Світовий ринок нафти скорочується до рівня 2016 року.

Ринок нафти прямує до 7-го тижневого падіння через надлишок пропозиції. Світовий ринок нафти переходить на внутрішні поставки через небезпеку в Червоному морі.

Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) щойно повідомило, що зростання світового попиту на нафту втрачає оберти, причому зростання попиту досягло 1,4 мільйона барелів на день (б/д) у січні, знизившись з 2,8 мільйона б/д у третьому кварталі 2023 року до 1,8 мільйона б/д у четвертому кварталі 2023 року.

За даними МЕА, постпандемічне зростання попиту значною мірою йде за планом. Очікується, що падіння пропозиції протидіятиме уповільненню зростання попиту, при цьому пропозиція поза межами Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК) до складу Сполучених Штатів, Бразилії, Гайани та Канади, як очікується, досягне 1,6 мільйона барелів на день (б/д) цього року з 2,4 мільйона б/д у 2023 році.

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

Ілюстративне фото, джерело Bloomberg

Однак найкращим для нафтових «биків» є те, що ринок нафти затягується, що може допомогти підтримувати поточне зростання. МЕА повідомило, що світові спостережувані запаси нафти різко скоротилися приблизно на 60 мільйонів барелів у січні, а запаси на суші впали до найнижчого рівня з 2016 року.

Натомість, світові запаси зросли на 21,6 млн барелів у грудні минулого року завдяки зростанню цін на нафту на поверхні (+60,7 млн барелів), що більш ніж компенсувало зростання запасів на суші (-39 млн барелів). Ціна на нафту марки Brent у лютому зросла на 7,9% до 83,42 долара за барель, тоді як ціна на нафту марки WTI зросла на 9,9% до 79,43 долара за барель.

Чи буде ринок ще міцнішим, значною мірою залежатиме від того, чи зможе ОПЕК+ підтримувати дисципліну та поступово скасовувати скорочення видобутку. Оцінки різних енергетичних агентств щодо змін у прогнозі ОПЕК, тобто рівні видобутку сирої нафти ОПЕК збережуть запаси незмінними через зміни в пропозиції країн поза ОПЕК, попиті на нафту та пропозиції несирої нафти ОПЕК, на даний момент досить різні.

За винятком МЕА, оцінки попиту ОПЕК загалом мають тенденцію до зростання, що відображає покращення загальних фундаментальних показників ринку. Ці цифри відображають ступінь, до якої ОПЕК може збільшити видобуток з другого кварталу без збільшення світових запасів. Найнижчі оцінки надаються Управлінням енергетичної інформації (EIA) на рівні 0,6 мільйона барелів на день (мб/д) та МЕА на рівні 0,7 мб/д, тоді як найвищі оцінки надаються Standard Chartered на рівні 1,8 мб/д та Секретаріатом ОПЕК на рівні 2,7 мб/д.

Аналітики сировинних товарів Standard Chartered раніше стверджували, що фундаментальні показники нафти знаходяться в кращому стані, ніж свідчать ціни на нафту, додаючи, що ринок ігнорує геополітичні ризики. StanChart відзначив значне покращення балансу нафти в поточному році порівняно з 2022 роком.

Згідно з даними StanChart, невеликий світовий профіцит зумовлений сезонною слабкістю в січні, зазначаючи, що профіцит значно менший, ніж середній показник за 20 років. StanChart показав, що запаси в січні впали вперше лише за три роки, починаючи з 2004 року, причому в середньому за перший місяць року вони зросли на 1,2 мільйона барелів на день (мб/д).

Минулого року в січні спостерігався величезний профіцит у 3,4 мільйона барелів на день, що є третім за величиною профіцитом за будь-який місяць за останні два десятиліття. StanChart оцінює профіцит січня цього року лише в 0,3 мільйона барелів на день.

StanChart повідомив, що очікується, що ціни на сиру нафту Brent досягнуть щонайменше 90 доларів за барель, щоб дійсно відобразити фундаментальні ринкові показники. StanChart прогнозував, що середня ціна на нафту Brent у першому кварталі становитиме 92 долари за барель, що на 19% більше, ніж 31 грудня минулого року.

Аналітики прогнозують, що ціна на Brent досягне 98 доларів за барель у третьому кварталі, 109 доларів у 2025 році та 128 доларів у 2026 році, перш ніж повернутися до 115 доларів у 2027 році. Ф'ючерси на Brent на ICE зросли на 5 доларів за барель у січні, що стало першим місячним зростанням з вересня минулого року.

JP Morgan – ще один оптимістичний аналітик нафтового ринку, який заявляє, що його прогноз щодо ринку нафти продовжується, оскільки ціни зростуть ще на 10 доларів до травня. Прогноз JPM передбачає, що лідери ОПЕК+ скасують скорочення на 400 000 барелів на добу з квітня, але ще не встановили премію за ризик від потрясінь на Близькому Сході.

JPM заявила, що експорт сирої нафти на основі 30-денної ковзної середньої знизився на 1,3 мільйона барелів на день порівняно з піковим значенням жовтня. Менш оптимістичний прогноз Управління енергетичної інформації США (EIA) полягає в тому, що середня ціна на нафту марки Brent становитиме 82,42 долара у 2024 році та 79,48 долара у 2025 році, тоді як середня ціна на нафту марки WTI становитиме 77,68 долара за барель у 2024 році та 74,98 долара у 2025 році.

Джерело