ФРС стикається з тиском щодо зниження процентних ставок після звіту про зайнятість у липні

Слабший, ніж очікувалося, липневий звіт про зайнятість та тривожні економічні дані посилюють тиск на ФРС та голову Джерома Пауелла, що змушує ринки робити ставки на можливе зниження ставки вже у вересні.

Слабкий ринок праці підживлює очікування зниження процентних ставок

У липневому звіті Міністерства праці США про зайнятість було створено лише 73 000 робочих місць поза сільським господарством , що значно менше, ніж прогнозувалося.

Ще більш тривожним є те, що дані про зайнятість у травні та червні були переглянуті у бік зменшення на 258 000 робочих місць, що призвело до середнього приросту нижче 20 000 робочих місць на місяць.

Рівень безробіття зріс до 4,2% у липні, що майже досягнуло 12-місячного максимуму, що свідчить про послаблення ринку праці.

Реакція ринку була швидкою. Стівен Браун, заступник директора з економіки Північної Америки в Capital Economics, назвав звіт «шоком зайнятості». Ринок негайно переоцінив ймовірність зниження ставки ФРС у вересні до 85%, порівняно з менш ніж 50% до публікації звіту.

Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) на своєму липневому засіданні зберіг процентні ставки в діапазоні від 4,25% до 4,5%, незважаючи на ознаки економічної слабкості та тиск з боку президента Дональда Трампа на голову ФРС Джерома Павелла щодо зниження ставок. Однак липневий звіт про зайнятість змінив картину, посиливши аргументи на користь якнайшвидших дій.

Браян Роуз, старший економіст UBS Global Wealth Management, заявив, що звіт про зайнятість свідчить про слабкий ринок праці, чого достатньо для того, щоб ФРС розглянути питання про зниження процентних ставок, навіть попри те, що інфляція залишається високою.

Дані щодо ВВП показують, що економіка США зросла лише на 1,2% у першій половині 2025 року, що нижче довгострокової тенденції в 2,0%. Роуз очікує, що економічні дані залишатимуться слабкими у другій половині року, що допоможе компенсувати інфляційний тиск від нових тарифів.

Економічні дані підтверджують пом'якшену позицію ФРС

Незважаючи на тривожний звіт про зайнятість, інші дані свідчать про те, що ринок праці не перебуває в кризі. Браун зазначив, що кількість первинних заявок на допомогу з безробіття минулого тижня скоротилася до 218 000, а кількість заявок на допомогу з безробіття також знижується з моменту свого піку на початку червня.

Однак показники опитувань, такі як індекс зайнятості у виробництві ISM, ще більше знизилися в липні, тоді як капітальні витрати бізнесу лише незначно відновилися після події «День визволення» у квітні.

Нові тарифи президента Трампа також збільшують вартість імпорту, посилюючи інфляційний тиск та створюючи неоднозначні економічні сигнали.

Змішані сигнали та очікування від Джексон-Хоул

Аналітики очікують, що голова ФРС Джером Павелл використає Економічну конференцію в Джексон-Хоул, яка проходитиме з 21 по 23 серпня, щоб сигналізувати про можливість зниження ставки, якщо ринок праці залишатиметься слабким, а інфляційний вплив від тарифів буде незначним.

Роуз прогнозує, що ФРС почне знижувати ставки зі свого вересневого засідання, знижуючи їх на 25 базисних пунктів на кожному засіданні до січня, що призведе до «нейтрального» рівня ставки федеральних фондів.

«Дані сьогодні вранці свідчать про те, що Павелл, можливо, готовий натякнути, що ФРС схиляється до зниження ставки у вересні», – сказав Роуз.

Реклама

Джерело: https://baonghean.vn/fed-dung-truoc-ap-luc-giam-lai-suat-sau-bao-cao-viec-lam-thang-7-10303701.html