Non-prefunding uygulamasının ilk ayında yabancı kuruluşlar tarafından 19 binin üzerinde işlem gerçekleştirildi.

Yeni mekanizmanın uygulamaya konulduğu ilk ayda, ön marjlı işlem (NPF) için kayıt yaptıran yabancı yatırımcılar, toplam değeri yaklaşık 9 milyar VND olan 19 binden fazla işlem gerçekleştirdi. Bu, söz konusu menkul kıymet şirketlerindeki menkul kıymet alımlarının toplam değerinin %11'ini oluşturdu.

Non-prefunding uygulamasının ilk ayında yabancı kuruluşlar tarafından 19 binin üzerinde işlem gerçekleştirildi.

Yeni mekanizmanın uygulamaya konulduğu ilk ayda, ön marjlı işlem (NPF) için kayıt yaptıran yabancı yatırımcılar, toplam değeri yaklaşık 9 milyar VND olan 19 binden fazla işlem gerçekleştirdi. Bu, söz konusu menkul kıymet şirketlerindeki menkul kıymet alımlarının toplam değerinin %11'ini oluşturdu.

Bayan Ta Thanh Binh - Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu Genel Müdürü

İlk ayda NPF işlemleri için yaklaşık 330 yabancı kuruluş kayıt yaptırdı  

6 Aralık sabahı Vietnam Finansal Danışmanlık Derneği ve Finansal Yatırım Dergisi - VietnamFinance işbirliğiyle düzenlenen "Vietnam sermaye piyasasının sürdürülebilir gelişimi - Mevcut durum ve çözümler" temalı "2024'te sermaye piyasasına genel bakış ve 2025 beklentileri" konulu çalıştayda paylaşımda bulunan Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu (VSDC) Genel Müdürü Bayan Ta Thanh Binh, 68 sayılı Genelge'nin yürürlüğe girmesinden yaklaşık bir ay sonra, bu birimlerde emir verirken yeterli fon gerektirmeyen hisse senedi alım işlemlerinin (NPF işlemleri) (varsa) durumunu güncelledi ; en önemli içeriklerden biri de zorunlu teminat gereksiniminin ( önceden fonlanmayan ) kaldırılmasıydı . yabancı kurumsal yatırımcılar için.

Özellikle, VSDC'nin 4 menkul kıymet şirketinden (MayBank MSVN), SSI, HSC, Vietcap ve 5 saklama bankasından (HSBC, Standard Chartered, Deutsche Bank, Citi Bank ve BIDV ) aldığı geri bildirimlere göre , 29 Kasım 2024 sonu itibarıyla 4 menkul kıymet şirketinde NPF ticareti yapmak üzere kayıtlı toplam 327 yabancı kurumsal yatırımcı (FII) hesabı vardı. Kasım 2024'te bu FIE'ler toplam değeri yaklaşık 9.000 milyar VND olan 19.000'den fazla işlem gerçekleştirdi ve bu satın alma işlemlerinin sayısının ortalama %4,7'sini oluşturdu; bu menkul kıymet şirketlerindeki menkul kıymet satın alma işlemlerinin (hisse senetleri, fon sertifikaları, CW) toplam değerinin %11'ini oluşturdu.

Bayan Binh'e göre, VSDC ve ilgili taraflar, yabancı kuruluşların nakit sıkıntısı çekmesine, ödeme yükümlülüklerinin devredilmesine ve piyasanın ödeme faaliyetlerinin etkilenmesine izin vermeyerek oldukça iyi bir performans sergiledi. Menkul kıymet şirketleri ve aracı kurumlar tarafından sunulan hizmet sunumu, NPF işlemlerinin risk yönetimi ve yabancı kuruluşlar tarafından NPF işlem mekanizmalarının kullanımı temelde temkinli ve güvenli bir şekilde yürütülüyor.

Bir VSDC temsilcisi, " Yatırımcılar da oldukça dikkatli davranıyor ve para transferlerini T+1 günü veya işlem gününün öğleden sonrasında tamamlıyorlar" dedi. Nadir vakalar VSDC, Kasım 2024'te HSBC'nin yabancı yatırımcıların T+1 tarihinde ödeme yapamadıklarını iki kez doğruladığını tespit etti. VSDC, yabancı yatırımcıların ödeme yapamayan hesapları ve işlemleri (hisse senedi kodları, eksik tutarlar, emir numaraları vb.) hakkında bilgi vermek için HSBC ve iki menkul kıymet şirketiyle yakın bir şekilde çalışarak, yabancı yatırımcının hesabında öngörülen süre içinde yeterli para olmaması durumunda, bu işlem için ödeme yükümlülüğünü mahsup ve ödeme amacıyla menkul kıymet şirketine devretmeye hazır hale geldi. Ancak, T+2 itibarıyla yabancı yatırımcılar ödeme yapmak için yeterli paraya sahip olduğundan, bu işlemler VSDC tarafından normal prosedürlere göre ödendi.

FTSE Russell, Eylül 2025'te net bir hamle yapabilir

Bayan Binh'e göre, FTSE Russell temsilcileriyle yakın zamanda yapılan bir çalışma toplantısında, bu piyasa derecelendirme birimi, Vietnam'ın yükseltme kriterlerinin 9'da 7'sini karşıladığını doğruladı. Kalan iki kriter ise, yabancı yatırımcıların işlem yapmadan önce para yatırma zorunluluğunun kaldırılması (ön finansman) ve başarısız işlemlerin ele alınması (başarısız işlem yönetimi) oldu.

Ön finansmansız çözümle ilgili olarak, FTSE temsilcileri Vietnam'ın politika kurumları ve uygulama konusunda pratik adımlar attığını görüyor. Mart ayındaki değerlendirmede piyasanın işlemesini bir süre daha bekleyecekler ve Eylül 2025'te net bir hamle yapabilirler. Bayan Binh, "Bu aynı zamanda yönetim ajansının ve piyasadaki üyelerin de arzusu ve büyük hedefidir," diye vurguladı.

Bayan Ta Thanh Binh'e göre, yükseltme için son kriter başarısız işlem yönetimi olduğundan, çözüm merkezi takas mekanizmasını (CPP) uygulamaktır. Bu konuyla ilgili olarak, Menkul Kıymetler Kanunu'nda finans ve bütçe alanlarında 7 kanunu değiştiren yeni düzenlemeler, VSDC'nin riskleri ayırmak için bir iştirak kurmasına olanak tanıyan CCP'nin uygulanması için önemli bir temel oluşturmuştur.

FTSE'nin yanı sıra Vietnam da piyasasını MSCI standartlarına göre geliştirme hedefini sürdürüyor. MSCI Global kriterlerine göre, Vietnam borsası Haziran 2024 itibarıyla 18 kriterden 10'unu karşılamış durumda, ancak yabancı sahiplik sınırı, kalan yabancı sahiplik seviyesi ve döviz piyasasının henüz karşılanmamış serbestleşme seviyesi gibi iyileştirilmesi gereken bazı kriterler hala mevcut.

VSDC Genel Müdürü'ne göre, 2024'ün üçüncü ve dördüncü çeyreğinde, bu kurum, Menkul Kıymetler Kanunu ve 155 sayılı Kararname'ye görüş bildirme, eklemeler ve değişiklikler önerme konusunda aktif olarak yer aldı ve bu sayede, altta yatan menkul kıymetler piyasası için merkezi takas karşı tarafı (CCP) işlevini yerine getirecek bir bağlı şirketin kurulmasına hazırlık sağlandı. Bu, genel piyasa takas risk yönetimi için gerekli bir adım olup, gelecekte Vietnam borsası için kriterlerin iyileştirilmesi yönünde ilerlemeye devam etmektedir. Ayrıca, İngilizce bilgi paylaşımına ilişkin düzenleme ve yol haritasına göre eş zamanlı uygulanması, şeffaflık kriterlerini kademeli olarak iyileştirecektir. VSDC ve borsalar da bu düzenlemeyi 2025'ten itibaren uygulamaya koyacaktır. Kriterleri karşılamak için gelecek yılın başından itibaren uygulanması gereken iş yükü kolay olmayacaktır.

"Birçok kuruluş, Vietnam borsasına yabancı sermaye akışıyla ilgili beklenen rakamları açıkladı. Yükseltmenin olumlu bir etki yaratacağına inanıyoruz. Kurumsal reformlar ve idari prosedürlerdeki değişiklikler de olumlu bir etki yaratacaktır," diyen Bayan Binh, yabancı sermaye akışının normalde yükseltme kararı açıklanmadan önce gerçekleşeceğini vurguladı.

Ancak, avantajlarının yanı sıra, bu durum büyük işlem hacmi, değeri ve daha hızlı işlem sıklığıyla sistem üzerinde baskı sorununu da gündeme getiriyor. Gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilmesi durumunda, Vietnam borsasının gelişmekte olan piyasa bloğuna büyük bir yatırım sermayesi akışı alması bekleniyor. Bu sermaye akışı, daha sık ve sürekli olabilen işlem sıklığıyla birlikte büyük bir işlem hacmi getirebilir ve bu da işlem sistemi ve takas ve ödeme sistemi üzerinde önemli bir baskı oluşturabilir. Ayrıca, döviz kurunun bu kadar büyük bir işlem hacmini karşılayıp karşılayamayacağı konusunda da sorunlar yaşanmaktadır.

Yeni derecelendirme kriterleri karşılandığında yükseltmeyi sürdürme baskısı da ilgili taraflar için bir zorluk teşkil edecek. VSDC Genel Müdürü, "FTSE Russel'ın haberine göre, derecelendirme koşulları gerektiğinde, büyük müşterilerden talep geldiğinde tamamen değiştirilebilir. Bu nedenle, derecelendirmeye doğru ilerlemek, derecelendirilmek ve ardından derecelendirmeyi sürdürmek, büyük ölçüde uluslararası kuruluşların yıllık değerlendirme dönemine bağlı olacaktır. Koşullar hızla ve daha fazla değişirse, daha uygun yasal düzenlemelerde değişiklikler önermeye hazır olmalı ve aynı zamanda gerektiğinde sistematik ayarlamalar ve eklemeler yapmalıyız," diye belirtti.

"Bunlar yüzleşmemiz ve çözüm senaryoları geliştirmemiz gereken gerçek zorluklar. Yönetim ajansı açısından, borsayı olumlu bir seviyeye yükseltme hedefi için sağlam bir temel oluşturacağız. Yükseltme sadece zaman meselesi, kesinlikle başaracağız," diye vurguladı Bayan Ta Thi Thanh Binh.

Kaynak: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-19000-giao-dich-duoc-to-chuc-ngoai-thuc-hien-d231826.html