Великі технологічні компанії поспішають інвестувати в штучний інтелект.

Щоб зберегти свої лідируючі позиції в гонці штучного інтелекту (ШІ), провідні світові технологічні корпорації (Big Tech) здійснюють масштабні залучення коштів та інвестиції в інфраструктуру, незважаючи на рекордні рівні боргів.

Дата-центр Global Switch Docklands у Лондоні – Фото: BLOOMBERG

За даними Financial Times, плани витрат, оголошені такими технологічними гігантами, як Alphabet, Amazon та Meta, протягом останніх двох тижнів, приголомшили інвесторів через їхній безпрецедентний масштаб.

Зібрано понад 660 мільярдів доларів

У Кремнієвій долині штучний інтелект більше не є варіантом, а позиціонується як «найбільша хвиля інновацій з часів Інтернету», що змушує корпорації інвестувати значні кошти, щоб не відставати.

Прогнозується, що лише цього року буде залучено понад 660 мільярдів доларів на оснащення процесорних чипів та інфраструктури центрів обробки даних. Ця цифра навіть перевищує ВВП багатьох країн, таких як ОАЕ, Сінгапур чи Ізраїль.

За даними Bloomberg, розробка передових моделей штучного інтелекту – це надзвичайно дорогий процес. Він вимагає підключення тисяч спеціалізованих чіпів, кожен з яких коштує десятки тисяч доларів.

Гіл Лурія, аналітик DA Davidson, прокоментував: «Великі технологічні компанії розглядають гонку можливостей штучного інтелекту як ринок, де «переможець отримує все». І в цій грі ніхто не визнає поразки».

Згідно з оцінками дослідницької платформи S&P Capital IQ, Amazon є лідером із запланованими інвестиціями у розмірі 200 мільярдів доларів цього року – ця цифра, ймовірно, перевищить 180 мільярдів доларів операційного грошового потоку. Незважаючи на це, 6 лютого Amazon оголосила, що незабаром може залучити додатковий капітал шляхом випуску боргових зобов'язань або акцій.

Alphabet трохи відстає із запланованими капітальними витратами у розмірі 185 мільярдів доларів. Браян Новак, генеральний директор Morgan Stanley, прогнозує, що Alphabet може витратити до 250 мільярдів доларів до 2027 року, оскільки попит на штучний інтелект продовжує зростати. Примітно, що довгостроковий борг компанії зріс з 10,9 мільярда доларів у 2024 році до 46,5 мільярда доларів минулого року.

Нещодавно Meta окреслила свою цільову ціль капітальних витрат у розмірі 135 мільярдів доларів у 2026 році, що еквівалентно 130 мільярдам доларів грошового потоку від операційної діяльності. Материнська компанія Facebook та Instagram раніше залучила 30 мільярдів доларів у жовтні, що стало найбільшим випуском облігацій в історії компанії.

Минулого тижня Oracle також приєдналася до цієї хвилі, залучивши 25 мільярдів доларів шляхом випуску облігацій, щоб посилити свою ставку на штучний інтелект.

«Занурення в негативну зону»

Перегони штучного інтелекту ставить перед керівниками корпорацій значні фінансові виклики: прийняття меншої норми прибутку, використання накопичених коштів і, що найважливіше, агресивне залучення капіталу на ринку боргових зобов'язань.

Експерти JP Morgan Bank прогнозують, що лише цього року технологічний та медійний сектори можуть випустити облігацій інвестиційного класу на суму щонайменше 337 мільярдів доларів.

TD Securities також заявила, що обсяг випуску короткострокових корпоративних облігацій швидко зростає порівняно із середнім історичним показником. Зведені дані Reuters показують, що капітальні витрати багатьох великих корпорацій зростають швидше, ніж прибутки та вільний грошовий потік.

Тиск від масштабних капітальних витрат швидко позначився на цінах акцій. Лише за один тиждень Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google та Oracle разом втратили понад 1 трильйон доларів ринкової вартості. Тільки Amazon втратив понад 300 мільярдів доларів ринкової капіталізації – найрізкіше падіння в групі, повідомляє CNBC з посиланням на дані компанії-розробника програмного забезпечення FactSet.

Аналітики банку BNP Paribas вважають, що грошовий потік великих компаній починає «занурюватися в негативну територію», тоді як Microsoft залишається «більш стабільною, принаймні наразі».

Крім того, хоча корпорації впевнені в довгостроковій прибутковості штучного інтелекту, відсутність прозорості щодо терміну окупності викликає дедалі більше занепокоєння серед інвесторів, за словами Мамти Валечхи, аналітика компанії з управління активами Quilter Cheviot.

Погоджуючись з цією точкою зору, Расс Молд, головний інвестиційний директор інвестиційної платформи AJ Bell, стверджує, що побоювання щодо корпорацій, які «переходять на капіталомісткі моделі», чинять значний тиск на акції технологічних компаній, роблячи грошові потоки менш прозорими та більш непередбачуваними.

«Капітальні витрати прискорюються темпами, які значно перевищують зростання доходів технологічних компаній, орієнтованих на штучний інтелект. Першими ознаками є збільшення боргового левериджу та скорочення програм викупу акцій. Оскільки ця тенденція продовжиться, короткострокові вигоди від володіння акціями також зменшуватимуться», – сказав Моулд.

За даними Bloomberg, настрої інвесторів явно змінюються. Після масового скуповування акцій великих технологічних компаній минулого року, інвестори починають вагатися перед обличчям сплеску капітальних витрат. Останніми днями акції великих технологічних компаній постійно розпродаються.

«Найбільше ринок турбують поточні темпи розвитку штучного інтелекту та його потенціал порушити бізнес-моделі», – прокоментував Стів Лукас, генеральний директор технологічної компанії Boomi.

«Я не сумніваюся в потенціалі штучного інтелекту, але в мене є серйозні питання щодо термінів реалізації цього потенціалу, а також економічної доцільності цієї гонки», – поділився Лукас.

Експерти також зазначають, що витрати великих корпорацій можуть потенційно спотворювати макроекономічні показники США, такі як ВВП, дані про зайнятість та інвестиції в будівництво.

Яблуко – рідкісний виняток

Залишаючись осторонь, Apple – компанія, яка раніше зустрічала скептицизм через свою обережну стратегію щодо штучного інтелекту – несподівано побачила зростання акцій на 7% з початку тижня. Основною рушійною силою став попит на iPhone, який генеральний директор Тім Кук назвав «неймовірним».

CNBC цитує стратега Майкла Філда з фінансової компанії Morningstar, який сказав, що азартна гра зі штучним інтелектом поступово перетворюється на гру «все або нічого»: «Або величезні інвестиції принесуть варті винагороди, або вони стануть марною тратою, якщо щось піде не так».

Повертаючись до теми

СЕРЦЕ ТА ЯН

Джерело: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm