Яскрава та темна картина прибутку сталеливарних та цементних підприємств

DNVN – У 2024 році, хоча прибутки сталеливарних компаній зростали, компанії з виробництва керамічної плитки, що охоплюються дослідженням VIS Rating, зафіксували незначні коливання доходів, тоді як цементні компанії продовжували повідомляти про операційні збитки через низький дохід та надлишок потужностей.

Звіт про промисловість будівельних матеріалів, нещодавно опублікований акціонерною компанією Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), показує, що в галузі будівельних матеріалів сталеливарні компанії зафіксували вражаюче зростання прибутку у 2024 році, тоді як цементні та плиткові компанії мали розбіжності в бізнес-результатах.

У 2024 році галузь будівельних матеріалів, включаючи 30 провідних компаній з виробництва сталі, цементу та плитки за обсягом доходу, зафіксувала зростання доходу на 13% у річному обчисленні та збільшення чистого прибутку на 111% у річному обчисленні. Сталеливарські компанії очолили відновлення галузі, досягнувши зростання доходу на 14% у річному обчисленні та збільшення чистого прибутку на 123%.

Завдяки зростанню на ринку будівництва інфраструктури та промислових парків, внутрішні продажі сталі зросли на 9% у річному обчисленні, що змінило 9% падіння попереднього року. Середня валова рентабельність сталеливарних компаній покращилася до 9,1% (2023: 7,5%) завдяки нижчим цінам на основні вхідні матеріали.

Експерти VIS Rating очікують, що прибутки сталеливарних компаній продовжать зростати у 2025 році завдяки збільшенню попиту в будівництві та нещодавнім антидемпінговим заходам для захисту вітчизняного бізнесу.

Згідно з VIS Rating, сталеливарні компанії зафіксували вражаюче зростання прибутку у 2024 році, тоді як цементні та плиткові компанії мали неоднозначні результати.

Тим часом цементні компанії продовжують повідомляти про операційні збитки у 2024 році через низький дохід та надлишок потужностей. Очікується, що операційні збитки цементних компаній скоротяться до 65 мільярдів донгів у 2024 році з 200 мільярдів донгів минулого року.

Незважаючи на зростання доходів на 3% у річному обчисленні, валова рентабельність у 2023 році скоротилася до 8,7%, а витрати на збут зросли на 4% у річному обчисленні. Слабкий попит і обсяги продажів як на внутрішньому, так і на експортному ринках змусили багато компаній знижувати ціни та працювати нижче оптимального рівня потужностей. Експортні продажі цементу впали на 14% у річному обчисленні у 2024 році, головним чином до Бангладеш.

VIS Rating прогнозує, що у 2025 році внутрішні продажі прискоряться завдяки відновленню будівельної діяльності, що допоможе зменшити вплив основних експортних ринків.

Щодо плиточних компаній, VIS Rating оцінила, що перезапуск житлових проектів допомагає тимчасово зупинити зниження прибутків бізнесу.

У 2024 році продажі керамічної плитки зросли на 15% у річному обчисленні, чому сприяло зростання експортних продажів на 9% у 2023 році. Компанії з виробництва керамічної плитки, що охоплені рейтингом VIS, зафіксували незначну волатильність доходів (0,4% у річному обчисленні) та збільшення чистого прибутку на 2,5%, демонструючи стабільність після двозначного спаду протягом складного періоду на ринку нерухомості з 2022 по 2023 рік.

Наприклад, Vicostone – дочірня компанія Phenikaa (рейтинг A, стабільний прогноз), зафіксувала незначне зниження доходу на 1% за той самий період, тоді як Viglacera – дочірня компанія Gelex (рейтинг A, стабільний прогноз) збільшила дохід від продажу плитки на 3% порівняно з 2023 роком. У 2025 році VIS Rating очікує, що відновлення ринку житлової нерухомості сприятиме покращенню продажів та прибутків плиткових компаній.

Згідно з даними VIS Rating, коефіцієнт фінансового левериджу та покриття боргом компаній, що входять до дослідження рейтингового агентства, залишаться стабільними у 2024 році. Загальний борг галузі зросте на 21% у річному обчисленні у 2024 році, головним чином через довгострокову заборгованість для фінансування нових проектів, таких як сталеливарний проект Dung Quat 2 компанії Hoa Phat . Середні річні процентні ставки знизяться з 6% до 3,7% у 2024 році, а середні процентні витрати зменшаться на 26% у річному обчисленні завдяки низьким процентним ставкам. Це призведе до покращення співвідношення прибутку компанії до сплати відсотків та податків (EBIT) до процентних витрат до 4,5x у 2024 році порівняно з 2,2x у 2023 році.

З іншого боку, операційний грошовий потік (CFO) зменшився на 57% у річному обчисленні у 2024 році, головним чином через те, що великі сталеливарні компанії, такі як Vietnam Steel Corporation (TVN), Hoa Sen Group Corporation (HSG) та Nam Kim Steel Corporation (NKG), скористалися низькими цінами у четвертому кварталі 2024 року, щоб запастися сировиною.

«Ми вважаємо, що цей спад зміниться до 2025 року завдяки покращенню продажів, частково підтриманому зниженням конкуренції з боку імпортованої сталі після запровадження нових антидемпінгових мит», – йдеться у звіті.

Експерти VIS Rating очікують, що прибутки сталеливарної групи продовжать консолідуватися у 2025 році, оскільки нещодавні антидемпінгові заходи допоможуть підтримати вітчизняні підприємства. Прибутки цементних та плиткових компаній покращаться завдяки зростанню нових інфраструктурних та житлових проектів.

Чт Ан

Джерело: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/buc-tranh-loi-nhuan-sang-toi-cua-doanh-nghiep-thep-xi-mang/20250401093343328