Зменшити кредитування сектору нерухомості.

Це є наслідком періоду кінця минулого року, коли обсяги кредитування нерухомості зросли на понад 20% у третьому кварталі 2025 року, і щодо цього неодноразово застерігали. Прогнозується, що процентні ставки для цього сегмента залишатимуться високими, на рівні близько 10%-12% цього року, перш ніж потенційно повернутися до приблизно 10% до середини 2027 року.

Однак поточне 50% зростання процентних ставок за кредитами на нерухомість порівняно з 2024 роком є суттєвою проблемою щодо кредитних потоків та їхнього впливу на ринок нерухомості В'єтнаму. Зростання процентних ставок впливає на весь ринок нерухомості, від покупців житла та інвесторів до підприємств, що розвивають проекти. Це зростання впливатиме на ринок нерухомості протягом 2026-2028 років, значно звужуючи короткострокові інвестиційні можливості, що призведе до сильної консолідації ринку та зменшуючи можливості для спекулятивної короткострокової торгівлі.

З макроекономічної точки зору, підвищення процентних ставок для контролю потоку кредитів у нерухомість є рішенням, прийнятим владою, і є доречним, враховуючи нещодавнє швидке зростання в цьому секторі. Зокрема, уряд прагне досягти двозначного зростання у 2026 році, зумовленого експортом, державними інвестиціями та споживанням. Кредитування повинно бути пріоритетним для виробничої та ділової діяльності, а не надмірно вкладатися в нерухомість. Тому зростання ставок за кредитами на нерухомість головним чином зумовлене державним регулюванням. Ставки за кредитами для виробничої та ділової діяльності також зазнають впливу, але коливання близько 10% вважається доцільним. Неможливо одночасно вливати гроші через збільшення кредитування та вимагати постійно низьких процентних ставок. У короткостроковій перспективі позичальники, які купують нерухомість, повинні погодитися на вищі процентні ставки. Однак прогнозується, що процентні ставки поступово знижуватимуться з останнього кварталу 2026 року.

В останній директиві щодо ринку нерухомості Прем'єр-міністр звернувся до Державного банку В'єтнаму з проханням прискорити виплату затвердженого пакету кредитів на соціальне житло згідно з Рішенням № 338/QD-TTg та періодично щомісяця надсилати дані про виплати до Міністерства будівництва для складання та звітності; прискорити виплати молодим людям віком до 35 років. Він також закликав до суворого контролю за спекулятивним кредитуванням на нерухомість, зосереджуючись на реальних потребах населення в житлі, впроваджуючи гнучке та ефективне управління монетарною політикою для стабілізації макроекономіки та контролю інфляції; а також до моніторингу та спрямування кредитних установ до суворого контролю кредитування сектору нерухомості…

У довгостроковій перспективі, для здорового та сталого розвитку ринку нерухомості необхідно повернутися до фундаментальної природи інвестування – бізнесу потрібні великі, довгострокові джерела капіталу, а не покладатися переважно на банківські кредити. За кордоном довгостроковий капітал часто надходить з інвестиційних фондів, пенсійних фондів, інвестиційних трастів нерухомості (REIT) тощо.

У В'єтнамі створення інвестиційних трастів нерухомості (REIT) обговорюється з 2012 року, але розвиток ще не був належним. Тим часом багато компаній з нерухомості, незважаючи на відносно невеликий зареєстрований капітал, одночасно реалізують численні проекти, що призводить до надмірно диверсифікованих інвестицій. Фундаментальним рішенням залишається зменшення залежності від банківського кредитування, реструктуризація джерел капіталу, обмеження розпорошених інвестицій та розвиток довгострокових каналів мобілізації капіталу для ринку нерухомості.

Джерело: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm