Бізнес-картина за третій квартал похмура, VN-Index потребує більшої мотивації

Індекс VN «бореться» з позначкою 1280 пунктів; низка підприємств виключена з лістингу; графік виплати дивідендів; баланс маржинального кредиту стрімко зростає у третьому кварталі.

VN-Index «проблемно коливається» навколо 1280 пунктів

Ринок закрив тиждень на позначці 1285,46 пунктів після постійного зростання/зниження протягом попередніх сесій. Ринковий асортимент був схилений у бік продажів: 211 акцій знизилися (3 акції «досягнули дна»), 157 акцій зросли (2 акції «досягли стелі») та 72 акції рухалися вбік. Група VN30 «боролася»: 13 акцій знизилися, 12 акцій зросли та 5 акцій рухалися вбік. Ліквідність була на середньому рівні, близько позначки 15 000 мільярдів донгів.

Щодо галузевих груп, широта ринку знизилася в негативний бік, причому багато галузей втратили очки, включаючи нерухомість, цінні папери, страхування тощо; навпаки, роздрібний та споживчий сектор торгувався позитивно.

Група акцій, що є "стовпами", відіграє допоміжну роль на ринку, що торгується в районі 1280 пунктів, зосереджуючись на таких галузях: банківська справа, нерухомість та роздрібна торгівля.

Групи акцій, що вплинули на індекс минулого тижня

Джерело: SSI iBoard

Серед них виділяється STB ( Sacombank , HOSE), який подолав історичний максимум та позитивно зростав протягом минулого тижня.

Далі йдуть VHM (Vinhomes, HOSE), MWG (Mobile World, HOSE), MSB (MSB, HOSE), EIB (Eximbank, HOSE), MBB ( MBBank , HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE),...

Іноземні інвестори розвернулися, зберігаючи чистий обсяг продажів шосту сесію поспіль, при цьому тиск зосереджувався на таких кодах: FUESSVFL, MSB (MSB, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VCI (Vietcap Securities, HOSE), CTG (ViettinBank, HOSE),... Щодо покупок, ця група інвесторів зосередилася на таких кодах: MWG (Mobile World , HOSE), YEG, EIB (Eximbank, HOSE),...

Загалом, минулого тижня були моменти, коли індекс VN перевищував 1290 пунктів, але після завершення сесії індекс швидко повернувся до 1280 пунктів, ринок перебуває у фазі накопичення. Хоча він перевищив зону підтримки 1270 - 1275 пунктів, ліквідність не вибухнула.

Баланс маржинальних кредитів у третьому кварталі 2024 року подолав пік

Фондовий ринок зазнав негативних результатів у третьому кварталі, оскільки ринок коливався та постійно рухався вбік протягом усього періоду. Однак обсяг непогашених маржинальних позик у компаніях з цінними паперами продовжував зростати та досяг нових піків.

Зокрема, на кінець червня маржинальний баланс компаній, що працюють з цінними паперами, досяг майже 218 900 мільярдів донгів, що є найвищим показником в історії. Однак на кінець третього кварталу статистика маржинального балансу понад 70 компаній, що працюють з цінними паперами, перевищила 235 000 мільярдів донгів, встановивши тут новий рекорд.

Більшість великих компаній з цінних паперів зафіксували зростання маржинального боргу у третьому кварталі, як правило, LPBank різко збільшився з 504 млрд донгів до 3 000,4 млрд донгів. Крім того, є й інші назви: TCBS досяг 25 483 млрд донгів, Mirae Asset (MAS) збільшився до 19 291 млрд донгів, Vietcap досяг 10 111 млрд донгів.

Навпаки, SSI, VNDirect, Maybank, BVS та MBS зазнали незначного зниження.

Цей розвиток подій відбувається на тлі того, що ринок «застряг» у діапазоні 1200-1300 пунктів, не маючи можливості досягти прориву, що відповідає очікуваному потенціалу. Загальна середня вартість транзакцій на трьох біржах у третьому кварталі зменшилася на 26,5% порівняно з попереднім кварталом, досягнувши 18 561 млрд донгів за сесію.

