Дисципліна створює силу, прозорість створює довіру

Про це заявив заступник генерального директора акціонерної компанії «В'єтнамські будівельні цінні папери» До Бао Нгок, виступаючи перед журналістами газети «Економічна та міська».

Після бурхливого 2023 року для фондового ринку, все ж були й світлі моменти завдяки покращенню ліквідності, а також позитивному зростанню кількості нововідкритих інвестиційних рахунків. Як ви оцінюєте ринок за останній рік?

Фондовий ринок В'єтнаму у 2023 році зазнає значних коливань та перебуватиме під великим тиском через складні події на міжнародному фондовому ринку. Основні причини цього пов'язані зі зниженням темпів зростання основних економік, стійкою інфляцією, тривалою політикою посилення монетарної політики основних економік та зростаючою геополітичною напруженістю. За весь рік середній обсяг торгів досяг 17 492 млрд. донгів/сесія, що на 13,3% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Поряд з цим капіталізація та масштаб лістингу фондового ринку продовжували зростати, що продовжувало залучати активну участь інвесторів.

Ліквідність все ще добре підтримується, в середньому 10 000 мільярдів донгів/сесію, із середньою кількістю зіставлених акцій 800 мільйонів/сесію. Пік становить 20 000 мільярдів донгів з 1,2 мільярда акцій/сесію. Хоча це число не таке високе, як у 2022 році, це нижній діапазон індексу, і з такою вартістю транзакцій та ліквідністю це позитивний момент, оскільки принцип ринку полягає в тому, що чим вищий бал, тим вища ціна акцій, тим більше інвесторів зацікавлені та беруть участь у ринку, тим самим збільшуючи вартість транзакцій та ліквідність.

Крім того, двома головними подіями на в'єтнамському фондовому ринку є введення в експлуатацію Системи торгівлі індивідуальними корпоративними облігаціями, яка допомагає управлінським агентствам керувати ринком індивідуальних облігацій, а також людям і підприємствам контролювати та покращувати публічність і прозорість ринку. Другою подією, яка резонувала на в'єтнамському фондовому ринку, стала історія «Піднесення прапора на американську землю» з першим успішним лістингом Vinfat (VFS). Це є передумовою для інших в'єтнамських підприємств досягти міжнародних стандартів, лістингуючи за кордоном з метою доступу до основних ринків капіталу світу .

Видно, що в контексті багатьох труднощів та викликів у країні та за кордоном, індустрія цінних паперів зробила правильний крок до прозорого ринку, здорового та справедливого розвитку. Як ви оцінюєте рішення Уряду та Міністерства фінансів останнім часом?

Можна стверджувати, що політика встановлення порядку, дисципліни та порядку на фондовому ринку є цілком правильним кроком керівного органу у 2023 році. Діяльність з нагляду, інспекції, перевірки та рішучого вирішення порушень на ринку була просунута та забезпечила загальну ефективність для прозорості та здоров'я фондового ринку. У 2023 році «гарячі» питання, пов'язані з ліквідністю на ринку облігацій, були певною мірою скориговані належним чином завдяки новим положенням Декрету № 08/2023/ND-CP від ​​5 березня 2023 року, який вносить зміни, доповнення та зупиняє дію низки статей Декретів, що регулюють пропозицію та торгівлю індивідуальними корпоративними облігаціями на внутрішньому ринку та пропозицію корпоративних облігацій на міжнародному ринку. Тим самим чітко демонструється рішучість наблизити фондовий ринок до мети переходу з прикордонного ринку на ринок, що розвивається, у період 2024-2025 років. Зокрема, це зміцнило довіру інвесторів до ринку.

Крім того, офіційне функціонування централізованого ринку торгівлі приватними облігаціями є важливим кроком у процесі розвитку ринку облігацій, який є все більш прозорим, надійним та безпечним для інвесторів. Вказівки Державної комісії з цінних паперів щодо рішень, що дозволяють компаніям з цінних паперів отримувати іноземні маржинальні ордери, допоможуть ринку подолати труднощі, сприяючи розвитку дорожньої карти модернізації ринку. Разом із впровадженими рішеннями, ця телеграма Прем'єр-міністра є справді позитивним сигналом для ринку в середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Який ваш прогноз щодо майбутнього фондового ринку у 2024 році? Які фактори сприяють цьому?

У 2024 році сильніше відновлення економічної активності, від внутрішнього споживання до експорту, буде спровоковано пом'якшеними процентними ставками та фіскальною політикою, а також відновленням зовнішнього попиту. Виходячи з цього, фондовий ринок буде дотримуватися макроконтексту та увійде на ранню стадію бичачого циклу.

На міжнародному ринку ФРС досягла піку процентних ставок і заявила, що знизить процентні ставки 3-4 рази у 2024 році. Відповідно, м'яка монетарна та політична політика, найімовірніше, збережеться протягом 2024 року для підтримки економіки, що призведе до аналогічних дій центральних банків розвинених країн. Інфляційний фактор більше не є важливим фактором на наступний рік, коли прогнозується зниження інфляції, і більше не турбує центральні банки.

У внутрішньому масштабі економіка досягла дна та увійшла в цикл зростання з четвертого кварталу 2023 року, і його зростання прискориться у 2024 році. Поряд з цим, розподіл державного інвестиційного капіталу у 2023 році буде зосереджено у 2024 році. Затримка фіскальної політики уряду щодо збільшення витрат та зменшення доходів шляхом податкових пільг та знижок, а також орендної плати за землю буде позитивним фактором, який допоможе економіці отримати шанс на відновлення.

З іншого боку, такі фактори, як контрольовані обмінні курси, прискорене оновлення фондового ринку та активізація імпортно-експортної діяльності в міру зростання світового попиту, є оптимістичними сигналами, на які інвестори можуть розраховувати щодо позитивної ринкової тенденції наступного року.

Мета фондового ринку — стати каналом мобілізації капіталу для економіки. Які рішення потрібні, сер, щоб розвинути фондовий ринок як справді основний канал капіталу, який може йти пліч-о-пліч із банківською системою?

Розвиток фондового ринку останнім часом за участю фондового ринку та ринку облігацій допоміг підприємствам та уряду ефективно мобілізувати капітал, зробивши структуру фінансового ринку В'єтнаму набагато стійкішою. ​​Роль фондового ринку стає дедалі важливішою та допомагає ринку капіталу стати більш збалансованим у провідних та доповнюючих середньострокових та довгострокових джерелах капіталу для економіки, а також для підприємств, що котируються на фондових біржах. Це також допомагає підприємствам мати більше ресурсів для розширення своєї діяльності, підвищення своєї конкурентоспроможності та більшого внеску в економічний розвиток.

Перш за все, уряду необхідно диверсифікувати свою політику щодо заохочення та розвитку корпоративних облігацій. Водночас, він повинен створити організацію корпоративного кредитного рейтингу для забезпечення інформаційної прозорості та контролю ризиків для інвесторів. Крім того, фондовий ринок також повинен сприяти інформаційній прозорості та підвищувати репутацію ринку для подальшого розвитку.

З іншого боку, регуляторним органам необхідно проактивно переглядати положення Закону про цінні папери, щоб включити їх до програми законотворчості. Водночас, необхідно пришвидшити процес перегляду для внесення змін до Указу 155, керівних циркулярів та пов'язаних з ними правових положень. Водночас необхідно підтримувати та суворо дотримуватися порядку, дисципліни та дисципліни на ринку, суворо вирішувати питання порушень та підтримувати ринок цінних паперів у більш прозорому та здоровому функціонуванні.

Дякую!

12:35 20 січня 2024 р.

Джерело: https://kinhtedothi.vn/thi-truong-chung-khoan-ky-cuong-tao-suc-manh-minh-bach-tao-niem-tin.html