Два шоки вихідних: ціна на золото злетіла до небес, чи досягне SJC 130 мільйонів донгів?

Світові ціни на золото різко змінилися наприкінці тижня після того, як ФРС сигналізувала про зниження ставки, а напруженість між Росією та Україною знову загострилася. На внутрішньому ринку SJC встановила рекорд у 126,6 млн. донгів/таель.

Зворотний стрибок золота

Світова ціна на золото вражаюче повернулася в останній торговій сесії тижня (23 серпня), розвіявши побоювання щодо попереднього різкого падіння. Зокрема, спотова ціна на золото на біржі Comex зросла на 33 дол. США за унцію, що еквівалентно 1%, закривши сесію на рівні 3373 дол. США за унцію. Протягом тижня цей дорогоцінний метал різко впав, місцями до 3310 дол. США за унцію, через тиск інвесторів на фіксацію прибутку та очікування стабільної економіки США.

Однак два основні «шоки» знову підштовхнули ціни на золото вгору, підтвердивши його позицію як безпечного активу-гавані.

Першим фактором є чіткий сигнал про пом'якшення з боку Федеральної резервної системи США (ФРС). У своїй промові на конференції в Джексон-Хоул 22 серпня голова ФРС Джером Пауелл наголосив на «зміщенні балансу ризиків» між зайнятістю та інфляцією, при цьому ризик економічної слабкості зростає через тарифну та торговельну політику.

Пан Пауелл визнав, що процентні ставки перебувають у обмеженому діапазоні, і ФРС може скоригувати свою позицію, якщо потрібно, що прокладе шлях до зниження ставки у вересні. Це вперше за довгий час, коли ФРС надіслала такий чіткий «голубиний» сигнал, навіть попри те, що інфляція ризикує знову спалахнути.

Багато фінансових та товарних ринків у США та в усьому світі відреагували позитивно: американський індекс промислових акцій Dow Jones зріс більш ніж на 600 пунктів за останню сесію тижня, дохідність облігацій США різко впала. Ринок золота також виграв.

Світові ціни на золото знову різко зростають. Фото: Kitco

Другим фактором є погіршення перспектив миру в Україні, що загострило геополітичну напруженість. Лише через тиждень після саміту між паном Трампом і паном Путіним на Алясці 15 серпня президент США Дональд Трамп 22 серпня пригрозив запровадити «дуже великі санкції або дуже великі тарифи, або і те, й інше», якщо протягом двох тижнів не буде досягнуто прогресу в мирному врегулюванні.

Схоже, що імпульс для переговорів розвіявся, залишивши сторони на початковій стадії. Це посилює невизначеність, підтримуючи золото як захист від ризиків.

Крім того, ціни на золото також були підштовхнуті різким зростанням цін на сиру нафту (ціна нафти WTI зросла до 63,66 дол. США/барель через побоювання щодо поставок з Близького Сходу та Росії) та ослабленням долара США. Індекс DXY впав на 0,9% до 97,73 пункту на сесії 22 серпня, що зробило золото дешевшим для іноземних інвесторів.

На внутрішньому ринку ціни на золото SJC також «розігрілися», слідуючи за світовою тенденцією. На останній сесії тижня ювелірна компанія Saigon Jewelry Company (SJC) встановила ціну купівлі на рівні 125,6 млн. донгів/таель, а ціну продажу — 126,6 млн. донгів/таель, що на 1,2 млн. донгів більше, ніж на попередній сесії, — новий рекордний максимум.

Ціна на прості круглі золоті каблучки на біржі Doji також досягла піку в 121,8 мільйона донгів/таель (продано).

Різниця між цінами на золото SJC та світовими цінами залишається високою, близько 17,7 млн ​​донгів за таель, що відображає сильний внутрішній попит. З початку року світові ціни на золото зросли на 28,5%, тоді як ціна на золото SJC зросла більш ніж на 50%.

Чи збільшить SJC до 130 мільйонів донгів/таелів?

Світова ціна на золото стикається з багатьма сильними підтримуючими факторами, але також існує ризик корекції. Експерти з великих фінансових установ прогнозують, що зростання може тривати до кінця 2025 року, із середнім показником 3500-3700 доларів США за унцію, завдяки послабленню політики ФРС та геополітичній нестабільності.

Однак, можливість стагфляції та пом'якшення торговельних умов може стримати зростання ціни на золото.

По-перше, ключовим фактором є перспектива зниження ставки ФРС. Пауелл у Джексон-Хоул визнав, що ризики економічної слабкості високі, навіть попри те, що інфляція може спалахнути, оскільки тарифи «протекають через ланцюги поставок». ФРС переходить до циклу пом’якшення, а її базова процентна ставка наразі становить 4,25–4,5% на рік.

Хоча інвестори вже частково врахували зниження ставки 17 вересня, нові сигнали свідчать про те, що ФРС налаштована більш поблажливо, що робить золото – недохідний актив – привабливим. Тиск з боку президента Трампа зростає: він постійно критикує ФРС, вимагав різкого зниження процентної ставки, навіть розглядав можливість дострокового призначення голови ФРС на наступний термін і нещодавно погрожував звільнити голову ФРС Лізу Кук за звинувачення у шахрайстві.

Послаблення долара США також є позитивним фактором. Індекс DXY впав не лише через дії ФРС, але й через тенденцію до дедоларизації (такі країни, як Китай та Росія, збільшили свої золоті резерви), дефіцит бюджету США збільшився. Центральні банки та ETF продовжували купувати золото: за даними Всесвітньої золотої ради, чисті покупки золота у першій половині 2025 року досягли рекордного рівня, причому ETF, такі як SPDR, збільшили свої запаси, коли ціна впала нижче 3300 доларів.

З іншого боку, тарифна війна послабшала: Трамп підписав виконавчий указ про відтермінування тарифів з Китаєм ще на 90 днів, Канада скасувала відповідні тарифи, відкривши шлях для переговорів. Це зменшило ризик інфляції, яка могла б призвести до втрати імпульсу золота.

Більшість експертів з великих фінансових установ налаштовані оптимістично щодо золота. JP Morgan Research прогнозує, що середня ціна на золото становитиме 3675 доларів за унцію в четвертому кварталі 2025 року, а в середині 2026 року зросте до 4000 доларів завдяки попиту з боку центрального банку та інвесторів.

Goldman Sachs стверджує, що центральний попит підштовхне ціни до нових рекордів. InvestingHaven прогнозує, що ціна на золото досягне 3500 доларів до 2025 року, а піку – 5155 доларів – до 2030 року.

UBS також зробив прогноз із цільовим показником 3600 доларів США до кінця першого кварталу 2026 року через напруженість навколо України та ризик економічної стагнації США.

На внутрішньому ринку ціни на американський долар та золоті каблучки підтримуються обмінним курсом долар США до донгу, який перевищує 26 500 донгів – рекордний рівень через збільшення імпорту та виведення іноземного капіталу. Якщо світова ціна на золото досягне 3400-3500 доларів США, а донг ще більше послабшає, ціна на американський донг може досягти 130 мільйонів донгів/таель у четвертому кварталі. Однак, якщо ФРС відкладе скорочення через інфляцію, ціни можуть скоригуватися вниз.

Загалом, золото залишається «королем безпечної гавані» на тлі невизначеності, багато прогнозів показують зростання на 5-10% до кінця року, з акцентом на дії ФРС та ситуацію в Україні, а також тарифну війну між США та іншими країнами. На внутрішньому ринку ціна на золото SJC недалека від позначки в 130 мільйонів донгів за таель.

США та Росія не досягли угоди: Який прогноз щодо майбутньої ціни на золото? Світова ціна на золото зазнала найрізкішого падіння з червня протягом тижня з 11 по 15 серпня на тлі неоднозначних даних щодо інфляції в США. Саміт США та Росії завершився без досягнення угоди щодо України, що може підвищити попит на золото.

Джерело: https://vietnamnet.vn/hai-cua-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html