Kamu borcu bir kalkınma aracı haline getirilmeli

Küresel kamu borcunun tarihine bakıldığında ortak bir paydayı görmek kolaydır: Krize düşen ülkeler genellikle en azından üç noktadan birinde hata yaparlar: şeffaflık eksikliği, kötü risk yönetimi ve büyümeyle bağlantısı olmayan borçlanma.

2009'daki Yunanistan buna tipik bir örnektir. Bütçe açıkları ve kamu borcuyla ilgili bilgiler yıllarca gizlenmiş, "bozulunca" piyasa güveni anında çökmüş, tahvil getirileri fırlamış ve ülke, AB ve Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) yüz milyarlarca avroluk bir kurtarma paketine başvurmak zorunda kalmıştır. 2001-2002'de Arjantin'de veya daha yakın zamanda 2022'de Sri Lanka'da yaşanan devlet borç krizinin hepsinin ortak bir noktası vardır: döviz kuru risklerini öngöremeyerek büyük ölçekli yabancı para cinsinden borçlanma.

Yerel para birimi değer kaybettikçe, dış borç yükü geri ödeme kapasitesini aşarak artmaktadır. Yukarıda adı geçen ülkeler, esas olarak cari harcama açıklarını kapatmak için borçlanmaktadır.

Öte yandan, kamu borcu GSYİH'sinin %200'ünden fazla olan, gelişmiş ülkeler arasında en yüksek orana sahip ülke olan Japonya, borcun büyük bölümünün iç borç olması, altyapı, eğitim , sağlık, bilim ve teknolojiye yatırılması nedeniyle istikrarlı bir kredi notuna sahip.

Kamu Borç Yönetimi Kanunu'nun bazı maddelerini değiştiren ve tamamlayan Kanun Tasarısı, kamu borcu "hatasını" önlemek için eksiklikleri gidermeye yönelik adımlar atmıştır. Yeni düzenleme açıkça şunları belirtmektedir: Toplam yıllık kredi tutarı, TBMM tarafından kararlaştırılan kamu borçlanma tavanını aşamaz; vadesi 5 yıldan kısa olan tahvil ihraçları azami tutarla sınırlıdır. Bu, kararlı bir mesajdır: Acil harcama ihtiyaçlarını "karşılamak" için sıcak kredi ve kısa vadeli borç birikimi yapılmamalıdır; kısa vadede borç ödemeleri yapma riski en aza indirilmelidir.

Taslağa göre, Maliye Bakanlığı kamu borç bilgilerini artık yalnızca yıllık olarak değil, üç aylık ve yıllık olarak düzenli olarak yayınlamak zorunda. Hükümet, üç aylık olarak yayınlayarak şeffaflığa güçlü bir bağlılık göstermiş ve Ulusal Meclis, seçmenler, yatırımcılar ve uluslararası kuruluşların güncel bilgilere erişebilmesi için gerekli koşulları yaratmıştır.

Bununla birlikte, daha önce borçlanma planları genellikle kısa vadeli iken, yeni düzenlemelerle 5 yıllık kamu borçlanma stratejisi ve 3 yıllık kamu borçlanma ve geri ödeme planının oluşturulması, ayrıca döviz kuru, faiz oranı ve büyümeye ilişkin risk senaryolarının oluşturulması zorunluluğu getiriliyor.

Geçmişteki en büyük eksikliklerden biri, merkeziyetsiz yönetim mekanizmasıydı. Buna bağlı olarak, birçok bakanlık, şube ve yerel yönetim borçlanma ve sermaye kullanımına katılmış, bu da bazı kurumların geri ödeme kapasitelerinin üzerinde borçlanmasına, bazı kurumların ise geç bildirimde bulunmasına yol açmış ve genel kamu borcunun doğru bir şekilde kontrol edilmesini zorlaştırmıştır. Taslakta, Maliye Bakanlığı'nın kamu borcunu tek elden yöneten tek yetkili kurum olduğu açıkça belirtilmiş; bu durum, eş zamanlı borçlanma politikalarının oluşturulması ve mali ve parasal politikaların ritmik bir şekilde koordine edilmesi için sağlam bir temel oluşturmuştur.

Kamu borcunun sürdürülebilir kalkınmayla ilişkilendirilmesi, Japonya'dan alınan bir ders olarak, taslakta açıkça gösterilmiştir. Buna göre, sermayeyi geri kazanabilecek veya büyüme ivmesi yaratabilecek önemli altyapı projelerine krediler önceliklendirilecektir.

Kamu borçlarına ilişkin yeni düzenlemelerin yalnızca teknik değil, aynı zamanda devlet ile toplum arasında bir "güven sözleşmesi" oluşturma hedefini de açıkça ortaya koyduğu görülmektedir. Vergi gelirlerinin ve kredilerin şeffaf, sorumlu ve sürdürülebilir kalkınmaya yönelik bir şekilde yönetildiğini gören vatandaşlar, işletmeler ve yatırımcılar ekonomik beklentilere daha fazla güven duyacak ve mali ve insan kaynakları sağlamaya istekli olacaktır.

ANH PER

Kaynak: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html