Які фактори допомогли подвоїти вартість акцій лише за два тижні?

Акції THD подвоїлися у вартості лише за два тижні, що призвело до зростання ринкової капіталізації до 24 700 мільярдів донгів завдяки новинам про мегапроект вартістю 5 мільярдів доларів у Ніньбіні. Цей феноменальний сплеск відроджує спогади про історичну хвилю 2021 року, хоча колишній імпульс зараз повністю відсутній.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

Інформація про мегапроект вартістю 5 мільярдів доларів її афілійованої компанії Thaigroup підживила очікування інвесторів щодо акцій THD.

Фондовий ринок у середині травня 2026 року спостерігає явище під назвою THD акціонерної компанії Thaiholdings. Наприкінці торгової сесії 20 травня THD продовжив свою тенденцію до зростання, досягнувши 64 100 донгів за акцію, що стало серією з 10 послідовних сесій зі зростанням цін, що досягло верхньої межі.

Менш ніж за два тижні (з 8 по 20 травня) ціна акцій зросла на 102%, повернувшись до найвищого рівня за чотири роки. Поряд з цим ринкова капіталізація компанії підскочила до 24 700 мільярдів донгів. Ліквідність значно покращилася, досягнувши десятків тисяч одиниць за сесію. Однак цей обсяг торгів залишається відносно низьким порівняно з ринковою капіталізацією в мільярд доларів, що свідчить про високу концентрацію акцій у вільному обігу на ринку, що робить ціну вразливою до зростання.

Очікується, що поштовхом до такого різкого зростання цін стануть плани Thaigroup Corporation (афілійованої компанії, в якій Thaiholdings володіє 48% капіталу). Ця організація щойно оголосила про плани розпочати будівництво мегапроекту площею понад 1000 гектарів у Ніньбіні до кінця цього року. Комплекс, спроектований POPULOUS та SOM (США), із загальним обсягом інвестицій у 128 000 мільярдів донгів (приблизно 5 мільярдів доларів США), включатиме 6-кілометрову гоночну трасу F1 за стандартами FIA, міжнародну футбольну академію та 15 000-20 000 номерів високого класу. Примітно, що, за оцінками, проект принесе до державного бюджету понад 35 000 мільярдів донгів у вигляді зборів за користування землею.

Це різке зростання ціни акцій THD нагадує цикл 2020-2021 років. З приблизно 16 000 донгів на момент першого лістингу, THD стабільно піднімалася до піку в 277 000 донгів за акцію у грудні 2021 року (збільшення майже в 14 разів), що вивело її ринкову капіталізацію на перше місце на біржі HNX із 43 750 мільярдами донгів.

Однак, з точки зору фундаментального аналізу, поточні бізнес-результати Thaiholdings не призвели до значного зростання, відповідного ціні акцій. У першому кварталі 2026 року чистий дохід досяг 239 мільярдів донгів (на 9% більше, ніж у попередньому році), а прибуток після оподаткування досяг 30 мільярдів донгів (на 14,5% більше). Цього року компанія прагне отримати дохід у розмірі 967 мільярдів донгів та прибуток після оподаткування у розмірі 91 мільярда донгів. Це зростання відображає очікування щодо майбутнього грошового потоку від проекту Ninh Binh, а не негайний внутрішній прибуток.

Ключовим фактором, який інвестори повинні розуміти, є те, що THD більше не пов'язана з паном Нгуєн Дик Туї (Бау Туї). У червні 2022 року пан Туї продав усі 87,4 мільйона акцій (25% капіталу), заробивши понад 3 350 мільярдів донгів та повністю вийшовши з сегмента нерухомості цієї екосистеми.

Цей бізнесмен переорієнтувався на банківський та фінансовий сектор, залишивши значний слід, реструктуризувавши LPBank та офіційно обійнявши посаду генерального директора Sacombank з початку березня 2026 року.

Загалом, зі 100% зростанням за короткий період, THD є магнітом для спекулятивного капіталу. Однак, враховуючи недостатню ліквідність, інвесторам необхідно уважно стежити за розвитком попиту та пропозиції, уникаючи потрапляння в психологічні пастки, перш ніж багатомільярдний проект досягне суттєвого юридичного прогресу та матиме чіткий вплив на його фінансову звітність.

Джерело: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html