Чи прокинеться світова індустрія розкоші після сигналів з Китаю?

(Ден Трі) - Зростання капіталу LVMH на 80 мільярдів доларів розпалило індустрію розкоші, але гіганти L'Oréal та Hermès залишалися обережними. Чи справді потеплішав Китай - ринок, на який припадає третина світових продажів?

Після двох років похмурості світова індустрія предметів розкоші з оборотом у 400 мільярдів доларів затамувала подих, чекаючи на сигнали з Китаю, ринку, на який припадає третина її доходів. Останній звіт про прибутки LVMH викликав проблиск надії, давши всій європейській групі предметів розкоші поштовх у розмірі 80 мільярдів доларів.

Однак картина відновлення все ще має багато змішаних яскравих і темних кольорів, а обережність є переважаючим менталітетом європейських «гігантів».

Бум LVMH та хвиля оптимізму на 80 мільярдів доларів

Минулого тижня європейські фондові ринки стали свідками історичної торгової сесії. Акції LVMH, материнської компанії Louis Vuitton, Dior та Sephora, злетіли на 14%, що стало їх найбільшим одноденним зростанням за понад 20 років. Стрімке зростання було зумовлене звітом про продажі за третій квартал, який значно перевищив очікування, і особливо явним відновленням у материковому Китаї.

Продажі LVMH у Китаї цього року вперше повернулися до позитивного зростання завдяки відновленню флагманського бренду Louis Vuitton та значним прибуткам Dior та Sephora. Унікальний магазин Louis Vuitton у формі корабля в Шанхаї також став центром уваги покупців високого класу, сприяючи зміцненню впевненості у внутрішньому попиті.

Ефект LVMH був миттєвим. Акції конкурентів Hermès, Kering (власника Gucci), Richemont та Burberry зросли на 5-9%, додавши майже 80 мільярдів доларів до ринкової капіталізації провідних європейських компаній класу люкс, згідно з розрахунками Reuters.

Багато інвесторів вважають, що тривалий цикл спаду в індустрії розкоші нарешті завершився, і що відновлення неминуче.

На китайський ринок припадає третина світових продажів предметів розкоші, включаючи такі товари, як сумки Louis Vuitton (Фото: Bloomberg).

Голоси обережності від інсайдерів

Однак, попри ажіотаж на фондовій біржі, атмосфера у залах для переговорів на високому рівні була набагато стриманішою. ​​Звіти, опубліковані пізніше від інших великих компаній, зобразили неоднозначну картину.

Косметична група L'Oréal, попри перше за два роки зростання в Китаї, значною мірою завдяки преміальним брендам, таким як Lancôme та Helena Rubinstein, все ж загалом не виправдала очікувань, призвівши до падіння акцій приблизно на 6%. «Я завжди дуже обережний, коли йдеться про Китай, тому що один позитивний квартал сам по собі не говорить усієї історії», – прямо заявив генеральний директор Ніколя Ієронімус.

Пан Ієронімус застеріг інвесторів не очікувати забагато, враховуючи, що економіка Китаю все ще переживає багато труднощів. Наступна увага буде зосереджена на фестивалі шопінгу в День самотніх (11 листопада).

Аналогічно, Hermès повідомив про нижчі, ніж очікувалося, продажі за третій квартал, внаслідок чого його акції впали більш ніж на 4%. Хоча керівники групи визнали «незначне покращення» та «більш яскраве» свято Золотого тижня жовтня, вони наголосили на необхідності «бути обережними».

Цей контраст підкреслює чітку реальність: відновлення, якщо таке взагалі відбувається, є дуже нерівномірним.

Макроекономічна картина: надія та ризик переплетені

Застереження генеральних директорів не безпідставні. Навіть повідомляючи про оптимістичні результати, фінансовий директор LVMH визнав: «Економічна картина Китаю принципово не змінилася».

Основні проблеми другої за величиною економіки світу залишаються невирішеними. Млявий ринок нерухомості, високий рівень безробіття та слабке кредитування (за даними Deutsche Bank) продовжують стримувати купівельну спроможність середнього класу.

Сповільнення темпів зростання Китаю завдало сильного удару по індустрії розкоші, яка залежить від споживачів, які колись стікалися купувати сумки Birkin або Louis Vuitton у торгових центрах від Шанхаю до Парижа.

Однак позитивні сигнали з макроекономіки все ще підтримують впевненість у відновленні.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) щойно підвищив свій прогноз зростання економіки Китаю до 4,8% цього року, що на 0,3 процентного пункту вище, ніж прогноз рік тому. Цей показник близький до цільового показника близько 5%, встановленого Пекіном.

МВФ заявив, що сильніше, ніж очікувалося, зростання зумовлене відносно стабільною міжнародною торгівлею та внутрішнім споживанням, що підтримується фіскальною політикою. ВВП Китаю зріс на 5,3% у першій половині 2025 року. Уряд також наголошує на розширенні внутрішнього попиту та прискоренні реформ для усунення перешкод.

Ця макроекономічна стабільність є важливим фактором підтримки для сценарію відновлення індустрії предметів розкоші.

Однак МВФ також попередив про глобальні ризики. Прогнозується, що економіка США різкіше сповільниться, тоді як торговельна невизначеність і тарифні бар'єри залишаться, що може вплинути на глобальні ланцюги поставок і витрати.

Ще одним ризиком є ​​ризик виникнення «бульбашки штучного інтелекту» в США, що нагадує кризу доткомів, що може спровокувати технологічну рецесію, що вплине на глобальне зростання.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) нещодавно прогнозував, що економіка Китаю зросте на 4,8% цього року, що є обнадійливим показником і близьким до цільового показника близько 5%, встановленого Пекіном (Фото: China Daily).

Нещодавнє зростання на 80 мільярдів доларів показує, наскільки ринок прагне добрих новин, але також і наскільки крихкою може бути довіра. Деякі аналітики, зокрема Джеффріс, попереджають, що зарано оголошувати про відновлення галузі в цілому, оскільки перевершуючи показники LVMH, це може бути поодинокою подією.

Зараз усі погляди прикуті до майбутніх випробувань: фестивалю шопінгу 11 листопада в Китаї та святкового сезону на Заході, які стануть найважливішими показниками того, чи є нещодавнє «розігрівання» лише тимчасовим спалахом, чи ознакою справжньої весни.

Банк UBS прогнозує зростання доходів галузі приблизно на 4% до 2026 року, що передбачає повільніший та чіткіший сценарій відновлення до кінця наступного року.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm