Mevcut bağlamda bu, hissedarlar için değeri en üst düzeye çıkarmaya yardımcı olan ve aynı zamanda Koreli dev şirketin milyarder Nguyen Dang Quang'ın Masan Grubu'nun kâr beklentilerine inandığını gösteren "kazan-kazan" bir anlaşma olarak değerlendiriliyor.

Masan Group Corporation (MSN), 4 Eylül sabahı SK Group of Korea ile bu grubun, SK Group'un Masan Group'a olan put opsiyonunu kullanma süresini en fazla 5 yıl uzatma konusunda anlaştıklarını duyurdu.

Masan Group, 24 Haziran'da, Kore Maeil Business Gazetesi'nin SK Group'un "Masan Group'taki hisselerinin %9'unu satmak için hisse satma hakkını kullandığını" belirten bir makale yayınlamasının ardından, dev SK Group'un bu işletmedeki hisselerini satma hakkını kullandığına dair bilgileri yalanladı.

SK Group, 2018 yılında Masan'ın ana hissedarı oldu ve 2024 yılında hisselerini MSN'e satma opsiyonuna sahip. Koreli dev, o dönemde Masan Group'un sermayesinin %9,5'ini satın almak için 530 milyar won (yaklaşık 11.000 milyar VND) harcadı.

Stratejik yatırım kapsamında SK Group, Masan Group'un perakende kolu olan WinCommerce'e (WCM) %16,3, Masan'ın entegre perakende tüketici platformu The CrownX'e (WCM ve Masan Consumer Holdings'in birleşmesi) ise %4,9 oranında hisseyle yatırım yaptı.

SK Group, Kasım 2021 ortasında, bağlı kuruluşu SK South East Asia Investment aracılığıyla WinCommerce hisselerinin %16,3'ünü 460 milyar won (410 milyon ABD doları) karşılığında satın aldı. SK Group, daha sonra The CrownX hisselerinin %4,9'una sahip olmak için 340 milyon ABD doları yatırım yapmaya devam etti. Masan, The CrownX hisselerinin %85'ine sahip.

CrownX, Masan'ın gıda ve içecek segmentlerinin WinCommerce perakende segmentiyle birleştirilmesi temelinde 2019 yılında kuruldu.

NguyenDangQuang 2.jpg
Milyarder Nguyen Dang Quang. Fotoğraf: MSN

Böylece Koreli dev, milyarder Nguyen Dang Quang'ın Masan Grubu'na toplamda milyarlarca dolar yatırım yapmış oldu. Bu aynı zamanda, bir chaebol'ün Vietnam'daki bir şirkete yaptığı en büyük yatırım olma özelliğini taşıyor ve 100 milyonluk bir pazarda tüketici-perakende sektöründe lider bir şirket olarak atılım yapma beklentisini taşıyor.

Vietnam borsasının temel taşlarından biri olan Masan, 2024'ün ikinci çeyreğinde düşük bir çeyrek olmasına rağmen yaklaşık iki yılın en yüksek kârını bildirdi. Vergi sonrası kâr, 2023'ün aynı dönemine göre iki kat artarak yaklaşık 950 milyar VND'ye ulaştı.

Masan'ın perakende tüketici iş kolu etkileyici bir toparlanma kaydetti. Grubun ikinci çeyrekteki net geliri, yıllık bazda %8,2 artışla 20,1 trilyon VND'nin üzerine çıktı.

WinCommerce, Haziran-Temmuz 2024 döneminde hızlı gelir artışı ve yeni mağaza modellerinin başarılı bir şekilde yaygınlaştırılması sayesinde pozitif net kâr elde etti. Bu, WCM'nin sürdürülebilir kâr sağlama yolundaki perakende stratejisinde önemli bir dönüm noktası oldu.

WinCommerce Genel Müdürü Nguyen Thi Phuong, bunun WinCommerce'in üçüncü çeyrekte kâr marjını önemli ölçüde artırması ve grubun genel kârına katkıda bulunmaya başlaması için bir fırsat olduğunu söyledi. Temmuz ayında, marketlerden elde edilen gelir Haziran ayına göre %4 arttı. Yıl sonunda ve yıl boyunca yoğun alışveriş sezonunda bu rakamlar daha olumlu olabilir.

Anlaşmaya göre SK Group, WinCommerce hisselerinin %7,1'ini 200 milyon dolar karşılığında Masan Group'a devredecek. WCM'deki artan sahiplik, MSN'in kontrolünü artırmasına ve ana faaliyet alanının uzun vadeli büyümesini desteklemesine yardımcı olacak.

WCM, 130'dan fazla WinMart süpermarketi ve 3.600'den fazla WinMart+/WiN mini süpermarketi ile Vietnam'ın en büyük perakende zincirinin sahibi ve işletmecisidir.

Yatırım stratejisinin bir parçası olarak Masan, SK Group'un WCM'deki kalan hisselerini gelecekte SK'nin yatırım yaptığı orijinal fiyattan satın alma hakkını elde edecek. WCM'de sahip olunan hisselerin bir kısmının devri, SK Group'un kâr elde etmesine ve satış opsiyonunun uzatılmasıyla MSN'deki uzun vadeli yatırımını sürdürmesine yardımcı olacak.

Bu faaliyet Masan'ın düzenli portföy yeniden yapılandırma planının bir parçasıdır.

SK Group, Kore'deki önde gelen aile işletmesi ekonomik gruplarından biri olup, Vietnam'a yalnızca bankacılık, finans, gayrimenkul alanlarında değil, aynı zamanda hızlı tüketim malları, ilaçlar gibi diğer önemli sektörlerde de sürekli yatırım yapmaktadır. Vietnam'ın geleceği ve istikrarı, Kuzeydoğu Asya'dan sermaye akışını çeken faktörler olarak kabul edilmektedir.

Gözlemcilere göre, Vietnam, Kore'nin Vietnam'a yaptığı dördüncü yatırım dalgasına tanık oluyor; ilk olarak tekstil, ardından elektronik ve tüketici perakendeciliği, finans ve fintech sektörlerinde yatırımlar yapılıyor.

Ancak son zamanlarda yabancı sermaye Vietnam'dan çekilme sinyalleri vermeye başladı. Yıl başından bu yana yabancı yatırımcılar yaklaşık 3 milyar ABD doları değerinde Vietnam hissesi sattı. 2020'den bu yana net satış değeri çok daha yüksek oldu ve önceki tüm başarıları geride bıraktı.

'SK, büyük Vietnam şirketlerinin hisselerini satıyor' davası: Masan ne diyor? Milyarder Nguyen Dang Quang'ın Masan Group'u, dev SK Group'un bu şirketteki hisselerini satma opsiyonunu kullandığı bilgisini yalanlıyor. Vietnam'daki bu chaebol'ün satışı için görüşmeler sürüyor.