Компанії, що працюють з цінними паперами, досягли рекордних рівнів маржинального кредитування.

Згідно з оцінками аналітичної платформи Wichart, загальна непогашена маржинальна заборгованість 72 компаній з цінних паперів до кінця третього кварталу 2025 року досягла понад 367 000 мільярдів донгів, що на 23% більше порівняно з другим кварталом 2025 року та на 69% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Це найвищий рівень в історії, що свідчить про зростання використання фінансового левериджу індивідуальними інвесторами.

Công ty chứng khoán cho vay margin đạt kỷ lục - Ảnh 1. — Компанії, що працюють з цінними паперами, досягли рекордних рівнів маржинального кредитування.

Серед них багато компаній з цінних паперів позичили великі суми грошей, такі як TCBS з понад 40 874 мільярдами донгів, що на понад 15 268 мільярдів донгів більше, ніж на кінець 2024 року. Далі йде SSI з маржинальним кредитуванням, яке досягло майже 38 781 мільярдів донгів, що на майже 17 000 мільярдів донгів більше; VPBankS з кредитуванням майже 26 664 мільярдів донгів, що на понад 17 217 мільярдів донгів більше; VPS з кредитуванням, яке досягло 22 036 мільярдів донгів, що на майже 9 830 мільярдів донгів більше; HSC з кредитуванням, яке досягло 20 215 мільярдів донгів...

Враховуючи, що максимально дозволений коефіцієнт маржинального кредитування вдвічі перевищує власний капітал, деякі компанії майже вичерпали свій «простір». Наприклад, компанія MBS Securities, у якої непогашені кредити на кінець періоду (за первісною вартістю) досягли 14 512 млрд донгів, тоді як власний капітал становить майже 7 000 млрд донгів, що еквівалентно приблизно 207%, вже досягла свого «простору». HSC також наближається до ліміту, оскільки її власний капітал залишився майже незмінним порівняно з другим кварталом 2025 року, в результаті чого коефіцієнт кредитування залишився лише близько 10%. Тим часом VPS та VPBankS досягли приблизно 79% та 66% відповідно, що свідчить про дуже сильне зростання попиту інвесторів на фінансовий леверидж за останній квартал. Більші компанії, такі як SSI, TCBS та VNDIRECT, все ще мають значний простір, а коефіцієнти маржинального кредитування коливаються лише від 35% до 64%.

Маржинальне кредитування є одним із видів діяльності, що генерує значні доходи та прибуток для компаній з цінними паперами. Тому, щоб задовольнити зростаючий попит, багато підприємств постійно збільшують свій статутний капітал. Наприклад, SSI нещодавно оголосила про план випуску 415,5 мільйонів акцій серед існуючих акціонерів, збільшивши свій статутний капітал з 20 779 мільярдів донгів до майже 25 000 мільярдів донгів. При ціні продажу 15 000 донгів за акцію компанія очікує залучити приблизно 6 200 мільярдів донгів, які будуть використані для доповнення капіталу для маржинального кредитування, інвестицій в облігації та депозитних сертифікатів.

Раніше TCBS завершила своє IPO, продавши 231,1 мільйона акцій за ціною 46 800 донгів за акцію, збільшивши свій статутний капітал до 23 133 мільярдів донгів. Угода залучила приблизно 10 817 мільярдів донгів, з яких 70% було спрямовано на власну торгівлю (інвестиції в акції та облігації), а 30% - на маржинальне кредитування. Аналогічно, VPBank готується запропонувати 375 мільйонів акцій, що еквівалентно 25% його статутного капіталу, за мінімальною ціною 12 130 донгів за акцію. Після емісії очікується, що капітал компанії збільшиться з 15 000 мільярдів донгів до 18 750 мільярдів донгів...

Джерело: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm