Galvanizli çelik endüstrisi beklenmedik şekilde tedarik baskısını azalttı

Sıcak haddelenmiş rulo çelik fiyatlarındaki düşüş döneminin ardından yaşanan toparlanma, galvanizli çelik işletmelerinin stok temini üzerindeki baskıyı azaltmaya yardımcı oluyor.

Hoa Sen Steel, 2023-2024 mali yılının ilk 9 ayında stok birikimini artırdı (Fotoğraf: Le Toan)

Hükümler önemli ölçüde azaltıldı

2023 yılından itibaren toparlanma ivmesini sürdüren galvanizli çelik işletmeleri grubu, 2024 yılının ilk yarısında da olumlu iş sonuçları gösteriyor.

Buna göre, 2024 yılının ilk 8 ayında toplam yurt içi çelik tüketim üretimi, aynı döneme göre %18,9 artarak 1,527 milyon tonu aştı; toplam ihracat üretimi ise aynı döneme göre %48 artarak 2,152 milyon tona ulaştı.

Sektör tüketim verilerindeki iyileşmeye ek olarak, borsada işlem gören galvanizli çelik grubunun kâr tablosu da önemli ölçüde arttı. 2024'ün ilk yarısında, borsada işlem gören en büyük 3 özel galvanizli çelik işletmesinden oluşan Nam Kim Steel Anonim Şirketi (kod: NKG), Hoa Sen Group Anonim Şirketi (kod: HSG) ve Ton Dong A Anonim Şirketi (kod: GDA) grubu, aynı dönemde ortalama %16,8 gelir artışı kaydetti; vergi sonrası kâr ise 2023'ün ilk yarısına kıyasla ortalama %228,7 arttı.

Galvanizli çelik grubunun iş sonuçlarındaki iyileşmenin aksine, galvanizli çelik için önemli bir girdi malzemesi olan sıcak haddelenmiş rulo (HRC) fiyatı düşmeye devam etti. Bu durum, sıcak haddelenmiş rulo fiyatlarının uzun süre düşük kalması durumunda, galvanizli çelik grubu için stok azaltma önlemlerine yol açabileceği endişesine yol açtı.

Galvanizli çelik grubu 2024 yılında olumlu iş sonuçları elde edecek. Sektörün tüketim çıktılarındaki iyileşmenin yanı sıra, halka açık galvanizli çelik grubunun kârları da önemli ölçüde artacak.

29 Ocak 2024 - 15 Ağustos 2024 tarihleri arasındaki istatistiklere göre dünya çelik fiyatları %29,5 azalarak 3.952 CNY/tondan 2.788 CNY/tona geriledi; 3 Ocak 2024 - 23 Temmuz 2024 tarihleri arasındaki sıcak sac fiyatları %42,3 azalarak 1.135 USD/tondan 655 USD/tona geriledi.

Ancak 15 Ağustos-1 Ekim döneminde dünya çelik fiyatları %22,6 artarak 3.417 CNY/tona, 23 Temmuz-4 Ekim döneminde ise sıcak sac fiyatları %10,5 artarak 724 USD/tona yükseldi.

Rong Viet Menkul Kıymetler Şirketi'nin istatistikleri, Vietnam ve Çin pazarındaki sıcak sac fiyatlarının benzer olduğunu, ancak aralarındaki farkın önemsiz olduğunu göstermektedir. Ayrıca, galvanizli çelik işletmeleri, üretimde girdi malzemesi olarak kullanılmak üzere genellikle 3-6 aylık stok bulundurmaktadır.

Hoa Sen Group Corporation Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Le Phuoc Vu şunları söyledi: "Hoa Sen hem ithalatçı, hem üretici, hem dağıtıcı hem de ihracatçıdır, bu nedenle Şirket yaklaşık 4 aylık üretimi sağlamak için stok bulundurmaktadır."

Ayrıca, 30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla Hoa Sen'in envanteri yılbaşına göre 2.529,15 milyar VND artarak 10.157,76 milyar VND'ye ulaşmış olup toplam varlıkların %51,5'ini oluşturmaktadır; Nam Kim Steel'in envanteri 24,4 milyar VND artarak 5.743,1 milyar VND'ye ulaşmış olup toplam varlıkların %44,5'ini oluşturmaktadır; Ton Dong A'nın envanteri ise 915,25 milyar VND artarak 4.042,2 milyar VND'ye ulaşmış olup toplam varlıkların %31,9'unu oluşturmaktadır.

Nitekim 2024 yılının ikinci çeyreğinde çelik ve sıcak sac fiyatlarında yaşanan düşüşün ardından galvanizli çelik grubunun stok birikim eğilimi oldukça sert bir şekilde azalsa da 2023 yılı sonuna göre hala yüksek seyretmiştir.

ACB Securities Company (ACBS) Analiz Direktörü Bay Tran Nhat Trung, çelik işletmelerinin mevcut envanter biriktirme stratejisi hakkında daha fazla bilgi vererek şunları söyledi: “Vietnam'ın çelik fiyatları son 3 yılın en düşük seviyesinde kalmaya devam ediyor. Sektörle ilgili birçok yasanın hızlandırılması ve beklenenden daha erken yürürlüğe girmesiyle, yerel gayrimenkul sektörünün sorunları da çözülüyor. Gayrimenkul sektörünün toparlanma beklentisi ve çelik fiyatlarının 3 yılın en düşük seviyesinde olması, çelik işletmelerinin envanter biriktirmesi için ana itici güç. Çelik işletmelerinin envanter/toplam varlık oranı, çelik fiyatlarının yanı sıra emtia fiyatlarının da keskin bir şekilde arttığı 2021-2022 döneminde kademeli olarak yüksek bir seviyeye geri dönüyor. Ancak, çelik işletmelerinin 2024 sonunda herhangi bir atılım yapması zor olacak. Gayrimenkul piyasasının gerçek anlamda toparlanmasının 2025-2026 yıllarını bulacağına ve bunun çelik sektörünün büyümesini destekleyeceğine inanıyoruz.”

Yılın ilk 7 ayında çelik ve sıcak sac fiyatlarının eş zamanlı olarak düşmesi nedeniyle üretimi karşılamak için stok biriktirmek zorunda kalınması nedeniyle, bazı öngörüler galvanizli çelik işletmelerinin stok fiyatlarını ayarlama baskısının önümüzdeki dönemde artacağını öngörüyor.

Etkisini görmek zaman alır.

Piyasa yeni bilgiler almazsa, galvanizli çelik grubunun stok biriktirme stratejisi zorluklarla karşılaşacaktır. Ancak, Çin'in gayrimenkul sektörünü desteklemek için bir dizi çözüm başlatması ve aynı zamanda para politikasını gevşetmesi sayesinde, bu eş zamanlı çözümlerin genel olarak ekonomiyi ve özellikle de çelik fiyatlarını toparlaması bekleniyor.

Rong Viet Menkul Kıymetler Şirketi şu yorumu yaptı: "Çin'in sıcak rulosundaki düşüşün, gayrimenkul sektörünü destekleme politikalarının ardından yavaşlayacağına inanıyoruz. Çin ve Vietnam'da sıcak rulo fiyatlarının dip yapmasını bekleyebiliriz. Bununla birlikte, ABD ve Avrupa piyasalarındaki sıcak rulo trendi toparlanma belirtileri gösteriyor ve bu durum, Vietnam ile dünya arasındaki sıcak rulo fiyatları arasındaki farkın 2024'ün son döneminde açılmasına ve işletmelerin ihracat kâr marjlarının iyileşmesine yardımcı oluyor."

Başka bir açıdan bakıldığında, galvanizli çelik şirketinin CEO'su, sıcak sac fiyatlarındaki düşük bir taban seviyesinden toparlanmanın, 2024'ün ilk yarısında stoklarını artıran galvanizli çelik şirketleri için iyi bir haber olduğunu, ancak sıcak sac fiyatlarının henüz toparlanması nedeniyle etkiyi değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu söyledi.

Sıcak haddelenmiş rulo çelik fiyatlarındaki düşüş döneminin ardından yaşanan toparlanma, galvanizli çelik işletmelerinin stok temini üzerindeki baskıyı azaltmaya yardımcı oluyor.

Yorum (0)