Хто з мільярдерів отримав більше прибутку між вирощуванням свиней та вирощуванням курей?

В абсолютному вираженні Dabaco мала найвищий прибуток у першому кварталі 2026 року – 374 мільярди донгів. Однак за показником рентабельності після оподаткування Hoa Phat Agriculture посіла перше місце з показником 19,6%.

Сільськогосподарські компанії, що належать кільком мільярдерам, вийшли на фондову біржу - Фото: Збірка

Контрастне зростання прибутку

Фінансові звіти за перший квартал 2026 року демонструють неоднозначну картину зростання прибутку акціонерної компанії Hoa Phat Agriculture Joint Stock Company (HPA), Dabaco Vietnam Group Joint Stock Company (DBC), BAF Vietnam Agriculture Joint Stock Company (BAF) та Masan MeatLife Joint Stock Company (MML).

Зокрема, компанія Hoa Phat Agriculture, що належить мільярдеру Тран Дінь Лонгу, отримала чистий дохід майже в 1,764 млрд донгів, що на 11,3% менше, ніж за аналогічний період 2025 року. Прибуток після оподаткування досяг 345 млрд донгів, що на 15,2% менше. Компанія заявила, що зниження прибутку відбулося через зниження обсягів продажів свиней та великої рогатої худоби, а також зниження цін на живих свиней порівняно з аналогічним періодом.

Тим часом, компанія Dabaco, що належить мільярдеру Нгуєну Нху Со, досягла чистого доходу в розмірі 4,124 млрд донгів у першому кварталі 2026 року, що на понад 14% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Однак прибуток після оподаткування досяг лише 374 млрд донгів, що на понад 26% менше.

Компанія пояснила, що хоча обсяг продажів у сегменті кормів для тварин зріс, зростання цін на сировину та обмінних курсів призвело до зниження прибутку порівняно з аналогічним періодом минулого року. Крім того, нижчі ціни на свинину призвели до зменшення прибутку свинарських компаній.

На відміну від двох вищезгаданих компаній, чистий дохід BAF за останній квартал сягнув понад 1 762 млрд донгів, що на 57% більше. Прибуток після оподаткування склав 206 млрд донгів, що на 54% більше. Компанія заявила, що це позитивне зростання зумовлене обсягом виробництва свиней майже 240 000 голів, що приблизно на 50% більше, ніж за аналогічний період 2015 року.

Крім того, хоча витрати на виробництво, такі як ціни на нафту та сировину для кормів для тварин, мають тенденцію зростати на 5-15%, компанія проактивно контролює їх за допомогою моделі замкнутого ланцюга створення вартості «Корми-Фермерське господарство-Їжа», тим самим підтримуючи позитивну норму прибутку.

У першому кварталі 2026 року компанія Masan MEATLife, що належить мільярдеру Нгуєну Данг Куангу, отримала чистий дохід у розмірі 2 479 млрд донгів (збільшення майже на 20%) та прибуток після оподаткування у розмірі 147 млрд донгів (збільшення майже на 27%). Компанія заявила, що збільшення доходу відбулося у всіх сегментах, включаючи фермерські господарства, охолоджене м'ясо та оброблене м'ясо. Оптимізований контроль виробничих витрат сприяв збільшенню валового прибутку, тим самим покращивши прибуток після оподаткування.

Яка компанія має найвищу норму прибутку?

Для порівняння прибутковості різних підприємств аналітики часто використовують показник рентабельності після оподаткування замість абсолютних цифр. Цей показник відображає кінцевий прибуток, який підприємство отримує після вирахування всіх витрат, від виробництва та експлуатації до податків та відсотків.

Компанія Hoa Phat Agriculture посіла перше місце за показником рентабельності після оподаткування з показником 19,6% у першому кварталі 2026 року. BAF посіла друге місце з 11,7%. Dabaco та Masan MEATLife досягли 9,1% та 5,9% відповідно.

Дані за 2024 та 2025 роки також показують, що Hoa Phat Agriculture лідирує за прибутковістю. Усі компанії зафіксували покращення рентабельності у 2025 році, за винятком BAF, яка знизилася з 5,7% у 2024 році до 2,5%.

Різниця в рентабельності після оподаткування серед чотирьох найбільших сільськогосподарських компаній, що котируються на біржі - Діаграма: НГУЄН НГУЄН

Рентабельність компанії після оподаткування визначається трьома факторами: високою валовою рентабельністю, ефективним управлінням прямими та непрямими витратами на збут, а також загальними та адміністративними витратами (SG&A) та ефективним контролем чистих фінансових витрат.

За даними Vietcap Securities, з точки зору валової рентабельності, Masan MEATLife має найбільшу перевагу завдяки своїй зосередженості на охолодженій свинині преміум-класу. Щодо ефективності управління комерційними, загальними та адміністративними витратами, Hoa Phat Agriculture має кращу позицію, тоді як коефіцієнт Masan MEATLife досить високий через значні маркетингові витрати на розвиток свого бренду преміального м'яса.

Через низький рівень левериджу, вартість фінансування також суттєво впливає на чистий прибуток Hoa Phat Agriculture порівняно з іншими компаніями.

Повертаючись до теми

Нгуєн Нгуєн

Джерело: https://tuoitre.vn/cung-nuoi-heo-nuoi-ga-ti-phu-nao-lai-dam-hon-20260521165826003.htm