Düşük kar rakamlarına ve verimsiz sermaye kullanımına rağmen, Tin Thanh Grubu milyarlarca ABD doları yabancı yatırım almaya devam ediyor mu?

Büyük miktarda yabancı yatırım aldı.

25 Eylül'de Tin Thanh Grubu (TTG), Avustralyalı bir sermaye yönetimi ve düzenleme kuruluşu olan Acuity Funding ile Vietnam ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki projeler için 6,4 milyar ABD dolarına kadar finansman sağlanmasını teyit eden bir finansman anlaşması imzaladı.

Özellikle, Acuity Funding, Vietnam'ın orta ve güney bölgelerinde dört biyokütle enerji santrali ve binlerce hektarlık sorgum tarlası geliştirilmesi için 1 milyar dolar sağlamayı kabul etti. TTG ise Güney Carolina'da bir lastik yenileme tesisi ve kamyon servis merkezi inşa etmek için 1,7 milyar dolar kullanacak; bu merkez, ABD'de 1 milyondan fazla kamyona hizmet verecek ve emisyonları azaltmayı, maliyetleri düşürmeyi ve yeşil enerjiye geçişi hedefleyecek.

Düşük karlara ve verimsiz sermaye kullanımına rağmen, Tin Thanh Grubu milyarlarca ABD doları tutarında yabancı yatırım almaya devam ediyor (Şekil 1). — Tin Thanh Grubu, Vietnam ve ABD'deki projeleri için Acuity Funding'den 6,4 milyar dolarlık yatırım sermayesi aldı.

Güney Carolina'da yeşil hidrojen üretim tesisi inşa etmek için yaklaşık 3,7 milyar dolar kullanılacak. TTG, şirketin NYSE'de işlem gören 67 milyar dolarlık bir şirket olan Air Products ile ortaklık kurduğunu belirtti. Bu üretim, otomotiv endüstrisi ve özellikle de eski ve kirletici kömürle çalışan enerji santralleri için büyük bir değişim yaratacak.

İmza töreninde Tin Thanh Grubu Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Tran Dinh Quyen şunları söyledi: “Şirketin projeleri Vietnam ve ABD hükümetleri tarafından onaylanmış ve desteklenmiştir ve birçok patent tescil edilmiştir. Bu projelerin modelleri ve teknolojileri son derece pratiktir ve küresel ölçekte uygulanabilir.”

TTG'nin etkileyici geçmişi

Eski adıyla Tin Thanh Endüstriyel Buhar ve Enerji Şirketi Limited olan Tin Thanh Grubu, Eylül 2009'da kurulmuş olup, esas olarak kazan imalatı (merkezi ısıtma kazanları hariç) alanında faaliyet göstermektedir. Başlangıç sermayesi 100 milyar VND olup, üç hissedar tarafından sağlanmıştır: Bayan Nguyen Le Vy (%35), Bayan Nguyen Thi Thanh Hien (%20) ve Bay Tran Dinh Anh Khoa (%45).

Kasım 2011'de, Bay Tran Dinh Quyen (1960 doğumlu), Bay Khoa'nın ve diğer bir hissedarın tüm sermaye katkılarını aldıktan sonra Yönetim Kurulu Başkanı oldu ve böylece en büyük hissedar konumuna geldi. 2017 yılının başlarında, şirketin sermayesi 108 milyar VND'den 200 milyar VND'ye yükseldi ve iki hissedarı bulunuyordu: Bay Tran Dinh Quyen %80, Bayan Nguyen Thi Thanh Hien ise %20 hisseye sahipti.

2018 yılında şirket, Sayın Tran Dinh Quyen'in Yönetim Kurulu Başkanı ve yasal temsilcisi olduğu Tin Thanh Grup Anonim Şirketi (Tin Thanh Grubu) adıyla bir anonim şirkete dönüştü. 2018 yılının ortalarında şirket, sermayesini 250 milyar VND'ye çıkardı; Sayın Quyen %74 ile en büyük hisseye sahip olmaya devam ederken, Bayan Hien %16 hisseye sahip oldu ve geri kalan hisse Bayan Nguyen Thi Bich Hoai'ye aitti.

