Стратегії торгівлі опціонами (Частина 7)

Продовжуючи нашу попередню сесію запитань і відповідей, у цьому випуску газети «Промисловість і торгівля» ми продовжимо представляти ще одну стратегію, яка допоможе інвесторам оптимізувати прибутки, коли ринкова ціна базового активу навряд чи сильно коливатиметься. Це стратегія номер 7 – стратегія короткого страддлу.

Стратегія короткого страддлу

Стратегія короткого страддлу передбачає одночасний продаж опціону колл та опціону пут на базовий актив з однаковою ціною виконання та датою закінчення терміну дії. Ця стратегія має обмежений потенціал прибутку та необмежений потенціал збитків, залежно від волатильності ринкової ціни базового активу. Тому це стратегія з високим ризиком.

Стратегії торгівлі опціонами (Частина 7). Зображення MXV

На дату закінчення терміну дії, якщо ціна базового активу суттєво не відрізняється від ціни виконання опціону, інвестор отримає хороший прибуток. І навпаки, якщо різниця суттєва, інвестор, ймовірно, зазнає великих збитків. Стратегія короткого страддлу часто використовується, коли інвестори вважають, що ринкова ціна базового активу буде мало коливатися порівняно зі ціною виконання опціону.

Наприклад, інвестор реалізує стратегію короткого страддлу, одночасно продаючи опціон колл на контракт на пшеницю з поставкою у грудні 2024 року з ціною виконання 720 центів/бушель та премією за опціон 64 центи/бушель, а також продаючи опціон пут з ціною виконання 720 центів/бушель та премією за опціон 60 центів/бушель.

Прибуток від стратегії Short Straddle залежить від майбутньої ціни ф'ючерсного контракту на пшеницю (ZWAZ24) з поставкою у грудні 2024 року. Можливі такі сценарії:

Випадок 1: Ціна контракту ZWAZ24 вища за 720 центів/бушель.

Якщо ціна контракту ZWAZ24 вища за 720 центів/бушель, скажімо, 790 центів/бушель, опціон кол буде виконано. У цей момент інвестор повинен купити один контракт ZWAZ24 за ціною 790 центів/бушель, щоб виконати зобов'язання продати цей контракт за ціною 720 центів/бушель. Таким чином, інвестор отримує прибуток у розмірі (64 + 60) - (790 – 720) = 54 центи/бушель.

Випадок 2: Ціна контракту ZWAZ24 становить рівно 720 центів/бушель.

Інвестор не скористався жодними опціонами. Інвестор отримав прибуток, що дорівнює загальній премії двох опціонів, яка становить (64 + 60) = 124 центи/бушель.

Випадок 3: Ціна контракту ZWAZ24 падає нижче 720 центів/бушель.

Якщо ціна контракту ZWAZ24 нижча за 720 центів/бушель, скажімо, 550 центів/бушель, опціон пут буде виконано. У цей момент інвестор повинен виконати зобов'язання купити один контракт ZWAZ24 за ціною 720 центів/бушель та продати його за ціною 550 центів/бушель. Таким чином, інвестор зазнає збитків у розмірі (720 – 550) - (64 + 60) = 46 центів/бушель.

Таким чином, стратегія короткого страддлу є ризикованою, оскільки вона обмежує прибуток інвестора певним рівнем, але наражає його на необмежені збитки.

Джерело: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html