Серію відомих акцій було вилучено з біржі

Нещодавно Фондова біржа міста Хошимін (HOSE) вирішила вивести акції корпорації Dong A Plastics Group (DAG) з лістингу з 22 жовтня 2024 року.

Раніше останній торговий день DAG на HOSE був 14 серпня 2024 року, а торгівлю було призупинено 15 серпня 2024 року.

Акції DAG впали до 1430 донгів за акцію, перш ніж їх було призупинено та виключено з лістингу на фондовій біржі (Фото: SSI iBoard)

Причина полягає в тому, що DAG серйозно порушила правила розкриття інформації. HOSE вважає, що з моменту призупинення торгівлі порушення Dong A Plastics щодо розкриття інформації не були усунені та, ймовірно, продовжуватимуть виникати та триватимуть, серйозно порушуючи зобов'язання щодо розкриття інформації та впливаючи на права акціонерів.

Протягом останніх двох років бізнес Dong A Plastics різко впав. DAG втратила 606 мільярдів донгів у 2023 році та майже 67 мільярдів донгів у першій половині цього року.

У першій половині цього року низка відомих акцій була виключена з лістингу, головним чином через 3 роки поспіль збитків від бізнесу, негативний власний капітал, накопичені збитки, що перевищують статутний капітал, порушення зобов'язань щодо розкриття інформації та відмову аудиторів надавати висновки щодо фінансової звітності.

Наприклад, акції HNG Міжнародної сільськогосподарської акціонерної компанії Hoang Anh Gia Lai (HAGL Agrico). Причина полягає в тому, що ці акції зазнають збитків 3 роки поспіль. У 2021 році вони втратили понад 1,119 мільярда донгів, у 2022 році – понад 3,576 мільярда донгів, а у 2023 році – понад 1,098 мільярда донгів.

Відповідно до Указу № 155/2020/ND-CP, усі акції HNG будуть виведені з лістингу та торгуватимуться на біржі UPCoM.

Аналогічно, акції Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC) також були виключені з лістингу HOSE після отримання перевірених аудиторами окремих та консолідованих фінансових звітів компанії за 2023 рік.

Акції SDT компанії Song Da 10 JSC також були виключені з лістингу HNX з 24 січня та наразі торгуються на UPCoM через 3 роки поспіль збитків від бізнесу.

Прибуток зріс у 103 рази, будівництво нового HUD4 виконано на 34% від плану

Згідно з нещодавньою заявою, акціонерне товариство з інвестицій та будівництва HUD4 (HU4, UPCoM) отримало чистий дохід майже у 102 мільярди донгів, що майже в 16 разів більше, ніж за аналогічний період, головним чином у секторі нерухомості. При цьому сектор будівництва та монтажу залишився незмінним, продовжуючи мати «порожній» дохід, як і за аналогічний період. Прибуток після оподаткування сягнув понад 7 мільярдів донгів, що різко зросло на 19,125% порівняно з аналогічним періодом.

Рух цін на акції HU4 за останні 6 місяців на біржі (Фото: SSI iBoard)

За перші 9 місяців року компанія отримала чистий дохід у розмірі 173 мільярдів донгів та майже 9 мільярдів донгів прибутку після оподаткування, що в 14 разів та 103 рази відповідно більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Незважаючи на «величезне» зростання, цифри все ще досить скромні. Порівняно з планом на 2024 рік, компанія виконала лише 14% виручки та 34% прибутку.

Станом на 30 вересня загальні активи HUD4 досягли 731 млрд донгів, що на 1% більше. З них готівка становила понад 10 млрд донгів, що на 23% менше; короткострокова дебіторська заборгованість різко зросла на 122%, до понад 131 млрд донгів, переважно інша дебіторська заборгованість, з 1,4 млрд донгів на початку року до понад 66 млрд донгів, проте підприємство не надало детальних пояснень щодо цього пункту.

Коментарі та рекомендації

Пан Труонг Тхе Вінь, консультант Mirae Asset Securities , оцінив, що більшість підприємств оголосили свої бізнес-результати за третій квартал 2024 року, але прибутки більшості галузей демонструють ознаки зниження або навіть зменшення. Це певною мірою вплинуло на індекс, а ліквідність дещо «розчаровує», коли очікування щодо результатів занадто високі, ринок торгується з більш обережним та обережним настроєм.

