Внутрішній грошовий потік залишається обережним на тлі очікувань відновлення.

17 квітня 2025 року на в'єтнамському фондовому ринку спостерігалася неоднозначна динаміка, при цьому індекс VN позитивно відновився до кінця сесії, головним чином завдяки акціям компаній з великою капіталізацією («блакитних фішок»). Однак явним негативним фактором став значний чистий продаж іноземними інвесторами, особливо власними торговими відділами компаній з цінних паперів. Це викликає серйозні питання щодо стійкого імпульсу відновлення ринку.

На відміну від обережного та млявого початку сесії, ринок розвернувся в позитивну сторону до кінця дня, при цьому ключові акції зросли, піднявши індекс VN вище контрольного рівня та закрившись на своєму денному максимумі в 1217,25 пункту, що на 6,95 пункту більше. Індекс VN30 також зафіксував приріст майже на 10 пунктів, досягнувши 1303,03 пункту, при цьому 18 акцій зросли більш ніж на 2%, такі як VIC, VHM, LPB, GEX, DIG та HVN.

Акції Vingroup зросли майже на 70% за останній місяць або близько того.

Зокрема, пара VIC - VHM продемонструвала вражаюче повернення. О 14:15 VHM впав на цілих 2,3%, але до кінця сесії змінив курс і зріс на 0,53%. VIC навіть сильно зріс, закрившись зі зростанням на 4,57%. FPT , LPB та MSN також показали вражаючий приріст на 1,39%, 2,91% та 2,68% відповідно.

Аналітик Ле Хуу Нгіа з акціонерної компанії Tri Viet Securities заявив: «Сильний розворот наприкінці дня показує, що ринок все ще має підтримку з боку провідних акцій, особливо під час сесії експірації деривативів. Однак слід зазначити, що ліквідність не зростала пропорційно ціні, що відображає обережність щодо потоків внутрішнього капіталу».

Ліквідність ринку 17 квітня дещо зросла на 10,99% у вартості, але обсяг торгів зменшився на 0,24% порівняно з попередньою сесією. Загальний обсяг торгів на HoSE досяг 21 614 млрд донгів, але більша частина тиску покупців була зумовлена ​​спробами підтримати провідні акції, а не ширшим потоком капіталу.

Примітно, що хоча загальний рівень цін значно покращився з 261 зростанням/174 падінням (порівняно зі 156 зростанням/285 падінням на мінімумі о 14:15), обсяг торгів залишився на 25,3% нижчим за 20-денний середній показник. Така ситуація відображає скептицизм інвесторів, особливо за відсутності нової підтверджувальної інформації та постійного потенціалу для короткострокового тиску на фіксацію прибутку.

Ще одним примітним моментом є досить агресивний чистий продаж власними торговими відділами фондових компаній – групою професійних інвесторів, які зазвичай відіграють певну роль у «регулюванні» потоку грошей на ринку. Загальна чиста вартість продажу за сесію досягла 186 мільярдів донгів, в основному зосереджена на акціях великої капіталізації, таких як: FPT: найбільше проданих – 79 мільярдів донгів – незважаючи на те, що ця акція зафіксувала значне зростання на 1,39%. STB та E1VFVN30: чистий обсяг продажів склав 48 мільярдів донгів та 37 мільярдів донгів відповідно. Крім того, власні торгові відділи також продали акції інших акцій, таких як KOS, GEX, PNJ та VIB .

І навпаки, торговельні відділи компаній з цінних паперів здійснили лише скромні чисті покупки HPG (32 млрд. VND), FUEVFVND (12 млрд. VND) та кількох інших акцій, таких як VIC, MBB та VHM. На біржах HNX та UPCoM власна торгівля була досить обмеженою, із загальним обсягом чистих покупок менше 1 млрд. VND.

За словами пана Нгуєна Хью Фуонга, старшого менеджера Аналітичного центру Rong Viet Securities (VDSC): «Сильний чистий продаж акцій трейдерами, що демонструє ознаки відновлення, є незвичним. Це може бути періодичною реструктуризацією портфеля або відображенням обережного погляду на поточне відновлення. Якщо ця тенденція продовжиться, ринку бракуватиме важливої ​​технічної підтримки».

Окрім власної торгівлі, іноземні інвестори продовжували бути «негативним фокусом» із чистим продажем на загальну суму 4,585 млрд донгів – найвищим рівнем за багато тижнів. Зокрема, VIC продемонструвала різкий чистий продаж на суму 4,446 млрд донгів через блокові угоди. Інші акції також зазнали значного тиску, такі як VNM (-120 млрд донгів), HPG (-98 млрд донгів), STB (-85 млрд донгів) тощо.

Щодо покупців, у центрі уваги були акції FPT з чистою вартістю покупки 117 мільярдів донгів, незважаючи на тиск з боку власних торгових відділів. Крім того, значний інтерес іноземних покупців привернули акції VCI, MWG, VHM та HVN.

Розбіжність у поведінці іноземних та вітчизняних інвесторів порівняно з рештою ринку робить картину грошових потоків більш непередбачуваною. З одного боку, зростання ключових акцій наприкінці сесії відображає очікування відновлення; з іншого боку, тиск продавців з боку інституційних інвесторів відображає обережність та невизначеність щодо нового висхідного тренду.

Технічно, індекс VN все ще утримує важливу зону підтримки в 1200 пунктів. Індикатор MACD поступово зменшує розрив із сигнальною лінією, що свідчить про можливість повторної появи сигналу на купівлю, якщо ринок збереже позитивний імпульс протягом наступних кількох сесій.

Однак, за словами аналітика Хань Хуу Хау з акціонерної компанії PVS Securities: «Ринок все ще містить фактори ризику, оскільки потоки капіталу явно не повернулися, особливо від іноземних інвесторів та власної торгівлі. Індексу VN потрібна проривна сесія як у пунктах, так і в ліквідності, щоб підтвердити короткостроковий висхідний тренд».

Незважаючи на вражаюче відновлення ринку, зумовлене акціями провідних компаній, інституційний капітал, зокрема з власних торгових відділів компаній з цінними паперами та іноземних інвесторів, залишався значним чистим продавцем. Це фактор, що перешкоджає сталому відновленню індексу в короткостроковій перспективі.

Інвесторам слід уважно стежити за змінами ліквідності, потоками внутрішнього капіталу та подальшими діями акцій провідних компаній. Утримання індексу VN вище 1200 пунктів та підтвердження сигналу купівлі MACD матимуть вирішальне значення для встановлення нового тренду в найближчий період.

Джерело: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-noi-than-trong-giua-ky-vong-hoi-phuc-162950.html