Pirinç endüstrisi hisseleri için kısa vadeli zorluklar ve beklentiler

Eylül ayı başından itibaren Filipinler ve Endonezya'dan pirinç ithalatının geçici olarak durdurulması kararı, Vietnam'ın ihracatı için ek kısa vadeli zorluklar yaratarak, bu sektördeki stokların görünümünü daha da kötüleştirdi. Ancak, yerli işletmeler, sektörün esnek tepki kapasitesini yansıtan istikrarlı faaliyetlerini sürdürdü.

Esnek yanıt stratejisi

Fotoğraf yazısı — İhracat için Vietnam pirinci yükleniyor. İllüstrasyon fotoğrafı: VNA

Tarım ve Çevre Bakanlığı'na göre, Filipinler 2025'in ilk 8 ayında Vietnam'ın pirinç ihracat pazarının %42,4'ünü oluşturarak onu kilit bir pazar haline getirdi. Gana ve Fildişi Sahili gibi gelişmekte olan pazarlar sırasıyla %11,7 ve %10,7'lik pazar paylarına sahip ve bu da Afrika'nın ihracat alanı açtığını gösteriyor. Çin, birkaç yıllık düşüşün ardından son 8 ayda tekrar büyüyerek 565.000 tona ulaştı ve toplam ihracatın %8,9'unu oluşturarak aynı dönemde %141,3 artış gösterdi. Filipinler'e yapılan pirinç ihracatının değeri %15,6 azalırken, Gana'ya yapılan ihracat %44,4, Fildişi Sahili'ne yapılan ihracat %88,9, Bangladeş'e 188 kat ve Malezya'ya yapılan ihracat %54,4 arttı.

Başbakan Pham Minh Chinh, 9 Eylül'de üretimi, ihracatı teşvik etmek ve pirinç piyasasını istikrara kavuşturmak için daha kapsamlı önlemler talep eden 160 sayılı Resmi Bildiri'yi imzaladı. Hemen ardından Sanayi ve Ticaret Bakanlığı , bakanlıklar, şubeler, dernekler ve büyük ihracatçı işletmelerin katılımıyla başa çıkmak için çözümler bulmak üzere bir konferans düzenledi.

Northern Food Corporation (Vinafood 1) Yönetim Kurulu Başkanı Bayan Bui Thanh Tam, Filipinler'den ithalatın askıya alınmasının yalnızca kısa vadeli olduğunu ve işletmelerin yıl sonunda bu pazarın yeniden canlanmasıyla ortaya çıkan fırsatlardan yararlanmaya hazır olmaları gerektiğini söyledi. Vietnam Gıda Birliği Başkan Yardımcısı Bay Tran Xuan Ha ise, Filipinler'in muhtemelen Ekim ayı sonu veya Kasım-Aralık aylarında ithalata geri döneceğini değerlendirdi.

İşletmeler proaktif bir şekilde pazarlarını çeşitlendirdi ve tedarik kaynaklarını hazırladı. Vinafood 1, tedarik kaynaklarını istikrara kavuşturmak ve Filipinli müşterileriyle ilişkilerini sürdürmek için geçici alımlar yapıp stokladı. Southern Food Corporation (Vinafood 2) ve bazı işletmeler, çiftçilerin üretim sorununu çözmeye yardımcı olmak için ihracatlarını ton başına 485-490 ABD doları fiyatla Afrika'ya kaydırdı.

Maliye Bakanlığı ayrıca, Filipinler'in ithalatı geçici olarak durdurması durumunda iç fiyatları desteklemek, üretimi istikrara kavuşturmak ve arzı güvence altına almak amacıyla 280 bin ton ulusal pirinç rezervini satın alma programını başlattı.

Pirinç hisselerinde yatırımcı eksikliği var

Stratejik bir ekonomik sektör olmasına rağmen, borsadaki pirinç hisseleri neredeyse hiç yatırımcı bulmuyor. Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (kod: TAR), Loc Troi Group Joint Stock Company (kod: LTG) ve Angimex Import-Export Joint Stock Company (kod: AGM) gibi halka açık şirketlerin likiditesi genellikle düşük. 2025 yılının ikinci çeyreğinde halka açık 9 pirinç şirketinin toplam geliri, 2024 yılının aynı dönemine göre %20 düşüşle yaklaşık 12.000 milyar VND'ye ulaştı.

Yönetim kapasitesindeki fark, açık bir farklılaşma yaratıyor. Vietnam Seed Group (Vinaseed, kod NSC) aynı dönemde %11 artışla 60 milyar VND net kâra katkıda bulunarak lider şirket olmaya devam ediyor ve tüm sektörün toplam kârının %66'sını oluşturuyor. Vinafood 2 (kod VSF), satılan malın maliyetindeki keskin düşüş sayesinde kârında ani bir %700 artışla yaklaşık 8 milyar VND'ye ulaştı. TCO Holdings Joint Stock Company (kod TCO), lojistikten pirinç işleme sektörüne geçtikten sonra, makine bakımının geçici olarak durdurulması nedeniyle pirinç segmentindeki gelir ve brüt kârda yaşanan düşüşe rağmen %150 artışla 5 milyar VND net kâr açıkladı. Öte yandan, Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company ve Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, kod FCS), sabit maliyetleri karşılamaya yetmeyen gelir düşüşü nedeniyle zarar etmeye devam etti.

Stok stratejileri de farklılıkları yansıtıyor: Haziran 2025 sonu itibarıyla, sektör genelindeki stoklar yıl başına göre %20 artarak, Vinaseed (1.101 milyar VND, %99 artış) ve Vinafood 2'de (1.783 milyar VND, %11 artış) yoğunlaştı. Bu artış, fiyatların toparlanacağı beklentilerini yansıtsa da nakit akışına baskı yapıyor. Hindistan, Pakistan ve ABD'den gelen rekabet baskısı ile AB'den gelen yüksek kalite gereklilikleri ve düşük karbon standartları, işletmelerin tedarik zincirlerini geliştirmelerini, kaynakları takip etmelerini ve yalnızca üretime güvenmek yerine katma değere odaklanmalarını gerektiriyor.

2025 yılının ikinci çeyreği, pirinç piyasasındaki arınmanın bir hatırlatıcısı niteliğinde. TCO Holdings Anonim Şirketi (kod: TCO) Genel Müdürü Bui Le Quoc Bao, uyum sağlamayan her işletmenin ortadan kalkacağını, ancak hayatta kalanların cesur işletmeler olacağını belirtti.

Filipinler ve Endonezya pazarlarındaki değişimler zorluklar doğursa da yeni fırsatlar da yaratıyor. İşletmeler, Afrika ve Çin'in potansiyelinden yararlanarak proaktif bir şekilde pazarlarını çeşitlendiriyor ve üretim, depolama ve ürün kalitesini iyileştirme çözümleri uyguluyor. Borsada ise rekabet baskısı ve katma değer talebi, işletmeleri yönetim kapasitelerini güçlendirmeye ve uyum sağlamaya zorluyor. Bu bir farklılaşma dönemi: Uzun vadeli stratejilere sahip esnek işletmeler hayatta kalıp gelişecek, uyum sağlayamayan işletmeler ise baskı altında.

Genel olarak, Vietnam'ın pirinç ihracatı hala büyüme potansiyeline sahip, ancak uzun vadeli, esnek bir strateji ve sadece üretim peşinde koşmak yerine sürdürülebilir değere odaklanma gerektiriyor. Bu aynı zamanda yatırımcıların, sağlam bir temele, şeffaf bir yönetime ve piyasa dalgalanmalarına uyum sağlama yeteneğine sahip pirinç işletmelerinin sunduğu fırsatları fark edip, orta ve uzun vadede sürdürülebilir büyüme için bir temel oluşturmaları için de doğru zamandır.

Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm