ФРС «вживає рішучих заходів», китайські компанії масово тікають, світовий фінансовий ринок ось-ось зіткнеться з «землетрусом»?

Експерти прогнозують, що може відбутися тихий, але глибокий зсув у світовій фінансовій динаміці, який суттєво змінить співвідношення між китайським юанем та доларом США.

Китайський юань може зрости, якщо китайські компанії конвертують 2 трильйони доларів у юані у відповідь на зниження ставки ФРС. (Джерело: Getty)

Помітний крок деяких китайських компаній щодо репатріації значної кількості активів, деномінованих у доларах, є основою цього зрушення – сценарію, який, ймовірно, розгорнеться, коли процентні ставки в США будуть знижені в найближчі місяці.

Величезний потік капіталу ось-ось покине США

Минулого тижня на Економічному симпозіумі в Джексон-Хоул голова ФРС Джером Павелл чітко дав зрозуміти, що ФРС готова знизити процентні ставки у вересні. Зокрема, він сказав: «Настав час для коригування політики. Шлях ясний, терміни та темпи зниження залежатимуть від даних, що надходять, змін у перспективах та балансу ризиків».

Пан Павелл сказав, що ФРС продовжує зосереджуватися на своєму подвійному мандаті: зниженні інфляції до 2% та стимулюванні ринку праці, а також прагне пом'якшити монетарну політику.

Очікується, що цей крок ФРС спровокує хвилю відтоку капіталу назад до Китаю, що матиме далекосяжні наслідки для юаня, долара США та світових валютних ринків загалом.

За оцінками, китайські компанії накопичили понад 2 трильйони доларів закордонних інвестицій, значна частина яких розміщена в доларових активах.

З початку пандемії Covid-19 китайські компанії отримали більші прибутки, переносячи свій бізнес за кордон та тримаючи більші активи, переважно в доларах США. Однак ця тенденція може незабаром змінитися через рішення ФРС «охолодити» інфляцію та зростання економічних проблем у економіці номер один у світі .

Зі зниженням вартості запозичень привабливість утримання доларових активів, ймовірно, знизиться, що створить стимул для китайських компаній репатріювати інвестиції.

Прогнози щодо обсягу «репатрійованого» капіталу різняться, але оцінки коливаються від 400 мільярдів до 1 трильйона доларів. Навіть у нижній частині цього діапазону вплив на юань може бути значним, деякі аналітики прогнозують, що валюта Пекіна може зміцнитися на цілих 10 відсотків відносно долара.

Рушійна сила змін

Аналітики кажуть, що зменшення різниці у процентних ставках між США та Китаєм, ймовірно, підживить цю хвилю. Протягом багатьох років китайські компанії створили значний іноземний портфель, від казначейських облігацій США до корпоративних облігацій та різноманітної нерухомості.

Однак, з майбутнім кроком ФРС, усі розрахунки поступово змінюють напрямок.

На відміну від складної економічної ситуації у Вашингтоні, економічна ситуація в Пекіні загалом залишається відносно стабільною, хоча й має свої власні труднощі. Як наслідок, внутрішні інвестиції починають виглядати більш привабливими, оскільки дохідність облігацій США знижується, що створює сприятливий час для перенаправлення потоків капіталу.

Якщо процентні ставки в США впадуть, а долар втратить частину своєї сили, китайські компанії можуть вирішити репатріювати свої гроші, конвертуючи свої доларові активи в юані. Це може чинити тиск на зростання юаня, особливо якщо приплив капіталу буде значним.

Зміцнення юаня може сигналізувати про ширше перерозподіл економічної сили, особливо на тлі тривалої напруженості між США та Китаєм та зростаючого значення другої за величиною економіки світу на міжнародній арені.

Хоча цей сценарій можливий, він залишається невизначеним. Кілька факторів можуть вплинути на масштаби та терміни відволікання капіталу та, як наслідок, на зростання курсу юаня.

Перш за все, Народний банк Китаю (НБК) точно не сидітиме склавши руки та не дозволятиме неконтрольованому зростанню юаня. Пекін відомий своїм жорстким контролем над своєю валютою та завжди втручався, коли це було необхідно для підтримки стабільності.

Якщо китайські компанії одночасно перерахують сотні мільярдів доларів, або навіть до трильйону доларів, це може мати широкий вплив на світові ринки.

Домінування долара США як основної світової резервної валюти вже давно підкріплюється високим попитом на американські активи. Значна зміна цього попиту може вплинути на вартість долара та потенційно змінити баланс економічних сил між двома наддержавами.

Це не лише історія США та Китаю. Зміцнення юаня також може вплинути на інші валюти, особливо на валютах країн, що розвиваються, які конкурують з Китаєм за експортні ринки.

Крім того, якщо юань значно зміцниться, це може забезпечити конкурентну перевагу для інших азійських економік зі слабшими валютами порівняно з ними та потенційно змінити динаміку торгівлі в регіоні.

Однак ці фактори залишаються сповненими невизначеності, хоча можливість зміцнення юаня та ослаблення долара є реальною та може змінити світовий економічний ландшафт різними способами.

Джерело: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html