Індексу VN потрібен більший імпульс, щоб «вирватися» із зони опору 1300 пунктів.

Хоча цифри можуть бути не настільки негативними, щоб спровокувати розпродаж, вони навряд чи дадуть суттєвий поштовх для збільшення покупок.

Таким чином, на початку тижня ринок може опинитися під тиском накопичення бокового тренду та потребує більше позитивної інформації для нового грошового потоку, який би запустив висхідний тренд, а не бічний рух, як це відбувається зараз.

Інвесторам рекомендується стежити за коливаннями обмінного курсу, що також є причиною чистих продажів іноземними інвесторами минулого тижня, коли обмінний курс знову зріс. Крім того, жовтневі змінні, пов'язані з президентськими виборами в США, рівнем зниження процентних ставок ФРС у 2024 році, напруженістю на Близькому Сході, на Корейському півострові тощо, можуть більш-менш впливати на настрої ринку протягом сесії.

Але це буде можливість купувати за низькими цінами акції з потенційною внутрішньою вартістю. Акції, які варто розглянути: Гідроенергетика: REE (REE Refrigeration Electrical Engineering, HOSE); Нерухомість: DIG (DIC Group, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE); Гума: GVR (Vietnam Rubber Industry, HOSE).

У довгостроковій перспективі VN-Index все ще має привабливу оцінку в регіоні, враховуючи історії про покращення ринку та пом'якшення монетарної політики.

TPS Securities заявила, що індекс VN-Index ще не перевищив зону опору в 1300 пунктів, тиск продавців залишається, інвесторам слід бути обережнішими наступного тижня та фіксувати частковий прибуток, чекаючи на покупку в нижчій зоні підтримки. Якщо тенденції будуть більш позитивними, індекс VN-Index може пробитися за межі зони 1300 пунктів, на цей час інвестори можуть купувати, але уникати погоні, якщо ліквідність невисока.

BSC Securities прокоментувала, що бічний тренд на рівні 1285 пунктів ще не закінчився, ринку потрібно більше технічних сигналів та підтримуючої ліквідності для визначення тренду.

Графік дивідендів цього тижня

Згідно зі статистикою, з 21 по 25 жовтня право на дивіденди мають 12 підприємств, з яких 8 підприємств виплачують дивіденди готівкою, 3 підприємства виплачують акціями та 1 підприємство випускає додаткові акції.

Найвища ставка становить 33%, найнижча – 5%.

3 компанії платять акціями:

TDG Global Investment JSC ( SCI, HNX), дата торгів ex-right – 24 жовтня, ставка 20%.

Корпорація MHC (MHC, HOSE), дата без права виплати дивідендів – 21 жовтня, ставка 5%.

TDG Global Investment JSC ( TDG, HOSE), дата торгів ex-rights – 21 жовтня, ставка 20%.

1 додатковий емітент:

Gemadept Corporation (G MD, HOSE), дата торгів ex-rights – 22 жовтня, ставка 33%.

Графік виплати дивідендів готівкою

*Дата екс-права: це дата операції, на яку покупець, після встановлення права власності на акції, не користуватиметься суміжними правами, такими як право на отримання дивідендів, право на придбання додаткових випущених акцій, але все ще матиме право бути присутнім на зборах акціонерів.

Код	Підлога	День GDKHQ	Дата	Пропорція
ВПГ	ШЛАНГ	25 жовтня	11 квітня	5%
ККЛ	ШЛАНГ	24 жовтня	25 листопада	5%
ДНН	UPCOM	24 жовтня	11 квітня	7%
ДНР	ШЛАНГ	21 жовтня	20.12.	15%
ТТТ	HNX	21 жовтня	25 листопада	20%
АВК	UPCOM	21 жовтня	31 жовтня	17%
ВГК	ШЛАНГ	21 жовтня	14 листопада	12,5%
МГГ	UPCOM	21 жовтня	30 жовтня	15%

Джерело: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-10-25-10-buc-tranh-kinh-doanh-quy-3-am-dam-vn-index-can-them-dong-luc-but-pha-20241021075600954.htm