ЄЦБ на роздоріжжі

Європейський центральний банк (ЄЦБ) тепер має вирішити, чи продовжувати зниження ключових процентних ставок, чи припинити його.

З 2022 по 2024 рік ЄЦБ підвищив облікову ставку приблизно з 0% до 4%, але потім знижував її 5 разів, і зараз вона становить 2,75%. Майбутнє рішення є справді складним для ЄЦБ, оскільки необхідність зниження облікової ставки все ще актуальна, тоді як тиск не зменшився, і, можливо, навіть доведеться дедалі сильніше зростати.

Штаб-квартира Європейського центрального банку (ЄЦБ) у Німеччині

Зазвичай, щойно Федеральна резервна система США (ФРС) знижує свою операційну процентну ставку, ЄЦБ також знижує її. ФРС багато разів знижувала свою базову процентну ставку, а тепер зупинилася. Нова адміністрація США дуже сильно посилила тиск на ФРС, щоб вона продовжувала знижувати базову процентну ставку, а не зупинялася. Тим часом економіка єврозони все ще повільно та нестабільно зростає. ЄЦБ перебуває під великим тиском з боку політиків, щоб продовжувати знижувати базову процентну ставку для сприяння сильному зростанню та полегшення урядам отримання більших запозичень на фінансових та грошових ринках.

Водночас, ЄЦБ зараз перебуває під тиском щодо підвищення облікової ставки або принаймні припинення її зниження з трьох причин. По-перше, загальний рівень інфляції в єврозоні все ще майже в 1,5 раза вищий за цільовий показник, якого прагне ЄЦБ. По-друге, країни-члени ЄС зараз шукають нові джерела фінансування для України та оберуть шлях до збільшення державного боргу, що призведе до зростання інфляції. По-третє, неминуча торговельна війна між США та ЄС також послабить євро.

У будь-якому разі, рішення ЄЦБ матиме двоякий вплив. Тому ймовірно, що ЄЦБ знизить свою базову процентну ставку востаннє, перш ніж або припинити зниження, або поступово підвищити його.

Джерело: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm