Ринок облігацій динамічний, структура інвестицій явно змінилася.

Протягом перших 8 місяців 2025 року ринки державних та корпоративних облігацій зазнали багатьох помітних коливань, що відображали як потреби державного сектору в капіталі, так і ажіотаж з боку бізнесу.

Báo Nhân dân•12/09/2025

Згідно з даними Міністерства фінансів , обсяг випущених державних облігацій до кінця серпня 2025 року досяг 238,7 трильйона донгів, що еквівалентно 47,7% від річного плану (500 трильйонів донгів). Середній термін випуску досяг 9,98 років, що на 1,14 роки менше, ніж у середньому за 2024 рік. Середня процентна ставка за випуском зросла до 2,98%/рік, що на 0,46 процентного пункту вище, ніж у середньому за 2024 рік (2,52%/рік).

До 30 серпня 2025 року непогашений залишок державних облігацій досягне 2,5 мільйона мільярдів донгів, що еквівалентно 21,8% ВВП у 2024 році. Що стосується структури інвесторів, то компанії соціального страхування та страхування продовжуватимуть залишатися основними інвесторами, які володіють державними облігаціями, з часткою близько 62,1%, комерційні банки матимуть 37,1%, а решта 0,8% належатимуть компаніям з цінних паперів, компаніям з управління фондами та іншим організаціям.

Ринок індивідуальних корпоративних облігацій також демонстрував динамічний розвиток. За перші 8 місяців 66 підприємств випустили облігації на загальну суму 322,1 трлн донгів, що на 47,3% більше, ніж за аналогічний період 2024 року. З них 70,4% становили кредитні установи, 20,8% – підприємства нерухомості, а решта – інші сектори (8,8%). Вартість забезпечених облігацій досягла 67,1 трлн донгів, що становить 20,8% від загального обсягу випуску.

Примітно, що обсяг дострокового викупу досяг 177,8 трильйона донгів, що на 45,9% більше, ніж за аналогічний період 2024 року. Залишок непогашених індивідуальних корпоративних облігацій на кінець серпня 2025 року досяг 1,1 мільйона мільярдів донгів, що еквівалентно 9,8% ВВП у 2024 році, що становить близько 6,6% непогашених кредитів в усій економіці .

У структурі інвесторів домінують інституційні установи (81,9%), тоді як індивідуальні інвестори становлять лише 18,1%, що на 10 процентних пунктів менше, ніж на кінець 2023 року.

Ринок облігацій у серпні 2025 року продемонстрував великий попит на мобілізацію капіталу як з боку уряду, так і з боку підприємств. У той час як державні облігації демонстрували тенденцію до зростання процентних ставок та скорочення термінів погашення, корпоративні облігації зафіксували значне зростання як нових випусків, так і дострокового викупу, а також зміну структури інвесторів у бік професіоналізації.

МІНЬ ФУОНГ

Джерело: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-soi-dong-co-cau-dau-tu-chuyen-dich-ro-net-post907546.html