Яка стратегія допомагає відкритим фондам подвоїти ринковий прибуток?

VinaCapital, Dragon Capital та VCBF кажуть, що їхній «секрет» полягає в ретельному виборі акцій та їх оцінці, при цьому завжди належним чином оцінюючи та управляючи ризиками.

У 2023 році фондовий ринок значно відновився. Висхідний тренд з травня приблизно до вересня допоміг індексу VN наблизитися до діапазону 1250 пунктів. Однак сильна корекція з кінця вересня до кінця жовтня стала «крахом» для багатьох індивідуальних інвесторів та деяких професійних організацій. Однак завдяки відновленню за останні два місяці індекс VN завершив 2023 рік з показником (темпами зростання у %) близько 12,2%. На ринку було зафіксовано багато відкритих інвестиційних фондів зі значно кращими показниками, ніж вищезазначений показник.

Лідером є Фонд акцій зростання (VCBF-MGF) компанії Vietcombank Fund Management Company зі зростанням майже на 32%. Цей показник допомагає фонду відшкодувати втрачені суми у 2022 році та отримувати додатковий прибуток у 2023 році.

На другому місці знаходиться фонд VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF), який має показник понад 30,8%. Цей фонд був створений понад 6 років тому та інвестує переважно в акції компаній, що котируються на біржі, з малою та середньою капіталізацією, акції з обмеженнями іноземної власності, особливо в акції, в яких закінчилося «місце» для іноземних інвесторів.

Далі йде SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA) зі зростанням понад 28,4% у 2023 році. SCA активно інвестує, зосереджуючись на компаніях зі стійкими конкурентними перевагами, великою часткою ринку, належним корпоративним управлінням, міцним фінансовим станом, здатністю добре працювати в несприятливих ринкових умовах та привабливими оцінками.

Окрім трьох вищезгаданих фондів з доходністю понад 30%, на ринку було зафіксовано ще близько 10 відкритих фондів із темпами зростання вищими, ніж у VN-Index.

Ретельний вибір акцій є поширеною стратегією фондів, щоб мати кращу інвестиційну ефективність, ніж загальний рівень ринку .

Dragon Capital заявила, що зосередилася на акціях хороших компаній з низькими оцінками, але були «перепродані» у 2022 році, таких як цінні папери, сталь, нерухомість, добрива, хімікати, нафта і газ... У 2023 році ці групи стануть галузевими групами з сильним відновленням цін на акції та лідерством на ринку.

«Ми завжди уважно стежимо за макроекономічними подіями, коливаннями ринку та бізнесу, щоб реструктуризувати портфель для оптимізації прибутку, а також збалансувати управління ризиками для портфеля», – додав пан Во Нгуєн Кхоа Туан, старший директор з цінних паперів Dragon Capital.

Пані Нгуєн Хоай Тху, генеральний директор VinaCapital Securities, поділилася з VnExpress інформацією, що вибір бізнесу для інвестування та формування оптимального портфеля між прибутком і ризиком є ключовими факторами для досягнення високої ефективності фондами цього підрозділу.

«З 2022 року, коли фондовий ринок зіткнувся з багатьма недоліками, ми купували акції компаній, які можуть добре протистояти економічним труднощам і виходити на ринок, коли економіка відновлюється», – поділилася пані Ту.

Під час вибору компанії зростання не є єдиним фактором, VinaCapital також аналізує здатність генерувати майбутній грошовий потік, коефіцієнт заборгованості та довгостроковий план розвитку бізнесу. Ця команда зосереджується на оцінці якості виконавчої ради, яка повинна мати стратегічне бачення, бути здатною забезпечувати зростання бізнесу протягом багатьох років поспіль і, перш за все, нести відповідальність за інтереси акціонерів.

Окрім внутрішньої якості бізнесу, оцінка також є одним із важливих критеріїв інвестиційної філософії VCBF. Після аналізу та глибокого розуміння бізнесу, команда цього фонду застосовує багато різних методів для визначення вартості, щоб знати, за якою ціною купувати або продавати акції. Крім того, VCBF також визначає інвестиції з довгостроковим баченням, уникаючи купівлі та продажу акцій у невідповідний час, регулярно оцінюючи компанії в портфелі та порівнюючи їх з іншими інвестиційними можливостями.

«Продаж акцій у невідповідний час, особливо коли ринок різко падає, є однією з найбільших і типових помилок в інвестуванні», – сказав заступник директора з інвестицій Нгуєн Трієу Вінь.

Аналогічно, VBCF визнає, що вони дуже терплячі під час купівлі акцій, як правило, з MGF – фондом, який показав найкращі результати минулого року. Цей фонд був створений у той час, коли ринок досяг піку, а багато акцій мали високу оцінку (грудень 2021 року), VCBF вирішив обережно розподіляти кошти протягом 6 місяців, скориставшись падінням ринку для купівлі хороших акцій.

Управління ризиками також є ключем до допомоги інвестиційним фондам у подоланні сильної корекції у жовтні 2023 року. Dragon Capital заявила, що експерти фонду заздалегідь усвідомили, що вилучення казначейських векселів може вплинути на ринок у короткостроковій перспективі. Вони перейшли до збільшення коефіцієнта готівкової готовності, фіксації прибутку та зменшення частки деяких акцій, які значно зросли, таких як сталь, цінні папери та хімічна промисловість. Аналогічно, VincaCapital також оперативно зменшила частку деяких акцій, які швидко зросли, перевищивши розраховану цільову ціну до падіння ринку.

Водночас, усі фонди поділяють думку, що це також гарна можливість «зібрати товар». VCBF вважає, що макроекономічні виклики є лише короткостроковими та головним чином зумовлені впливом світової макроекономічної ситуації. У середньостроковій та довгостроковій перспективі потенціал економічного зростання В'єтнаму все ще дуже позитивний. «Жовтень 2023 року — одна з гарних можливостей придбати акції високоякісних компаній за відповідними цінами», — сказав пан Вінь.

Сіддхартха

Посилання на джерело