Dong, USD karşısında daha az değer kaybettikçe, hangi "büyük adamlar" kur kayıplarından dolayı daha az baş ağrısı yaşayacak?

Döviz kuru düştü, ABD doları cinsinden büyük borcu olan işletmelerin endişeleri azaldı - Fotoğraf: QUANG DINH

Döviz kuru soğuyor

Ağustos ayında ABD dolarının önemli ölçüde zayıflaması sayesinde Vietnam döviz kuru üzerindeki baskı önemli ölçüde azaldı. ABD doları endeksi (DXY) şu anda 100,7 puanın üzerinde seyrediyor ve bu, bir yıldan uzun süredir en düşük seviye.

Fed Başkanı, son toplantısında ABD'nin enflasyonla mücadelede zafer kazandığını ve politikada ayarlama yapmanın zamanı geldiğine inandığını güvenle belirtti. Şu anda piyasa, Fed'in Eylül ayında ABD doları faiz oranını düşürme olasılığına yöneliyor.

31 Ağustos güncellemesine göre bankalardaki USD alış fiyatı 24.660 VND'ye geriledi, bu da yılbaşına göre sadece yüzde 2,3'ten fazla arttığı, zirveden bu yana ise yüzde 2,5'ten fazla azaldığı anlamına geliyor.

Serbest piyasadaki döviz kuru da sert bir düşüşle 25.240 VND/USD'ye geriledi; 2024 yılı başına göre sadece %2'lik bir artış yaşandı.

MB Menkul Kıymetler Araştırma (MBS) Direktörü Tran Thi Khanh Hien, döviz kuru baskısının dördüncü çeyrekte azalacağını ve 24.800 - 25.000 VND/USD aralığında dalgalanacağını düşünüyor.

Fed'in faiz indiriminin avantajlarının yanı sıra, Bayan Hien döviz kurunu destekleyen iç faktörlere de dikkat çekti. Örneğin, pozitif dış ticaret fazlası, doğrudan yabancı yatırım sermaye akışları ve turizmdeki güçlü toparlanma.

Hien, "Makro ortamın istikrarının korunması ve daha da iyileştirilmesi muhtemeldir, bu da 2024 yılında döviz kurunun istikrara kavuşmasının temelini oluşturacaktır" öngörüsünde bulundu.

	Döviz kuru kazancı/kaybı
VIC	-4068
Malzemeler	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GAZ	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
Savaş esiri	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
Yüksek Volkan	-1224

2024'ün ilk 6 ayında döviz kurunun işletme kârlarına etkisi - Veri: BSC

Döviz kurunun düşmesiyle birlikte, ABD doları cinsinden kredi kullanan işletmelerin üzerindeki baskının azalacağı aşikar. BSC Securities analistlerine göre, bu yılın ilk 6 ayındaki vergi öncesi kârlar, döviz kurunun etkisinden önemli ölçüde etkilendi.

BSC istatistikleri ayrıca, ABD doları cinsinden kredi kullanan birçok büyük işletmenin 2024'ün ilk yarısında "büyük" döviz kuru kayıpları yaşadığını gösteriyor. Döviz kuru düştüğünde, en belirgin şey bu işletmeler için döviz kuru kayıpları üzerindeki baskının azalacağıdır.

Örneğin, 30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla Novaland'ın (NVL) 17.927 milyar VND'ye eşdeğer USD kredi değeri vardı ve bu yılın ilk 6 ayında 834 milyar VND'ye kadar döviz kuru zararı oluştu.

Vietnam Havayolları 6.117 milyar VND değerinde ABD doları borçlanarak 1.224 milyar VND'ye varan döviz kuru kaybına yol açtı. Ayrıca, POW, Gex, HPG gibi bazı elektrik veya çelik şirketleri de yüz milyarlarca VND tutarında döviz kuru kaybı yaşadı.

Hala neden "dikkatli" olmamız gerekiyor?

VND/USD paritesi temmuz ayı sonundan bu yana kademeli olarak yavaşlasa da, birçok uzman önümüzdeki dönemde bu makro endekse ilişkin tahminlerde bulunurken hâlâ temkinli davranıyor.

FinRatings analistlerine göre, önümüzdeki dönemde iç ve dış faktörlerin etkisiyle döviz kurları üzerinde baskı yeniden başlayabilir.

Bunlar arasında ABD'nin ekonomik görünümü, dünya genelindeki jeopolitik riskler karşısında USD'yi stoklama zorunluluğu gibi uluslararası faktörler de yer alıyor.

Yurt içinde ise yıl sonu ihracat siparişleri için girdi malzemelerinin ithal edilmesi zorunluluğu nedeniyle yıl sonlarında USD bazında talep daha da güçlü bir şekilde artmaktadır.

Ancak Fiinratings, üretim maliyetleri ve yabancı sermaye maliyetlerinin azalacağına inanıyor. İthalat ve ihracat gibi döviz kaynaklarına bağımlı olan işletmeler, girdi maliyetlerinin düşmesinden doğrudan faydalanacak.

Döviz kurlarına ilişkin olarak, Rong Viet Menkul Kıymetler (VDSC) Analiz Direktörü Bayan Nguyen Thi Phuong Lam da döviz arz ve talebinde bir miktar baskı olduğunu fark etti.

Buna göre, yıl sonu ihracat siparişlerini karşılamak için makine ve hammadde ithal etme ihtiyacı nedeniyle, üçüncü çeyreğin sonu ve dördüncü çeyreğin başında ABD dolarına olan talep sıklıkla artıyor.

VDSC uzmanları, ABD dolarının göreceli gücünü koruması ve döviz talebi üzerindeki baskının geri dönmesi beklentisini göz önünde bulundurarak, döviz kuru istikrarına giden yolun hala "engebeli" olabileceğini düşünüyor.

Menkul kıymetler şirketinin uzmanı, döviz kurları için iki senaryo sundu. Buna göre, bankalararası piyasada USD/VND kurunun baz senaryosu 25.500 VND/USD'ye yükselip yıl sonuna kadar 25.300 VND/USD'ye gerileyebilir.

Yukarıdaki iki baskının kontrol altına alınması durumunda daha iyimser bir senaryo ortaya çıkıyor ve yıl sonuna doğru döviz kuru 25.000 VND/USD seviyesine kadar gerileyebilir.

Source: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm