ЄЦБ на роздоріжжі

Європейський центральний банк (ЄЦБ) тепер має вирішити, чи продовжувати, чи припиняти зниження облікової ставки.

З 2022 по 2024 рік ЄЦБ підвищив свою облікову процентну ставку приблизно з 0% до 4%, але з того часу знижував її п'ять разів, і наразі вона становить 2,75%. Майбутнє рішення є справді складним для ЄЦБ, оскільки необхідність зниження облікової процентної ставки залишається нагальною, тоді як тиск на це зберігається і може навіть посилюватися.

Штаб-квартира Європейського центрального банку (ЄЦБ) у Німеччині.

Зазвичай, щойно Федеральна резервна система США (ФРС) знижує свою базову процентну ставку, ЄЦБ наслідує цей приклад. ФРС знижувала свою базову процентну ставку кілька разів і зараз робить паузу. Нова адміністрація США чинить сильний тиск на ФРС, щоб вона продовжувала знижувати базову процентну ставку, а не зупинялася. Тим часом економіка єврозони залишається повільною та нестабільною. ЄЦБ перебуває під величезним тиском з боку політичних кіл, щоб продовжувати знижувати свою базову процентну ставку, щоб стимулювати сильне зростання та полегшити урядам отримання більших запозичень на фінансових та монетарних ринках.

Водночас, ЄЦБ зараз перебуває під тиском щодо підвищення облікової ставки або, принаймні, її подальшого зниження з трьох причин. По-перше, загальний рівень інфляції в єврозоні залишається майже в півтора рази вищим за цільовий показник ЄЦБ. По-друге, країни-члени ЄС шукають нові джерела фінансування для України та, ймовірно, оберуть шлях до збільшення державного боргу, що ще більше підвищить інфляцію. По-третє, неминуча торговельна війна між США та ЄС також послабить євро.

Який би напрямок не було прийнято, це матиме двосторонній вплив на ЄЦБ. Тому дуже ймовірно, що ЄЦБ знизить базову процентну ставку востаннє, перш ніж припинити зниження або поступово підвищити її.

Джерело: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm