ekonomik faaliyetlerin "sıfır Covid" kurallarıyla ciddi şekilde kısıtlandığı 2022 yılına göre yıllık bir artış anlamına geliyor.

Bloomberg ekonomistleri, %5'in normal koşullar altında yalnızca %3'e denk geldiğini ve JPMorgan'ın ABD ekonomisi için şu anda öngördüğü %2,5'ten çok da yüksek olmadığını söylüyor. Bu büyüme oranı, pandemi öncesinde küresel ekonomik büyümenin itici gücü olan bir ülke için uygun değil.

Çin'in ekonomik sıkıntıları, sıfır Covid politikasının bir sonucu olabilir. Ülkenin pandemiye verdiği sert tepki, kitlesel karantinalar ve sınır kontrolleri de dahil olmak üzere, ABD ve diğer yerlerdeki çabalardan daha fazla hayat kurtarmış olabilir, ancak ekonomik etkisi çok daha kötü oldu.

ABD ekonomi politikası uzmanı Adam Posen, Çin'de yaşananların "Çin ekonomik mucizesinin sonu" olduğunu söyledi. Posen'a göre, insanların ülkenin ekonomik durumu konusunda endişelenmesine neden olan şey, sıkı Covid kontrol kuralları. Bu nedenle, düşük faiz oranlarına rağmen daha fazla stok yapıyorlar ve bu da deflasyona yol açıyor.

Ekonomistler ayrıca Çin'e yapılan doğrudan yabancı yatırımlarda keskin bir düşüş gözlemlediler. Bu düşüş Covid-19 kısıtlamalarının bir sonucu olabileceği gibi, ABD yönetiminin Pekin ile yürüttüğü ticaret savaşının da bir sonucu olabilir.

Kurtarma beklentileri

Çin'in ekonomik sıkıntıları, bazı gözlemcilere Japonya'nın 1990'ların başında yaşadığı zorlukları hatırlattı. O dönemde devasa bir varlık balonunun patlamasıyla onlarca yıl süren bir deflasyon ve durgun büyüme döngüsü yaşanmıştı.

Ancak Çin'in 1990'larda Japonya'ya göre bazı avantajları vardı.

Çin, dünyanın ikinci büyük ekonomisi olmasına rağmen, ekonomik kriz dönemindeki Japonya kadar zengin değil ve orta gelirli bir ülke olarak büyümek için bolca alana sahip.

Fransa merkezli yatırım bankası Natixis'in Asya-Pasifik bölgesi baş ekonomisti Alicia Garcia-Herrero, iki ülkenin durumunun oldukça benzer olduğunu ancak farkın Çin'in hâlâ büyüyor olması olduğunu söyledi.

"Yüzde 5 büyümeyi yakalamak zor olsa da en azından Çin o dönemde Japonya gibi negatif büyüme yaşamaz" dedi.

Garcia-Herrero, Çin'deki faiz oranlarının kriz sırasında Japonya'dakilerden çok daha yüksek olduğunu, bu nedenle Çin Merkez Bankası'nın para politikasını ayarlama imkanının hala bulunduğunu söyledi.

Çin Halk Bankası (PBOC), 21 Ağustos'ta kurumsal kredileri desteklemek amacıyla bir yıllık kredilerdeki faiz oranını %3,55'ten %3,45'e düşürdü.

Danışmanlık şirketi Gavekal Dragonomics'te Çin araştırmaları yardımcı direktörü Christopher Beddor, Pekin'in ekonomiye daha fazla destek sağlayabileceğini ancak tüketiciler yerine üreticilere destek sağlamak istediği için büyük bir teşvik paketinin pek olası olmadığını söyledi.

Beddor, tüketici güveninin artması durumunda Çin'deki tüketici fiyatlarının bu yılın ilerleyen dönemlerinde toparlanabileceğini, tüketici güvenini etkileyen en büyük faktörün ekonominin performansı olduğunu söyledi.

"Çin'in ekonomik büyümesi yüzde 6-7'ye dönerse, hane halkı güveni toparlanacaktır" diye konuştu .

Nguyen Tuyet (Al Jazeera, Washington Post'a göre)

[reklam_2]
Kaynak