Запитання щодо перспектив акцій FPT

Ціни різко падають

Торгова сесія 19 березня 2024 року ознаменувала найсильніший період продажів акцій FPT серед іноземних інвесторів. Іноземні інвестори продали понад 10 мільйонів акцій, придбавши при цьому лише понад 2 мільйони одиниць, що призвело до того, що чиста вартість продажу перевищила тисячі мільярдів донгів і зробило цю акцію найуспішнішою на ринку.

Це найсильніша сесія чистих продажів для іноземних інвесторів на FPT за понад рік. Остання сесія чистих продажів, що перевищила тисячу мільярдів, відбулася 7 березня 2024 року, а її вартість перевищила 1 436 мільярдів донгів.

Під цим сильним тиском акції FPT впали більш ніж на 5,4 пункту, що еквівалентно -4,15%, і стали акцією, яка найбільше знизила індекс VN протягом дня.

Раніше, 14 березня 2025 року, іноземні інвестори також продали велику кількість акцій FPT. Іноземними інвесторами було продано понад 53,5 мільйона акцій FPT, тоді як було куплено лише майже 5 мільйонів акцій. З цією різницею чиста вартість продажу на FPT досягла 646,4 мільярда донгів лише за одну сесію.

Акції FPT безперервно продаються іноземними інвесторами з 5 березня. Остання сесія чистих покупок відбулася 4 березня, чиста вартість покупки перевищила 27 мільярдів донгів. Тим часом, з 19 лютого по 18 березня чиста вартість продажу досягла 3 852 мільярди донгів.

Кількість місць для іноземних гравців на FPT також впала до лише 43,96% на кінець сесії 18 березня, створивши великий розрив до 5%, а також найбільший розрив між місцями за багато років. Раніше кількість місць для іноземних гравців часто була заповнена максимум до 49%.

Відхід іноземних інвесторів з цієї провідної технологічної акції викликав значне занепокоєння щодо інвестиційних перспектив FPT, тоді як внутрішніх джерел капіталу недостатньо для зменшення тиску з боку іноземних чистих продажів.

Найвища ціна акцій FPT на сьогодні була встановлена на сесії 23 січня 2025 року, при цьому ціна закриття склала 154 300 донгів за акцію, що на 87% більше, ніж на початку 2024 року. Однак інвестори, які придбали акції FPT на цій історичній сесії, зазнають величезних збитків, оскільки після цього ціна акцій FPT постійно знижувалася і не показувала жодних ознак зупинки.

Відразу після святкування Нового року за місячним календарем, у першу торговельну сесію року Змії, індекс FPT впав на 5,15%, що призвело до втрати ринкової капіталізації цього технологічного гіганта на понад 11 000 мільярдів донгів. Цей тиск на зниження стався як на FPT зокрема, так і на акції технологічних компаній на фондовій біржі загалом після запуску китайської недорогої моделі штучного інтелекту (ШІ) DeepSeek, що викликало занепокоєння щодо жорсткої конкуренції.

Станом на кінець торгової сесії 19 березня, після подальшого зниження, ринкова ціна акцій FPT впала до 124 600 донгів за акцію, що на 19% менше, ніж у січні 2025 року, та повернулася до цінового діапазону липня 2024 року.

Ризики та можливості

Фактично, хвиля дешевого штучного інтелекту все ще чинить тиск на технологічну галузь загалом. На настрої ринку впливає поява дешевих моделей штучного інтелекту, що викликає занепокоєння щодо зниження вартості ринку штучного інтелекту – галузі, в яку FPT активно інвестує.

Зіткнувшись з таким тиском, Рада директорів FPT підтвердила, що такі моделі, як DeepSeek, суттєво не впливають на ефективність FPT AI Factory. Однак, демпінг інвесторів демонструє їхній страх жорсткої конкуренції та можливості зниження норми прибутку FPT у майбутньому. У світі багато акцій інших технологічних «гігантів», таких як NVIDIA, також суттєво постраждали.

FPT можна вважати «рідкісним товаром» на в'єтнамському фондовому ринку, коли частка технологічних акцій все ще низька, а на ринку бракує присутності «великих хлопців» у технологічній галузі на фондовій біржі.

У 2024 році FPT зробила фурор, постійно підкорюючи нові цінові піки, причому кожне зростання встановлювало новий ціновий рекорд. Незважаючи на деяке зниження фіксації прибутку, тенденція до зростання FPT тривала досить довго, до кінця січня 2025 року.

Низьковартісний штучний інтелект може створити жорстку конкуренцію, але це також можливість для технологічних компаній. FPT встановила рекордний дохід та прибуток у 2024 році, продовжуючи встановлювати цільовий показник доходу в розмірі 75 400 млрд донгів та прибутку до оподаткування в розмірі 13 395 млрд донгів на 2025 рік, що еквівалентно темпам зростання 20-21%. Цей показник буде представлений на щорічних загальних зборах акціонерів FPT у 2025 році.

Нещодавно KBSV все ще позитивно оцінювала перспективи FPT. Сильна тенденція використання генеративного штучного інтелекту в підприємствах та організаціях для покращення бізнес-ефективності призведе до зростання світових витрат на програмне забезпечення та ІТ-послуги. За даними Gartner, загальні світові витрати на програмне забезпечення/ІТ-послуги зростуть на 14% та 9,4% відповідно до 2025 року, оскільки підприємства прискорюють цифрову трансформацію для застосування нових технологій. Тому, за даними KBSV, очікується, що FPT продовжуватиме наздоганяти нові тенденції, щоб стимулювати інвестиційну активність на ключових ринках.

Очікується, що проєкт AI Factory із загальним обсягом інвестицій у 100 мільйонів доларів США завершить екосистему продуктів FPT, допомагаючи компаніям скористатися можливостями для розширення японського ринку. Очікуваний дохід тут у 2025-2026 роках становить від 15 700 до 20 060 мільярдів донгів, що еквівалентно темпам зростання 27-29% у річному обчисленні.

На ринках США та Європи контракти на управлінські послуги, підписані FPT, забезпечать роботу для FPT протягом наступних 3-5 років і стануть рушійною силою для збереження високого зростання доходів, яке сягне 15-20%. Тому KBSV очікує, що сектор інформаційних технологій FPT зросте понад 24%.

Раніше SSI знизила свої оцінки доходів для проекту FPT AI Factory та освітнього сегмента через повільніший, ніж очікувалося, прогрес у впровадженні проекту та труднощі із зарахуванням до системи освіти FPT у 2024 році. Однак SSI все ще прогнозує двозначне зростання FPT у 2025 році (збільшення доходу на 19%), причому основним двигуном зростання залишається сегмент технологій.

Коментар (0)