Vietnam, yatırım için ideal bir destinasyon olmaya devam ediyor.

ABD'nin gümrük politikalarından etkilenmesine rağmen, Vietnam özellikle orta ve uzun vadede ideal bir yatırım destinasyonu olmaya devam ediyor.

Vietnam, bölgedeki diğer ülkelere kıyasla üretim ve doğrudan yabancı yatırım çekme konusunda belirgin avantajlara sahip. Fotoğraf: Duc Thanh

Karşılıklı vergilendirme Vietnam'a yapılan doğrudan yabancı yatırımları etkiler mi?

Bir süredir gündemde olan bir soru, ABD'nin gümrük tarifesi politikalarının Vietnam'a yapılan doğrudan yabancı yatırımları (FDI) etkileyip etkilemeyeceğidir. Maliye Bakanlığı'na bağlı Yabancı Yatırım Ajansı'nın verilerine göre, kayıtlı sermayede %27,3 artışla 24,1 milyar ABD dolarını, dağıtılmış sermayede ise %8,4 artışla 13,6 milyar ABD dolarını aşan rakamlar bu sorunun cevabını vermiştir.

Maliye Bakanı Nguyen Van Thang, "Olumsuz dış etkilere rağmen Vietnam'a yapılan doğrudan yabancı yatırımlar (DYY) oldukça olumlu seyretmeye devam ediyor" diyerek bu durumu defalarca teyit etti. Bakan, Vietnam'ın uygun DYY çekme stratejisi, istikrarlı siyasi durumu, yüksek itibarı ve elverişli yatırım ortamı sayesinde uluslararası yatırımlar için cazip bir destinasyon olmaya devam ettiğini vurguladı.

Ancak, ABD'nin Vietnam da dahil olmak üzere birçok ülkeye misilleme gümrük vergileri uygulaması nedeniyle etki kaçınılmazdır. Açıklamaya göre, ABD'nin Vietnam'a uyguladığı misilleme gümrük vergisi oranı %20; Endonezya, Tayland, Malezya gibi bazı ülkelere %19; Güney Kore ve Japonya'ya %15; Hindistan'a ise %25'tir...

Yabancı Yatırım Ajansı, Vietnam'ın doğrudan yabancı yatırım çekme durumuna ilişkin son raporunda, "Mevcut küresel ekonomik bağlamda, jeopolitik ve küresel politika riskleri devam etmektedir. Özellikle ABD'nin bazı Vietnam ihracatına resmi olarak %20 oranında misilleme vergisi uygulaması gibi ticaret koruma önlemleri, doğrudan yabancı yatırım akışlarını ve ikili ticareti etkileyen riskler oluşturmaya devam edecektir" ifadelerine yer verdi.

Gerçekte, Vietnam'a yapılan doğrudan yabancı yatırımlar hızlanıyor olsa da, dezavantajları da yok değil. Son zamanlarda, büyük ölçekli, yüksek teknoloji projelerinin tamamlanmasında bir eksiklik yaşanıyor. Genel olarak kayıtlı sermaye de iyileşme göstermedi. İstatistikler, Temmuz 2025'te toplam kayıtlı sermayesi 743,9 milyon ABD doları olan 266 yeni yatırım projesi olduğunu ve bunun Haziran ayına göre %67,3'lük bir düşüş olduğunu gösteriyor. Yılın ilk yedi ayında ise kayıtlı sermaye 10 milyar ABD dolarını aşarak geçen yılın aynı dönemine göre %11,1'lik bir düşüş gösterdi.

Ancak Yabancı Yatırım Ajansı, daha önce önerilen vergi oranına (%46) kıyasla vergi oranının %20'de tutulmasının, yaygın olumsuz etkilerden kaçınmaya ve uluslararası yatırımcıların güvenini korumaya yardımcı olacak bir "yumuşama" hamlesi olduğuna da inanmaktadır.

Yatırım için ideal bir yer olmaya devam ediyor.

Küresel jeopolitik istikrarsızlık ve ABD'nin misilleme gümrük vergileri uygulamasıyla birlikte, doğrudan yabancı yatırım çekme rekabeti yoğunlaşacaktır. Bununla birlikte, Vietcombank Menkul Kıymetler Şirketi'nden (VCBS) uzmanlar yakın tarihli bir raporda, Vietnam'ın misilleme gümrük vergisi oranının Brunei (%25) ve Hindistan (%25) gibi bazı Asya ülkelerinden daha düşük olduğunu ve karşılaştırmalı olarak Vietnam'ın bu ülkelere kıyasla hala "olağanüstü güçlü yönlere" sahip olduğunu savunuyorlar.

VCBS, Tayland, Kamboçya, Endonezya ve Malezya gibi bölgedeki bazı ülkelerle (vergi oranı %19) karşılaştırıldığında bile bu farkın çok düşük olduğunu değerlendiriyor.

VCBS uzmanları, “Vietnam, bölgedeki diğer ülkelere kıyasla imalat ve doğrudan yabancı yatırım çekme konusunda hâlâ belirgin avantajlara sahip. VCBS, Vietnam'ın yatırım ve imalat-işletme faaliyetleri için ideal bir destinasyon olarak öne çıkmaya devam edeceğini ve küresel tedarik zincirindeki konumunu güçlendireceğini öngörüyor” şeklinde yorumda bulundu.

VCBS'ye göre asıl endişe, transit mallara uygulanan gümrük vergileriyle ilgili risktir. Bu bağlamda, EuroCham, EVFTA'nın beş yıllık uygulamasına ilişkin son raporunda, ABD tarafından tanımlanan "transit mallar" tanımındaki belirsizliğe de dikkat çekmiştir.

Bu durum ticaret akışlarını ve potansiyel olarak Vietnam'a yönelik yatırım akışlarını etkileyecektir. Yerelleştirme oranının artırılması ve tedarik zinciri şeffaflığının sağlanması, yalnızca mal ticareti için değil, aynı zamanda doğrudan yabancı yatırımları çekmek için de riskleri azaltmaya yönelik önerilen çözümlerdir.

Bazı risklere rağmen, değerlendirmeler genel olarak Vietnam'ın güvenli ve cazip bir destinasyon olduğu konusunda hemfikir. Bir diğer olumlu nokta ise, 1 Temmuz 2025'ten itibaren iki kademeli yerel yönetim modelinin resmi olarak uygulanmaya başlanmasıdır. Yabancı Yatırım Ajansı'na göre, bu mekanizma farklı yönetim seviyelerinin işlev ve sorumluluklarını net bir şekilde tanımlamaya, operasyonel kapasiteyi, politika duyarlılığını artırmaya ve yatırımcılara daha etkili destek sağlamaya katkıda bulunuyor. Yabancı Yatırım Ajansı başkanı, "Bu, sürekli olarak değişken ve öngörülemeyen küresel yatırım ortamında yabancı yatırım topluluğunun güvenini güçlendirecek güçlü bir reform ivmesi olması bekleniyor" diye vurguladı.

Başka bir açıdan bakıldığında, diplomatik faaliyetler de Vietnam'a yabancı yatırımların teşvik edilmesine katkıda bulunuyor. Örneğin, Genel Sekreter To Lam'ın Güney Kore ziyaretinde, iki tarafın Vietnam-Güney Kore Kapsamlı Stratejik Ortaklığını derinleştiren Ortak Bildiri yayınlaması sırasında, vurgulanan kilit noktalardan biri yatırım işbirliğiydi. Buna göre, her iki taraf da Güney Koreli işletmeleri Vietnam'da yeni yatırımlar yapmaya ve mevcut yatırımlarını genişletmeye aktif olarak teşvik etme konusunda anlaştı; özellikle uzmanlaşmış yüksek teknoloji sanayi parklarının geliştirilmesi, yapay zeka ve yarı iletkenler gibi dijital endüstriler, altyapı geliştirme, yenilenebilir enerji, akıllı şehirler ve küresel değer zincirleri gibi alanlara öncelik verilecek.

Bu önemli adım, özellikle yarı iletkenler ve enerji gibi stratejik sanayi sektörlerinde Güney Kore'den Vietnam'a olan yatırım akışını önemli ölçüde artıracaktır. Güney Kore'den yatırım akışı hızlandıkça, Vietnam'a yapılan doğrudan yabancı yatırımlar da güçlü bir şekilde artmaya devam edecektir.

Maliye Bakanlığı Yabancı Yatırım Ajansı'na göre, Dragon Capital ve VinaCapital gibi birçok büyük yatırım fonu, ABD'nin Vietnam'a uyguladığı %20'lik misilleme gümrük vergisinin "öngörülebilir ve kabul edilebilir" olduğuna ve Vietnam'daki orta ve uzun vadeli yatırım eğilimini değiştirmeyeceğine inanıyor.

Yabancı Yatırım Ajansı, "Bazı doğrudan yabancı yatırım şirketleri, yerelleşme oranını artırmak, ürün menşei gereksinimlerini karşılamak ve gelecekte yüksek gümrük vergileri riskini azaltmak amacıyla Vietnam'daki yatırımlarını hızlandırmak ve üretimlerini genişletmek için bu fırsattan yararlandı. Bu, yüksek katma değerli sektörlere, yüksek teknolojiye ve sürdürülebilir üretime odaklanan seçici doğrudan yabancı yatırım çekme stratejisi için olumlu bir işarettir" şeklinde açıklama yaptı.

Kaynak: https://baodautu.vn/viet-nam-van-la-diem-den-ly-tuong-de-dau-tu-d357373.html