Згідно зі спостереженнями на лондонському фінансовому ринку 28 січня (за місцевим часом), обмінний курс євро перевищив позначку в 1,20 долара США. Це не лише психологічний показник для трейдерів, але й вважається «рівнем толерантності», як раніше заявляв віце-президент Європейського центрального банку (ЄЦБ) Луїс де Гіндос.
З низького рівня, майже рівного до долара США, де 1 євро дорівнювало 1 долару США, рік тому євро здійснив вражаючий прорив. За останній рік валюта зросла приблизно на 13% відносно долара США, зафіксувавши найсильніше зростання з 2017 року.
Аналітики зазначають, що нинішня сила євро значною мірою зумовлена ослабленням долара США у відповідь на дії адміністрації Трампа. Торговельна напруженість із союзниками, суперечки щодо Гренландії та критика Федеральної резервної системи підірвали довіру до долара.
Крім того, спекуляції щодо спільного втручання США та Японії для запобігання падінню єни також призвели до широкого продажу доларів США інвесторами. У Європі зусилля щодо зміцнення регіональної безпеки та довгострокові пакети фіскальних стимулів, особливо з боку Німеччини, значно підтримали зростання євро.
Зміцнення національних валют створює проблеми для європейських експортних компаній. За оцінками Goldman Sachs, компанії, що входять до індексу STOXX 600, отримують 60% своїх доходів з-за кордону, причому майже 50% припадає на ринок США. Тим часом Barclays прогнозує, що зростання курсу євро у 2025 році стане причиною приблизно 50% зниження прогнозів прибутку на акцію (EPS) компаніями.
ЄЦБ уважно стежить за цими подіями. Лише минулого тижня євро зріс приблизно на 2%, що є його найсильнішим тижневим зростанням з квітня 2025 року, дати запровадження тарифів США на «День визволення», які сколихнули ринки. Зростання курсу євро чинитиме тиск на зниження цін на імпорт, що ускладнить для ЄЦБ досягнення цільового показника інфляції в 2% цього року та у 2027 році.
Незважаючи на сильне зростання євро, експерти вважають, що навряд чи воно скоро замінить долар США як валюту номер один у світових резервах. Наразі долар США все ще становить майже 60% світових валютних резервів, тоді як євро – лише близько 20%.
Президент ЄЦБ Крістін Лагард припустила, що непередбачувана економічна політика США може відкрити можливості для більшої ролі євро, але це вимагатиме від Європейського Союзу (ЄС) завершення його давно відкладеної фінансової структури.
Згідно з опитуванням, опублікованим 6 січня, економіка єврозони сповільнилася у грудні 2025 року, але все ж завершила рік із найсильнішим зростанням у четвертому кварталі за понад два роки завдяки стабільному зростанню в секторі послуг, яке компенсувало спад у виробництві.
Індекс менеджерів закупівель (PMI) єврозони, який публікує Гамбурзький комерційний банк (HCOB) та компанія з фінансової аналітики S&P Global, у грудні впав до 51,5 пункту з пікового значення в 52,8 пункту в листопаді та був нижчим за попередню оцінку в 51,9 пункту. Однак показник залишився вище позначки в 50 пунктів, що свідчить про подальше зростання.
Підтримка індексу PMI вище 50 пунктів протягом 2025 року означає, що економіка єврозони підтримує безперервне зростання місяць за місяцем, вперше з 2019 року. Індекс PMI за четвертий квартал 2025 року досяг 52,3 пункту, що є найвищим рівнем з другого кварталу 2023 року.
Дані опитування також показали, що нові замовлення в єврозоні продовжують зростати п'ятий місяць поспіль, але найповільнішими темпами з вересня 2025 року. Примітно, що нові замовлення у виробництві скоротилися швидшими темпами, тоді як підприємства сфери послуг зафіксували нижчий дохід порівняно з попереднім місяцем. Індекс ділової активності в секторі послуг у грудні впав до 52,4 пункту порівняно з 53,6 пункту в листопаді (найвищий показник за 2,5 роки).
Ще одним позитивним знаком для економіки єврозони є оголошення ЄЦБ на початку січня 2026 року про значне прискорення банківського кредитування підприємств у єврозоні у листопаді 2025 року, що склало 3,1% порівняно з аналогічним періодом попереднього року, що є найвищим показником з середини 2023 року.
Порівняно з жовтнем, коли зростання досягло 2,9%, темпи розширення кредитування для бізнес-сектору демонструють ознаки покращення. Кредити домогосподарствам також зросли на 2,9%, що є найвищим показником з весни 2023 року, що свідчить про поступове відновлення попиту на позики в економіці.
На думку експертів, збільшення запозичень підприємств може бути ранньою ознакою збільшення інвестицій, оскільки економіка єврозони шукає нових рушійних сил, щоб вийти з періоду стагнації зростання.
Тим не менш, промисловість єврозони залишається під значним тиском з боку зовнішнього середовища. Високі тарифи США та зниження попиту з боку Китаю негативно впливають на перспективи виробництва.
Сайрус де ла Рубіа, головний економіст Гамбурзького комерційного банку, вважає, що попит на промислову продукцію в єврозоні сповільнюється, про що свідчить зменшення нових замовлень, скорочення невиконаних замовлень та тривалий процес скорочення запасів.
Оскільки інфляція в єврозоні залишається вищою за цільовий показник 2%, ЄЦБ продовжує зберігати депозитні ставки незмінними на рівні 2,0% у другій половині 2025 року, демонструючи обережну позицію в управлінні монетарною політикою.
Джерело: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
Коментар (0)