Vietnam ekonomisi doğru yönde ilerliyor.

Küresel belirsizliklere rağmen, Vietnam ekonomisi bu yılın başından beri yüksek büyüme oranları kaydetti. Singapur merkezli ASEAN+3 Makroekonomik Araştırma Ofisi'nde (AMRO) ekonomist olan Vanne Khut, Vietnam ekonomisinin doğru yolda olduğuna ve daha fazla gelişme için önemli bir potansiyele sahip olduğuna inanıyor.

ASEAN+3 Makroekonomik Araştırma Ofisi'nde (AMRO) ekonomist olarak görev yapan Bayan Vanne Khut.

Vietnam ekonomisi 2026 yılının ilk çeyreğinde %7,83 oranında büyüdü. Bu sonucu, Güneydoğu Asya'daki diğer ekonomilerle karşılaştırdığınızda Vietnam için nasıl değerlendiriyorsunuz?

Vietnam, ASEAN'ın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olmaya devam ediyor. 2026 yılının ilk çeyreğindeki %7,83'lük büyüme oranı hedeflenenin altında kalsa da, özellikle bu yılki daha zorlu küresel ortam göz önüne alındığında, yine de oldukça güçlü bir büyüme oranıdır.

Büyüme ivmesi, ihracata yönelik imalat sektörü ve istikrarlı yabancı doğrudan yatırım (DYY) girişleriyle desteklenmeye devam ediyor. Aynı zamanda, Orta Doğu çatışmasıyla ilgili belirsizlik ve küresel talebin zayıflaması gibi dışsal olumsuz faktörler, ticaret ve finans koşulları üzerinde baskı oluşturarak Vietnam gibi oldukça açık ekonomileri etkiliyor.

AMRO'nun son tahminine göre, Vietnam'ın ekonomik büyümesi 2025'teki olağanüstü güçlü büyümenin (yüzde 8,02) ardından 2026-2027'de yaklaşık yüzde 7,2'ye ulaşabilir. AMRO'yu bu tahmini yapmaya iten faktörler nelerdi?

AMRO, dış koşulların giderek olumsuzlaşması nedeniyle Vietnam'ın büyümesinin 2026-2027 döneminde yaklaşık %7,2'ye yavaşlayacağını öngörüyor.

Zayıf dış talep, beklenenden düşük ABD büyümesi, tedarik zinciri aksamalarının geri dönüşü ve Orta Doğu çatışması nedeniyle yükselen enerji fiyatları, ekonomik aktiviteyi etkileyecek faktörler arasında yer alıyor. Erken dönemdeki ihracat artışından kaynaklanan destekleyici faktörler de giderek azalıyor.

Ancak, yapay zekâ (YZ) ve veri merkezlerine yapılan yatırımlarla desteklenen elektronik ihracatına yönelik devam eden talep, güçlü iç talep ve hızlanan kamu yatırımları, yavaşlama eğiliminin etkisini hafifletmeye yardımcı olacaktır.

2026 yılının ilk aylarında sanayi üretimi güçlü seyrini sürdürerek ekonomik büyümeye katkıda bulundu. Fotoğraf: Duc Thanh

AMRO, Vietnam'ın geleceğine ilişkin iyimserliğini koruyor ve büyümenin güçlü ihracat odaklı imalat sektörü, sürdürülebilir doğrudan yabancı yatırım girişleri ve sağlam iç talep tarafından desteklendiğine inanıyor. Bunu biraz daha detaylandırabilir misiniz?

Vietnam'ın büyümesi üç ana faktör tarafından desteklenmeye devam ediyor.

Öncelikle, ihracata yönelik imalat, özellikle elektronik ve makine sektörlerinde güçlü kalmaya devam ediyor. Vietnam, küresel tedarik zincirlerine daha derin entegrasyondan ve ABD pazarı da dahil olmak üzere istikrarlı talepten faydalanmaya devam ediyor.

İkinci olarak, doğrudan yabancı yatırım girişleri güçlü kalmaya devam ediyor. Vietnam, rekabetçi işgücü maliyetleri, giderek iyileşen altyapı ve bölgedeki tedarik zinciri çeşitlendirme eğiliminin devam etmesi sayesinde yatırım çekmeye devam ediyor.

Üçüncüsü, iç talep nispeten güçlü kalmaya devam ediyor. Katma değer vergisindeki (KDV) indirim, kamu altyapısına yapılan sürekli yatırımlar ve turizm ile hizmet sektörlerinin toparlanması, hane halkı ve işletme faaliyetlerini destekledi. Geçici mali tedbirler de küresel enerji fiyatlarındaki artışın etkisini hafifletmeye yardımcı oldu.