Birkaç sermaye artırımı ve iş kollarının genişlemesinin ardından, Tin Thanh Grubu şu anda 432 milyar VND sermayeye sahiptir. Grubun faaliyetleri ağırlıklı olarak biyokütle enerjisiyle ilgili sürdürülebilir kalkınma alanındadır; bu alanlar arasında endüstriyel elektrik ve buhar, yenilenebilir enerji, biyokütle enerjisi, emisyon azaltma ve koruma, atık geri dönüşümü ve entegre tarım-sanayi sistemleri yer almaktadır; ayrıca lastik kiralama işi de yapmaktadır.

Ayrıca, Tin Thanh Grubu'nun Vietnam'da üç enerji şirketi, bir ithalat-ihracat şirketi ve Amerika Birleşik Devletleri'nde bir endüstriyel buhar ve elektrik şirketi olmak üzere beş üye şirketi bulunmaktadır. Bay Tran Dinh Quyen'in grubu ayrıca Tin Thanh Oakwood Bank Corp'a ve merkezi Florida, ABD'de bulunan FIAT Chrysler Otomobil üretim ve montaj fabrikasına da sahiptir. Son zamanlarda Tin Thanh Grubu, Bayan Le Hoang Diep Thao'ya ait King Coffee ile Güney Carolina'da bir lastik kaplama ve geri dönüşüm tesisi kurmak için ortaklık kurmuştur.

Kar marjları son derece düşük.

Sermaye artırımıyla birlikte Tin Thanh Grubu, toplam varlıkları ve öz sermayesi her yıl istikrarlı bir şekilde artarak ölçeğini de sürekli olarak genişletti. 2022 yıl sonu itibarıyla şirketin toplam varlıkları 788 milyar VND'ye ulaşarak dört yıl öncesine göre %60 artış gösterdi. Bu varlıkların %53'ü öz sermaye ile finanse edildi ve 2022 yıl sonu itibarıyla 418 milyar VND değerindeydi.

Sürekli artan öz sermayesi sayesinde Tin Thanh Grubu, borç finansmanına aşırı derecede bağımlı değil. Şirketin geçen yıl sonundaki toplam yükümlülükleri sadece 370 milyar VND olup, bu da öz sermayesinin yaklaşık %90'ına denk gelmektedir. 2018 yıl sonuna kıyasla şirketin yükümlülükleri %55'ten fazla artmış olsa da, mutlak anlamda bu önemli bir artış değildir.

Tin Thanh Grubu şu anda Sabeco, Habeco , Coca-Cola, Carlsberg, Long Thanh Kağıt Fabrikası, DRC Da Nang Kauçuk Fabrikası gibi birçok büyük işletme için doymuş bir buhar tedarikçisidir. Bu nedenle, şirketin her yıl yüz milyarlarca VND'lik istikrarlı bir gelire sahip olması şaşırtıcı değildir. Son 5 yılda, şirket sadece 2020 yılında 300 milyar VND'nin altında gelir kaydetti.

Tin Thanh Grubu, 2022 yılında 353 milyar VND gelir elde ederek bir önceki yıla göre %6'dan fazla artış kaydetti. Bu, şirket için üst üste ikinci yıl yıllık gelir artışı anlamına geliyor. Bununla birlikte, önemli ölçüde daha büyük bir ölçeğe sahip olmasına rağmen, mevcut gelir seviyesi hala 2018-2019 dönemine göre biraz daha düşük.

Dikkat çekici bir şekilde, sürekli olarak yüz milyarlarca dong gelir elde etmesine rağmen, Tin Thanh Grubu'nun kar marjı çok düşük olup, yılda sadece yaklaşık 1 milyar dong civarındadır. 2022 yılında şirketin vergi sonrası karı 400 milyon dong'un altına düşerek 2021 rakamının neredeyse dörtte birine gerilemiştir. Net kar marjı sadece %0,11 olup, bu da her 1000 dong gelir için sadece 1 dong'dan biraz fazla kar elde edildiği anlamına gelmektedir.

Doğal olarak, Tín Thành Grubu'nun karlılık göstergeleri de oldukça mütevazı. Varlık karlılığı (ROA) sadece %0,05 olup, her 2000 dongluk varlık için yalnızca 1 dong kar elde ediliyor. Öz sermaye karlılığı (ROE) ise biraz daha iyi olup, yaklaşık %0,1'e ulaşıyor; bu da her 1000 dongluk sermaye için yalnızca 1 dong kar elde edildiği anlamına geliyor. Bu durum, yatırımcıların Sayın Trần Đình Quyền'ın liderliğindeki grubun sermaye ve varlık kullanım verimliliğini sorgulamasına yol açtı.

[reklam_2]
Kaynak