Державний банк В'єтнаму припинив виведення грошей через казначейські векселі.

VnExpress•09/11/2023

Державний банк В'єтнаму сьогодні не зафіксував жодних нових випусків казначейських векселів, що означає, що він вперше з кінця вересня припинив вилучення грошей з ринку.

Дані були оновлені Державним банком В'єтнаму сьогодні вдень. Вчора (8 листопада) регуляторний орган все ж вивів 5000 мільярдів донгів через цей канал, причому три учасники торгів виграли аукціон за процентною ставкою 1%.

Державний банк В'єтнаму почав вилучати гроші через казначейські векселі з кінця вересня і дотепер, причому обсяг станом на торговельну сесію 8 листопада перевищив 360 000 мільярдів донгів. Після початкових сесій із чистим вилученням 10 000-20 000 мільярдів донгів обсяг почав зменшуватися з кінця жовтня. З початку листопада і дотепер обсяг випуску казначейських векселів за сесію знизився до рівня нижче 10 000 мільярдів донгів.

Раніше цього року, у лютому, Державний банк В'єтнаму також провів кампанію з виведення грошей через казначейські векселі, на загальну суму майже 400 000 мільярдів донгів за один місяць.

Операція вливання та вилучення грошей через казначейські векселі є звичайною операцією Державного банку В'єтнаму, яка впливає на кількість грошей на міжбанківському ринку (де банки позичають один одному) і не обертається на роздрібному ринку.

За словами експертів, вилучення грошей через казначейські векселі призведе до перетікання певної кількості грошей, що не перебувають в обігу, з комерційної банківської системи до Державного банку. Ця діяльність не впливає на загальну ліквідність або попит та пропозицію іноземної валюти, а лише опосередковано впливає на обмінний курс.

Якщо Державний банк В'єтнаму продовжуватиме випускати казначейські векселі, центральний банк відновить контроль над міжбанківськими процентними ставками на стабільному рівні (запобігаючи їх різкому падінню), тим самим впливаючи на диференціал процентних ставок між донгом та доларом США та опосередковано впливаючи на обмінний курс. Це може пом'якшити вплив торгівлі процентними ставками, також відомої як «керрі-трейд», коли диференціал процентних ставок між донгом та доларом США залишається високим на рівні 4-5 процентних пунктів.

Рішення Державного банку В'єтнаму припинити виведення грошей через казначейські векселі дещо суперечить прогнозам аналітиків.

У звіті, опублікованому на початку цього тижня, аналітичний відділ SSI Securities (SSI Research) припустив, що тиск на випуск казначейських облігацій зросте, оскільки очікується, що цього тижня настане термін погашення додаткових казначейських облігацій на суму 65 000 мільярдів донгів, тоді як різниця в процентних ставках між в'єтнамським донгом та доларом США залишається високою.

Зростання процентних ставок у в'єтнамських донгах на міжбанківському ринку допоможе звузити розрив із процентними ставками в доларах США, послаблюючи тиск на обмінний курс.

Однак на початку цього тижня процентні ставки за операціями охолодилися, впавши приблизно до 1%, що на 30 базисних пунктів менше, ніж за попередній тиждень. До вчорашньої торгової сесії ставка овернайт знизилася до 0,83%. Розрив між процентними ставками овернайт у парі донгів та доларів США залишається близько 400 базисних пунктів.

Згідно з даними Державного банку В'єтнаму, станом на кінець жовтня обсяг кредитування зріс на 7,1% порівняно з кінцем 2022 року, що є незначним зростанням у порівнянні з 6,9% на кінець вересня. За даними SSI Research, регуляторний орган розглядає можливість збільшення лімітів зростання кредитування для деяких банків, які цього вимагають.

Середня процентна ставка за новими кредитами знизилася приблизно на 200-220 базисних пунктів порівняно з кінцем 2022 року, перевищивши цільовий показник зниження близько 150 базисних пунктів. Процентні ставки за існуючими кредитами знижувалися повільнішими темпами через відставання від ставок за депозитами. Середня процентна ставка (включаючи як нові, так і існуючі кредити) деяких державних банків різко знизилася, таких як VCB (5,94% - зниження на 175 базисних пунктів порівняно з кінцем 2022 року) та BIDV (6,46% - зниження на 259 базисних пунктів).

Мінх Сон

Посилання на джерело