Витрати на відсотки тяжіють для бізнесу

Не лише групи, знайомі з використанням левериджу, такі як нерухомість та будівництво, але й багато підприємств в інших галузях також відчувають падіння своїх прибутків через високі процентні витрати.

Великий фінансовий борг та відсотки вже давно є важливим показником бізнес-результатів підприємств нерухомості. Novaland (NVL) має майже 59 000 мільярдів донгів фінансового боргу, і за перші 9 місяців року компанія витратила майже 530 мільярдів донгів на відсоткові витрати, що еквівалентно 2 мільярдам донгів на день.

Якщо врахувати сплачені відсотки у звіті про рух грошових коштів, фактична цифра значно зростає. Відповідно, Novaland сплатила понад 3,350 мільярда донгів відсотків за 9 місяців. Це також одна з причин, чому це підприємство втратило 958 мільярдів донгів після 3 кварталів.

Інші компанії, такі як Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG), Dat Xanh (DXG), також витратили сотні мільярдів донгів на виплату відсотків за перші 9 місяців року, що призвело до скорочення прибутків.

Історія про щоденну сплату мільярдів донгів відсотків також з'явилася в будівельній групі. Vinaconex (VCG) витратила 638 мільярдів донгів на ці витрати за 9 місяців, тоді як Hoa Binh (HBG) довелося витратити понад 418 мільярдів донгів, що на двозначні цифри більше, ніж за аналогічний період 2022 року. Відсоткові витрати Ricons були нижчими, близько 31 мільярда донгів, але зросли в 2,6 раза порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Транзакція в банку в Хошиміні, листопад 2022 року. Фото: Тхань Тунг — Транзакція в банку в Хошиміні, листопад 2022 року. Фото: *Тхань Тунг*

Навіть у галузях зі сприятливими умовами для ведення бізнесу прибутки значно залежать від витрат на відсотки. Незважаючи на хороший експорт та пікові ціни на рис, Loc Troi Group (LTG) повідомила про негативний прибуток у розмірі 327 мільярдів донгів у третьому кварталі. Причиною є низька рентабельність у поєднанні зі збільшенням витрат. З них витрати на відсотки склали 164 мільярди донгів, що майже в 2,5 рази більше, ніж за аналогічний період 2022 року. За перші 9 місяців LTG витратила 438 мільярдів донгів на виплату відсотків.

Зафіксувавши дохід понад 7 300 мільярдів донгів – найвищий показник з моменту акціонерного капіталізації у 2018 році, після вирахування витрат, Vinafood II (VSF) отримала прибуток після оподаткування лише у розмірі 10 мільярдів донгів. У групі постійних витрат фінансові витрати склали 165 мільярдів донгів, що в 3,5 раза більше, ніж у третьому кварталі 2022 року.

Аналогічно, тваринницькі підприємства також зазнають впливу процентного фактора. BAF Agriculture зафіксувала різке зростання фінансових витрат за перші 9 місяців зі 162 мільйонів донгів до 109 мільярдів донгів, основною причиною чого було збільшення відсотків більш ніж у 15 разів. Тим часом Dabaco (DBC) довелося сплатити 199 мільярдів донгів відсотків за перші 9 місяців року, що вдвічі більше, ніж за аналогічний період.

Крім того, ринок також зафіксував багато підприємств із раптовим зростанням процентних витрат, таких як Yeah1 Group (YEG), яка витрачає в 4 рази більше на сплату відсотків за фінансовими боргами, цей показник для Song Da Corporation (SJG) та Petrolimex (PLX) приблизно в 1,5 раза...

Процентні витрати та коефіцієнт D/E (борг до власного капіталу) для всього ринку. Джерело: VNDirect — Процентні витрати та коефіцієнт D/E (борг до власного капіталу) для всього ринку. Джерело: *VNDirect*

Згідно зі статистикою WiGroup, підрозділу, що спеціалізується на наданні економічних та фінансових даних, процентні витрати у третьому кварталі зменшилися на 1,552 млрд донгів порівняно з другим кварталом, або на 11,2%. Однак цей показник все ще залишається на високому рівні в період з 2021 року по теперішній час, поступаючись лише попередньому кварталу. Якщо розрахувати у відсотках, то в третьому кварталі VNDirect зафіксував процентні витрати на рівні 6,8% від загального прибутку, продовжуючи зростати на 0,2 процентних пункти порівняно з другим кварталом. Це також найвищий рівень з початку 2019 року. Ця аналітична група зазначила, що загальний операційний прибуток підприємства все ще знижується фінансовими витратами.

З березня Державний банк багато разів знижував операційні процентні ставки, а процентні ставки за депозитами також впали до допандемічного рівня. Однак процентні ставки за кредитами відстають і залишаються високими. Дані VnExpress у багатьох банках показують, що низькі процентні ставки 7-9% стосуються лише нових кредитів, тоді як старі кредити залишаються на рівні близько 10-13% річних.

Вважається, що причина полягає в тому, що банки ще не вийшли з ситуації, коли їм доводиться нести частину високих витрат на мобілізацію з кінця минулого року. Крім того, зниження процентних ставок залежить від політики кожного банку, але необхідно враховувати затримку в коригуванні вартості капіталу в операціях.

На засіданні Національних зборів на початку листопада голова Державного банку Нгуєн Тхі Хонг заявив, що рівень процентних ставок за новими кредитами знизився на 2% порівняно з минулим роком. Якщо враховувати залишки за старими та новими кредитами, процентні ставки за кредитами знизилися приблизно на 1% порівняно з кінцем 2022 року. Державний банк звернувся до банків із проханням продовжити перевірку, скоротити адміністративні процедури та скоротити процес розгляду заявок на отримання кредиту, щоб створити умови для кредитної підтримки бізнесу та населення.

Сіддхартха

Посилання на джерело