Акції VinFast різко зросли, чому активи мільярдера Фам Нят Вуонга коливалися на мільярди доларів?

Шокуюче зростання, глибоке зниження

Акції VinFast різко зросли в першу торгову сесію 15 серпня, здивувавши не лише вітчизняних та міжнародних інвесторів, а й інсайдерів, яким було важко уявити такий результат.

Під час першої торгової сесії на фондовому ринку США акції VinFast закрилися на рівні понад 37 доларів США, що більш ніж у 3 рази вище за довідкову ціну, тим самим довівши капіталізацію VinFast до 85 мільярдів доларів США, перевершивши Mercedes-Benz, Ford, General Motors та багато відомих автомобільних брендів.

На онлайн-прес-конференції одразу після IPO генеральний директор VinFast Ле Тхі Тху Тхуй зізналася, що була «здивована», коли ціна акцій зросла до 37 доларів США під час IPO, і не була готова до сценарію, коли акції VFS досягнуть цієї ціни.

Раніше, за словами пані Туї, під час запитів до інвестиційних банків більшість із них заявляли, що акції будуть червоними, тобто ціна VFS впаде нижче 10 доларів США за акцію протягом першої сесії. Керівництво та партнери VinFast спочатку вважали, що капіталізація компанії досягне понад 23 мільярдів доларів США, «але не очікували 85 мільярдів доларів США».

У першій торговій сесії було передано загалом 6,7 мільйона акцій VFS на суму близько 200 мільйонів доларів США. Кількість акцій, якими було продано, перевищила загальний обсяг вільного обігу в 4,5 мільйона одиниць.

Коливання ціни акцій VinFast протягом перших двох торгових сесій на американській фондовій біржі Nasdaq. (Джерело: YHF)

Однак, у другій сесії 16 серпня тиск продавців був відносно сильним. В якийсь момент VFS впала на 45% до майже 25 доларів США за акцію (порівняно з ціною закриття 37,06 доларів США за акцію у першій сесії), потім одразу відновилася та досягла позначки в 30,11 доларів США за акцію.

Протягом сесії VinFast зафіксував збиток від капіталізації у розмірі 25 мільярдів доларів США, а загальна вартість другої сесії була скорочена, зниження склало 16 мільярдів доларів США. Капіталізація VFS становить 69 мільярдів доларів США. Протягом цієї сесії було продано 2,8 мільйона акцій.

Незважаючи на спад, капіталізація VinFast все ще дуже велика, і компанія все ще входить до трійки найбільших компаній з виробництва електромобілів у світі .

Сильні коливання акцій VFS також призвели до постійного коливання активів мільярдера Фам Нят Вуонга.

Однак, згідно з останнім рейтингом Forbes, статки найбагатшого бізнесмена В'єтнаму різко зросли порівняно з кількома днями раніше, до 37,5 мільярда доларів США, що посідає 33-тє місце у списку найбагатших людей планети, випереджаючи колишню дружину мільярдера Джеффа Безоса, пані Маккензі Скотт (36-те місце) та зрівнюючись з мільярдером Лі Ка-шингом (Li Ka-shing), відомим бізнесменом з Гонконгу.

Чому?

Той факт, що акції VFS різко зросли та досягли капіталізації в 85 мільярдів доларів США, насправді не дивує, враховуючи, що оцінка цього підприємства вже знаходиться на високому рівні в 23 мільярди доларів США. Лістинг технологічної компанії, особливо компанії з виробництва електромобілів, зазвичай привертає багато уваги.

Історично склалося так, що багато компаній з виробництва електромобілів спостерігали різке зростання цін на акції, щойно їх було розміщено на міжнародних біржах.

За даними Reuters, акції електромобільних компаній, таких як Nikola Corp або Lucid, різко зросли в ціні, а потім впали після лістингу через SPAC – форму бекдорного лістингу або зворотного злиття.

Ринкова капіталізація Nikola впала з 13,9 мільярда доларів до лістингу до 1,4 мільярда доларів, тоді як капіталізація Lucid впала з 24 мільярдів доларів у 2021 році до 15,5 мільярда доларів зараз.

У VinFast кількість акцій у вільному обігу досить низька, лише 4,5 мільйона одиниць, порівняно з масштабом понад 2,3 мільярда акцій.

У першій торговій сесії було передано загалом 6,7 мільйона акцій VFS, що перевищує загальну кількість акцій у вільному обігу. Це свідчить про те, що на торговому ринку відбувається купівля та продаж з часом T+0.

Якщо припустити 3-раундову ротацію, фактична транзакція на першій сесії 15 серпня становила лише близько 2,2 мільйона акцій, що еквівалентно 0,1% акцій VFS та відповідає половині акцій, що належать акціонерам-засновникам Black Spade.

Кількість акцій, доступних для торгівлі, порівняно із загальною кількістю акцій, що перебувають в обігу, занадто відрізняється, тоді як попит високий. Це фактор, який підштовхує ціни вгору.

Однак, сильне зростання цін на акції в першій сесії також спричинило високий попит на фіксацію прибутку.

З огляду на поточну ситуацію, може знадобитися більше часу для визначення більш збалансованої ціни акцій VinFast, а також капіталізації цього підприємства. Коливання стануть точнішими, коли коефіцієнт вільного обігу буде вищим.

Вільний об'єм акцій у вільному обігу менше 1% є занадто малим. Якби вільно торгувалися 100% акцій, ситуація могла б бути зовсім іншою. Поточний низький обсяг вільного обігу також дає змогу тим, хто хоче продати акцію, втратити гроші.

Найближчим часом може бути випущено нову кількість акцій, включаючи кілька мільйонів акцій, переданих з варрантів партнера протягом наступних кількох місяців, пропозиція VFS на ринку буде більшою. Коливання цін будуть точнішими.

Однак загалом, з огляду на масштаб від кількох мільйонів до кількох десятків мільйонів акцій порівняно із загальною кількістю понад 2,3 мільярда акцій, ситуація може не сильно змінитися. Домінування над пропозицією все ще залишається в руках мільярдера Фам Нят Вуонга.

Генеральний директор VinFast Ле Тхі Тху Тхуй також підтвердив, що VinFast не зупиниться на лістингу, а фондова біржа має на меті мобілізувати великі обсяги капіталу, а не для маркетингу.

Однак, план мобілізації капіталу не буде терміновим, оскільки тиск на капітал VinFast не є високим, оскільки компанія щойно отримала зобов'язання щодо фінансування та кредитування у розмірі 2,5 мільярда доларів США від Vingroup та мільярдера Фам Нят Вуонга.

Мільярдер Фам Нят Вионг входить до списку найбагатших людей світу: рейтинги постійно змінюються . Мільярдер Фам Нят Вионг увійшов до списку 50 найбагатших людей світу лише через день після того, як акції VinFast були розміщені на фондовій біржі США. Однак позиція пана Вионга дуже швидко змінювалася відповідно до коливань акцій VFS.

Оновлення Forbes: Пан Фам Нят Вионг має 37,5 мільярдів доларів США, що є 33-м показником у світі та 1-м у Південно-Східній Азії. Forbes та Bloomberg мали відносно близькі оцінки активів мільярдера Фам Нят Вионга після коливань, коли автомобільна компанія VinFast розмістила свої акції на фондовій біржі США.

Джерело