Вибуховий попит на мільярдному ринку

Два місяці тому гігант електронної комерції JD.com офіційно вийшов на ринок доставки їжі в Китаї, запустивши сервіс «JD Waimai». Цей крок викликав ажіотаж на ринку країни з мільярдним населенням, особливо після того, як JD оголосила, що оплачуватиме соціальне страхування всієї своєї офіційної команди доставки, що є рідкісним кроком у галузі.

Зображення засновника JD, мільярдера Лю Цяндуна, який особисто доставляє товари, стало вірусним в інтернеті, створивши сильний медіа-ефект. До 22 квітня JD оголосила про досягнення позначки в 10 мільйонів замовлень на день, що еквівалентно майже 1/6 від кількості щоденних замовлень ветерана-"гіганта" Meituan.

Згідно з повідомленням South China Morning Post , у серпні 2023 року Meituan встановила рекорд у 78 мільйонів замовлень на день, що вдвічі більше, ніж у попередні три роки. У 2024 році Meituan підтримував середній показник близько 60 мільйонів замовлень на день.

Цзяо До Ан 1.jpg
Образ засновника JD, мільярдера Лю Цяндуна, який особисто доставляє товар, створив сильний медіа-ефект. Фото: Sohu

Крім того, JD оголосила про плани найняти ще 100 000 вантажовідправників протягом наступних 3 місяців для прискорення збільшення частки ринку.

Однак, замість того, щоб викликати захоплення у інвесторів, жорстка конкуренція призвела до різкого падіння акцій обох груп. За три дні, з 22 по 24 квітня, Meituan та JD втрачали понад 5% та 6% за кожну сесію відповідно, втративши загалом понад 1000 мільярдів гонконгських доларів капіталізації. З початку року до 28 квітня акції Meituan впали на 15,36%, тоді як JD втратили 4,25%, повідомляє Sohu Business .

Серед шаленої конкуренції ключове питання: чи справді доставка їжі прибуткова? Згідно з даними, наведеними JD, понад 60% ресторанів у Китаї наразі працюють зі збитками. Тим часом деякі інші платформи доставки їжі повідомили про валовий прибуток понад 40%.

Однак, JD була досить обережною, даючи прогноз щодо прибутку сегмента доставки їжі, з цільовою нормою чистого прибутку, яка не перевищує 5%.

Це застереження не безпідставне. Дані Meituan показують, що у 2021 році сегмент доставки їжі з Китаю досяг операційної рентабельності лише близько 6,4%, що значно нижче, ніж у сегментах обслуговування на місці, таких як бронювання готелів або пряме харчування, де рентабельність становила до 43,3%.

До 2024 року, коли основні напрямки діяльності Meituan, такі як доставка їжі, експрес-доставка та бронювання столиків у ресторанах (які разом називаються «місцева комерція»), об’єднаються, рентабельність становитиме лише 20,9%.

Загальна картина галузі демонструє низький прибуток. Згідно зі звітом JP Morgan за квітень 2024 року, чиста рентабельність після оподаткування дев'яти основних платформ доставки їжі у світі коливається від 1,5% до 3,3%, із середнім показником 2,2%. Meituan трохи кращий – 2,8%, але це все ще скромний показник порівняно з рівнем ризику та величезним інвестиційним капіталом, необхідним для цієї галузі.

Суперечки щодо комісійних зборів

Одним із гарячих питань у дебатах є ставка комісії, вирішальний фактор, який безпосередньо впливає як на платформи доставки їжі, так і на ресторани.

Meituan стверджує, що збирає з ресторанів лише 6-8% у вигляді плати за технічне обслуговування. Однак багато власників ресторанів кажуть, що насправді вони платять 25-30%, включаючи такі збори, як реклама, доставка, страхування, рекламні акції тощо. Деякі люди порівнюють цю комісію з «орендою» в онлайн-світі.

Цзяо До Ан 2.jpg
За десятками мільйонів замовлень щодня криється реальність: заробляти на доставці їжі не так просто, як уявлялося. Фото: Tech in Asia

Міжнародні порівняння показують, що ця проблема не обмежується Китаєм. Велика американська платформа доставки їжі DoorDash застосовує структуру комісій у розмірі 6% базової плати плюс плата за доставку у розмірі 15-30% залежно від пакету послуг, і стягує додаткові 15% з користувачів, доводячи загальну комісію до 51%.

У Китаї, після реформи 2021 року, Meituan розділила свою структуру комісійних на дві частини: плату за технічне обслуговування, еквівалентну комісії платформи, яку ресторани сплачують під час користування послугами Meituan, та плату за виконання замовлення, яка застосовується лише в тому випадку, якщо ресторани вирішать скористатися службою доставки Meituan замість власної команди доставки.

Однак, відсутність прозорості у структурі витрат залишається джерелом суперечок між ресторанами та платформами.

Грошовий потік, що стоїть за замовленнями

Згідно з фінансовим звітом за 2024 рік, загальний дохід Meituan склав 3,376 млрд юанів, з яких 2,502 млрд юанів, що становить понад 74%, припало на сегмент місцевої комерції. Якщо розглянути детальніше, то можна побачити, що 3 основні джерела доходу Meituan походять з:

- Плата за доставку (плата за впровадження): 980,7 млрд юанів (29,05%)

- Комісія (технічні послуги): 922,9 млрд юанів (27,33%)

- Онлайн-реклама: 488,4 млрд юанів (14,47%)

Загалом, Meituan заробив понад 1,4 трильйона юанів від ресторанів за рахунок комісійних та реклами, що свідчить про значний фінансовий потенціал. Однак, рентабельність залишається досить низькою.

Битва за доставку їжі між JD та Meituan сповіщає про новий етап у війні супердодатків у Китаї. Але за сплеском замовлень криється холодна реальність: доставка їжі не така прибуткова, як здається.

З низькою нормою прибутку та високими операційними витратами, лише фінансово сильні та стратегічно налаштовані компанії можуть вижити, тоді як ресторани все ще несуть основний тягар витрат.

Ту Хуй

(За словами Соху)

Джерело: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhiet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html