Vietnam'ın oldukça açık ekonomisi göz önüne alındığında, ABD gümrük vergileri, yakıt tedarikinde yaşanan aksamalar ve büyük ülkeler arasındaki ticaret gerilimleri gibi küresel olumsuz faktörler, Vietnam'ın bu yıl ve önümüzdeki yıllardaki ekonomik büyümesini nasıl etkileyecek ?

Ekonominin yüksek derecede açık olması göz önüne alındığında, olumsuz küresel faktörlerin çeşitli kanallar aracılığıyla büyümeyi etkilemesi muhtemeldir.

İlk olarak, zayıflayan dış talep ve artan maliyetler ihracatı ve iç talebi etkileyebilir. Başlıca ticaret ortaklarındaki yavaş büyüme, elektronik, makine ve tekstil gibi önemli ihracat kalemlerine olan talebi azaltabilir. Ek olarak, yakıt tedarikindeki aksamalar ve artan enerji fiyatları üretim maliyetlerini artırabilir, işletmelerin kar marjlarını daraltabilir ve enflasyonist baskıyı artırabilir.

İkinci olarak, artan belirsizlik iş dünyasının duyarlılığını etkileyebilir. Tarifeler ve ABD-Çin ticaret ilişkilerindeki dalgalanmalar da dahil olmak üzere ticaret politikasındaki belirsizlik, yatırım kararlarını yavaşlatabilir ve doğrudan yabancı yatırım büyümesinin ve ihracat genişlemesinin hızını düşürebilir.

Ancak, bazı dengeleyici faktörler de ortaya çıkabilir. İşletmelerin daha istikrarlı üretim yerleri arayışında olması nedeniyle Vietnam, küresel tedarik zinciri çeşitlendirme trendinden faydalanmaya devam edebilir ve böylece orta vadede olumsuz dış faktörlerin etkisini azaltabilir.

Ona göre, Vietnam bu yıl ve 2026-2030 döneminde %10'luk büyüme hedefine ulaşmak için para ve maliye politikalarını nasıl yönetmelidir?

Bu kadar iddialı büyüme hedeflerine ulaşmak, makroekonomik ve finansal istikrarı sağlarken büyümeyi destekleyecek özenle hazırlanmış bir dizi politika gerektirecektir.

Kısa vadede, politika destek önlemleri büyüme ivmesinin korunmasına yardımcı olabilir. Bununla birlikte, mevcut küresel bağlamda uzun vadede çift haneli büyümenin sürdürülmesi giderek daha zor hale gelecektir ve bu, makroekonomik ve finansal istikrar pahasına olmamalıdır.

Para ve maliye politikaları destekleyici ancak ihtiyatlı olmalıdır. Destekleyici tedbirler, mali dengesizlikler yaratmadan büyümeyi sürdürmek için uygun şekilde ayarlanmalıdır. Hızlı kredi genişlemesine aşırı bağımlılıktan kaçınılmalı, özellikle gayrimenkul sektöründe kredi kalitesine odaklanılarak finansal istikrar sağlanmalıdır.

Mali politika daha proaktif ve destekleyici bir rol oynayabilir. Kamu altyapı projelerinin hızlandırılması, arz kısıtlamalarını hafifletmek ve sürdürülebilir büyümeyi desteklemek açısından çok önemli olacaktır. Aynı zamanda, gereksiz enflasyonist baskılar yaratmaktan kaçınmak için harcamalar dikkatlice yönetilmelidir. KDV indirimleri ve artan enerji maliyetlerinin etkisini azaltmaya yönelik destek gibi geçici ve hedefli önlemler, kısa vadede iç talebi sürdürmeye yardımcı olabilir.

Yapısal reformlar, orta vadede büyümenin sürdürülmesinde kilit rol oynayacaktır. Yerli ve yabancı yatırımlı işletmeler arasındaki bağlantıların güçlendirilmesi, inovasyonun teşvik edilmesi ve verimliliğin artırılması, büyümenin itici güçlerini daha sürdürülebilir büyüme kaynaklarına doğru kaydırmaya ve daha yüksek katma değer yaratmaya yardımcı olacaktır. Teknoloji ve bilginin yayılımının teşvik edilmesi, yerli tedarik zincirlerine daha derin entegrasyonla birlikte, verimlilik faydalarını genişletmek ve daha dirençli bir büyümeyi desteklemek için çok önemli olacaktır.

Kaynak: https://baodautu.vn/nen-kinh-te-viet-nam-dang-di-dung-huong-d606228.html